Yeni Merkezi Olmayan Finans Dönemi: RWAFi ve stablecoin ödemeleri yeni fırsatlar sunuyor

2020 yılındaki DeFi Yaz'ından bu yana, AMM, borç verme protokolleri, türev ticareti ve stablecoin kripto ticaret alanının temel altyapısı haline geldi. Dört yıl süren gelişimle, bu alanlar giderek olgunlaşmaya başladı ve büyüme tavan noktasına ulaştı.

2024'te ABD seçimlerinden sonra, kripto sektöründe uyum süreci hızlanacak ve sektöre yeni fırsatlar getirecek. Geleneksel finans ile Merkezi Olmayan Finans'ın entegrasyonu hız kazanıyor: Fiziksel varlık (RWA) basit tokenleştirmeden gelir getiren stablecoin'e evriliyor ve DeFi'nin yeni büyüme motoru haline geliyor. Aynı zamanda, stablecoin'in uluslararası ticaretteki stratejik konumu yükseliyor, ödeme altyapısı sürekli olarak gelişiyor. Geleneksel finans devleri hızla yatırımlar yapıyor, sektöre daha fazla olasılık katıyor.

Yeni bir grup kripto para ticareti alanında tek boynuzlu atlar yetişiyor. Bunlar, düzenleyici değişikliklere uyum sağlayarak, geleneksel finans entegrasyonu ve teknolojik yeniliklerden yararlanarak yeni pazarlar açacak ve sektörü "yeni Merkezi Olmayan Finans" çağını taşımaya yardımcı olacak. Yeni katılımcılar, yeni ortam ve taleplere uygun çığır açan ürünler geliştirmeye odaklanmalıdır.

Bu döngüdeki ticaret ortamındaki değişiklikler

stablecoin uyum onaylandı, sınır ötesi ödeme kullanım oranı arttı

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki iki parti, stablecoin yasası konusunda uzlaşı sağladı ve ilk kapsamlı kripto para yasasının çıkarılması bekleniyor. Bu, geleneksel kurumların kripto cüzdanlar, stablecoin'ler ve blockchain ödeme kanallarına geniş bir şekilde erişimini teşvik edecek. Önümüzdeki birkaç yıl içinde, stablecoin ödemelerinin yaygınlaşması ve Bitcoin ETF'sinden sonraki bir "sıçrama gelişimi" haline gelmesi bekleniyor.

Şu anda stabilcoin ticareti, blockchain ticaretinin %50'sinden fazlasını oluşturmakta ve özellikle yeni pazarlarda hızlı bir şekilde büyümektedir. Zarpay ve MentoLabs gibi yenilikçi ödeme platformları, yerelleştirme stratejileriyle stabilcoin'in yaygınlaşmasını sağlamaktadır. Stabilcoin'in geleneksel sınır ötesi ödeme pazarına girmesi ve bunu devrim niteliğinde değiştirmesi beklenmekte, küresel ödeme yapısında önemli bir güç haline gelmesi hedeflenmektedir.

###'in sürekli sözleşme ticaretine yönelik düzenlemelerin hafifletilmesi bekleniyor.

Trump'un seçimdeki zaferiyle birlikte, kripto sektöründeki uyum sürecinin hızlanması bekleniyor ve PerpDEX'in gelişim baharını yaşaması muhtemel. ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yerine geçerek ana düzenleyici olma yolunda ilerleyebilir. CFTC'nin PerpDEX'e yönelik tutumu daha dostane, bu olumlu sinyaller PerpDEX için yeni pazar fırsatları açabilir.

RWA'nın stabil gelir değeri keşfedildi

Geçmiş ayı piyasası döngüsünde, RWA piyasası zıt yönde büyüdü, kilitli değer (TVL), bir milyondan fazla yüze kadar yükseldi. RWA, yatırım portföyü çeşitliliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda finansal türevler için sağlam bir temel sağlar ve yatırımcıların riskten korunmasına yardımcı olur.

Üç Ok Capital'in çöküşünden sonra, kripto sektöründe varlıkların sürdürülebilir gelir senaryolarının eksik olduğu sorunu ortaya çıktı. Ancak RWA( gibi Amerikan tahvilleri )'in getirisi istikrarlı bir şekilde artarak piyasanın dikkatini çekiyor. Zincir üzerindeki gelirlerin tükenmesi durumunda, sektör RWA'ya yöneliyor ve piyasa canlılığını yeniden canlandırmak için zincir dışı sabit gelirleri içermeyi umuyor.

Lisanslı kurumların blok zincirine entegre edilmesi pazar ölçeğini genişletir.

BlackRock, kamu blok zincirinde ilk kez çıkarılan ABD tahvili tokenleştirilmiş fonu BUIDL'i tanıttı ve nitelikli yatırımcılara ABD tahvilleri aracılığıyla gelir elde etme fırsatı sundu. Wyoming, 2025'te dolara bağlı bir stablecoin çıkarma planları yapıyor. State Street Bank ve JPMorgan da blok zinciri işlerini hızlandırıyor.

