Kurumsal yatırımcıların öncülüğünde yeni bir dönem: Bitcoin piyasasının zirvesinin 2026'ya kadar devam etme olasılığı

Piyasa Döngüsü İçin Yeni Bir Bakış Açısı

Hiç kimse Bitcoin'in zirvesini mükemmel bir şekilde yakalayamaz. Piyasa zirveleri, ancak sonradan tanınan durumlardır ve kısa vadeli traderlar bile doğru bir şekilde tahmin etmekte zorlanır.

Kendim de bir piyasa öğreneni olarak yeterli piyasa döngüsü deneyimine sahip olduğumu söyleyemem ama veri ve piyasa yapısının analizi temelinde görüşlerimi paylaşmak istiyorum.

"4 Yıllık Döngü Teorisi"nin Dayanağı

Bitcoin fiyat grafiğine baktığımızda, belirgin bir desenin var olduğunu görüyoruz: Aralık 2013, Aralık 2017, Kasım 2021. Bu 4 yıllık döngü şaşırtıcı derecede düzenli ve temel bir değişiklik olmadıkça devam edeceği düşünülmektedir.

4 yıllık döngünün devam etme olasılığına dair nedenler:

• Psikolojik Sabit Fikirler: Kripto varlık piyasasındaki 4 yıllık döngü zaten geniş çapta tanınmaktadır.
• Kendini gerçekleştiren kehanet: Piyasanın ortak algısı büyük satışları tetikleyebilir.
• Halving ile Korelasyon: Arz eksikliği fiyat zirvesini 12-18 ay öncesinde tetikleme eğilimindedir.
• Occam'ın Kılıcı Prensibi: En basit açıklama genellikle doğrudur.

Mevcut döngüde zaten dipten büyük bir yükseliş gösteriyor. Geleneksel 4 yıllık döngü teorisine göre, boğa piyasasının zirvesine yakın olmalıyız.

4 Yıllık Döngü Teorisine Karşı Argümanlar (2026 Boğa Piyasası Teorisi)

Bir önemli soru: Kurumsal yatırımcıların yönlendirdiği döngü, önceki bireysel yatırımcıların yönlendirdiği döngü ile tamamen aynı şekilde mi gelişecek?

Bu sefer farklı olma olasılıkları:

1. Kurumsal yatırımcılar ve bireysel yatırımcıların davranış kalıplarındaki farklar

• Spot ETF'nin fon akışları ve geleneksel borsa fon akışları yeni bir likidite modeli oluşturuyor.
• Kurumsal yatırımcıların kar realizasyonu, bireylere göre daha sistematik olup panik satışlarını tetikleme olasılığı düşüktür.

2. Geleneksel göstergelerin etkinliğinin azalması

• NVT ve MVRV gibi birçok döngü analiz aracı, bireylerin yönlendirdiği piyasalara dayanmaktadır.
• Kurumsal yatırımcıların katılımı, "aşırı balonlaşma" durumunu köklü bir şekilde değiştirdi.
• Altın fiyatına göre ölçüldüğünde, Bitcoin'in mevcut fiyatı önceki döngü zirvesini henüz aşmadı ve bu bir balon olarak adlandırılamaz.

3. Regülasyon ortamındaki değişiklik

• Bu döngüde düzenleyici ortam tamamen farklı ve ABD ile SEC'nin kripto varlıkları kabul etme süreci ilerliyor.
• Önceki boğa piyasası döngüsünün sona ermesinin bir nedeni, düzenleme fırtınasıydı (2018'deki ICO düzenlemeleri gibi).
• Bu tür sistemik risklerden kaynaklanan döngü sonlanma olasılığı önemli ölçüde azalmıştır.

4. FRB ve Makroekonomi Gelişmeleri

• Powell'un FRB başkanlığı dönemi Mayıs 2026'da sona erecek ve Trump'ın 2025 sonuna kadar halefini açıklama olasılığı var.
• "Gölge FRB Başkanı" etkisi, mevcut para politikalarının etkinliğini zayıflatarak, piyasa Trump'ın güvercin başkanı atamasını bekliyor.
• Yeni FRB Başkanı'nın ilk FOMC toplantısı 17-18 Haziran 2026'da yapılması planlanıyor ve bu potansiyel bir katalizör olabilir.
• Ekonomik geçiş döneminde "Goldilocks ortamı" devam ediyor

Tarihi olarak, FRB başkanının değişimi piyasaların dikkatini çeker. Atama haberleri borsa piyasasını yükseltir ve geçiş dönemi boyunca artış devam eder, ancak yeni başkan resmen göreve başladığında mutlaka bir düzeltme gerçekleşir. Yellen (Ocak-Şubat 2014) ve Powell (Şubat 2018) dönemlerinde de benzer hareketler gözlemlenmiştir.

5. Piyasa Yapısındaki Değişim

• Para değer kaybı ile ilgili endişeler, "risk iştahı"nı aşan yeni bir itici güç haline geliyor.
• Öncü bir gösterge olarak stablecoin piyasa değeri şu anda artmaya devam ediyor.

Şu anda Bitcoin'in talep kaynakları, önceki döngülerden daha çeşitlidir: ETF'ler, dijital varlık hazineleri, emeklilik fonları vb.

2026 Boğa Piyasası Teorisini Erken Sonlandırabilecek Faktörler

• Dijital Varlık Hazinesi'nin Kaldıraç Riski: En güçlü düşüş faktörü, bu şirketlerin beklenenden daha hızlı bir şekilde kaldıraç pozisyonlarını tasfiye etme olasılığıdır. Büyük ölçekli zorunlu satışlar alıcıları aşabilir ve piyasa yapısını değiştirebilir.

• Mikroekonomik Riskler: Enflasyonun yeniden yükselmesi gerçek bir makro risk ancak şu anda herhangi bir kanıt görülmüyor. Kripto varlıklar makro çevreyle yüksek derecede bağlantılıdır ve hala Goldilocks ekonomik ortamındayız.

Henüz Ortaya Çıkmamış Zirve Özellikleri

Coşkunun Yokluğu

Endişeler her zaman mevcuttur ve her %5 düşüşte piyasa zirvesine dair sesler duyulmaktadır (18 aydır devam ediyor).

Piyasada sürdürülebilir bir heyecan duygusu veya sürekli bir yükseliş trendine dair ortak bir görüş yok.

Stabilcoin'in öncü göstergesi

Özellikle Faydalı Göstergeler: Stabilcoin Piyasa Değeri Büyüme Durumu

Geleneksel finans alanında, M2 para arzının büyümesi genellikle varlık balonlarının habercisi olur. Kripto varlık piyasasında, stabilcoin'lerin toplam piyasa değeri benzer bir rol oynamakta ve piyasada mevcut olan toplam "dolar" likiditesini temsil etmektedir.

Tarih verilerine göre, kripto varlık piyasasının ana döngü zirveleri, stablecoin arzındaki büyümenin duraklamasından 3-6 ay sonra ortaya çıkma eğilimindedir. Stablecoin arzı hala belirgin bir büyüme göstermeye devam ettiği sürece, piyasada hala yeterli bir yükseliş potansiyeli olduğu anlamına gelir.

Mevcut Görüş

Gözlemlere dayalı olarak, 2026 yılına kadar önemli bir döngü zirvesi görülmeyeceğini düşünüyoruz (duruma göre hızla değiştirilebilecek bir görüş).

4 yıllık döngüde kullanılabilecek veri sayısı yalnızca üçtür ve kurumsal yatırımcıların katılımı, piyasa yapısında köklü bir değişikliği temsil etmektedir. Fed Başkanı'nın değişimi bile, Goldilocks ortamını 2026'ya kadar uzatma olasılığını artırmakta ve bu, özellikle kripto varlıklar ile makroekonomi arasındaki korelasyonun daha önce hiç olmadığı kadar yüksek olduğu mevcut durumda oldukça önemlidir.

Bu döngüde piyasa katılımcılarının 4 yıllık döngü teorisi hakkında daha derin bir anlayışa sahip olduğunu düşünüyorum ve bu durum sonuçları değiştirme potansiyeline sahip. Herkesin 4 yıllık döngü kuralına uyarak topluca satış yapacağını düşünüyor musunuz?

Ancak, 4 yıllık döngüsel düzenin son derece istikrarlı olduğunu da kabul ediyorum. Pazar düzeni, bozulana kadar devam etme eğilimindedir. Halk bu döngüyü tanımaya başladığında, bu, düzenin sona ermesini sağlayacak öz-yeterlilik kehaneti olabilir.

Bitcoin hakimiyet oranı (BTC.D) düştüğünde altcoinlerin kar alımına devam ediyoruz, ancak Bitcoin'in direnç gösterdiğini ve 2026'da tüm zamanların en yüksek seviyesini kaydedeceğini öngörüyoruz. Herhangi bir piyasa döngüsünde, elinizdeki altcoinlerin her an zirveye ulaşma potansiyeline sahip olduğunu unutmayın.

Son Görüş

4 yıllık döngü teorisi, 2025 zirve teorisini destekleyen en güçlü argümandır ve bu yasa zaten 3 kez doğrulanmıştır. Ancak, kurumsal yatırımcıların getirdiği piyasa yapısı değişiklikleri, FED'in politika geçiş döneminin özel durumu ve piyasada heyecan sinyallerinin eksikliği, bu döngünün 2026'ya kadar uzanma olasılığını göstermektedir.

Gelecek birkaç ay tahmin edilemez ve sabit kavramlar işe yaramaz.

Gerçekleri kabul etmek ve zirveyi kaçırmayı ön koşul olarak almak, sistematik bir çıkış stratejisi geliştirmek için önemlidir.

Uygun pozisyon, gece derin bir uyku uyuyabileceğiniz pozisyondur. Erken satarsanız, yeterli kar elde ettiyseniz sorun yoktur.