Fırsatlar ve Zorluklar

Özel Kredi RWA, Payfi dönemine girdi, temerrüt sorunu nasıl çözülür?

Özel kredilerin toplam tutarı şu anda yaklaşık 13.5 milyar dolar, ortalama yıllık faiz oranı %9.46. Figure Markets, Centrifuge, Maple Finance ve Goldfinch gibi projeler geçen dönemde ortaya çıktı, ancak temerrüt riskiyle karşı karşıyalar.

Solana'nın önerdiği "Payfi" konsepti, özel kredi uygulama senaryolarını sınır ötesi finansman, borç verme ve sınır ötesi ödeme takaslarına genişletmektedir. Huma Finance, yatırımcılara ve borç alanlara finansal hizmetler sunmaya odaklanırken, alt şirketi Arf, sınır ötesi ödeme finansmanı hizmetlerine odaklanmaktadır. Stabilcoinlerin tanıtılmasıyla finansman hizmetlerini soyutlayarak, ödeme şirketlerine hızlı fon akışı desteği sağlamaktadır.

Getiri odaklı stablecoin liderliği nasıl belirlenecek

Bu döngüde, USDT/USDC gibi güvenli ve en az %5 sürdürülebilir getiri sağlayan stablecoin'lerin ortaya çıkma olasılığı var. Şu anda, devlet tahvillerine dayalı varlıklarla oluşturulan stablecoin'ler yeni bir trend haline geldi; Ondo Finance'ın USDY'si, OpenTrade'in Vault ürünü, Usual Protocol'ün USD0'ı gibi.

Başka bir gelir getirici stabilcoin, kripto pazarındaki dalgalanmalar, MEV gibi özellikleri kullanarak arbitraj yoluyla düşük riskli kazançlar elde eder, örneğin Ethena'nın USDe'si. CapLabs ve Reservoir gibi diğer projeler de farklı stratejiler araştırıyor.

RWA varlıkları ve Merkezi Olmayan Finans uygulamaları birbirine destek oluyor

RWA varlıkları DEFI uygulamalarının stabilitesini artırıyor, örneğin Ethena'nın USDtb'si BlackRock'un ABD Hazine tokenleştirilmiş fonuna yatırım yapıyor. CDP stablecoin'leri de RWA varlıklarını dahil ederek teminat ve tasfiye mekanizmalarını geliştiriyor.

DEFI mekanizması, Pendle'ın sunduğu RWA bölümü gibi, RWA token varlıklarının kullanım verimliliğini artırır ve çeşitli gelir getirici varlıkları kapsar. Maple'ın Syrup projesi de Merkezi Olmayan Finans oyunları sayesinde hızlı bir büyüme gerçekleştirmektedir.

RWAFI kamu blockchain'inin kurumsal finansı güçlendirme yeteneği var mı?

Plume ve Avalanche gibi kamu blok zincirleri, geleneksel finans ( TradFi ) ile Merkezi Olmayan Finans ( DeFi )'ı birleştirmeye çalışarak kurumsal RWAfi çözümleri sunmaktadır. Plume, birden fazla işlevi destekleyen modüler, izinsiz uyumlu bir mimari kullanmaktadır. Avalanche, belirli kullanım durumlarına optimize edilmiş özelleştirilmiş blok zincirlerini kurumsal kuruluşların konuşlandırmasına yardımcı olmak için alt ağ mimarisini kullanmakta ve RWA gelişimini desteklemek için birçok finans kuruluşu ile işbirliği yapmaktadır.

Beklemeye Değer Yeni Yön

1. Zincir Üstü Döviz: Gerçek zamanlı oracle ve DEX aracılığıyla maliyet etkinliği ve şeffaflık sağlamak, kurumsal finansal yönetimi basit hale getirir.

2. Sınır Ötesi Ödeme Yığını: Ticaret katmanı, stablecoin entegrasyonu ve döviz likiditesi olmak üzere üç seviyeden oluşur; savunulabilir ve ölçeklenebilir bir korunak inşa etmek, her seviyenin ticari fırsatların en üst düzeye çıkarılmasında anahtar rol oynamaktadır.

3. Çok Havuzlu Modelin Stabilcoin Agregasyon Platformu: Solana üzerindeki Numéraire gibi, AMM mekanizması aracılığıyla farklı stabilcoinler arasında sorunsuz bir şekilde yaratım ve değişim sağlanarak stabilcoin parçalanması sorunu çözülmektedir.

4. Diğer kamu blok zincirlerinde stablecoin ihraç ölçeği genişledikçe, benzer çok havuzlu model ürünlerin daha fazla blok zinciri ekosisteminde ortaya çıkması bekleniyor ve bu, stablecoin pazarının ölçeklenmesi ve olgunlaşmasını teşvik edecek.