Hükümetin felç olduğu haftaların ardından, federal çalışanlar nihayet birikmiş ekonomik raporlarla ilgileniyorlar. Piyasa katılımcıları, Fed faiz indirimine yol açabilecek veriler olan yaklaşan istihdam rakamlarına odaklanmış durumda. Ama işte burası ilginç: yetkililer bazı veri setlerinin sonsuza dek kaybolabileceği konusunda uyarıyorlar, bu da ekonomik tahminlerde potansiyel kör noktalar yaratıyor. Önümüzdeki günler, politika yapıcıların bir sonraki hamlelerini yapmak için yeterli bilgiye sahip olup olmadıklarını veya kısmen kör mü hareket ettiklerini ortaya çıkaracak.

Wall Street, Cuma günü direnç gösterdi ve daha önceki sert düşüşün ardından toparlandı. Teknoloji hisseleri - herkesin fısıldadığı o gökyüzü yüksek değerlemeler - faiz oranlarının gerçekten nereye gideceğine dair yeni kaygılarla birlikte sarsıldı. Toparlanma? Tereddütlü, ama dikkat çekici.

QT sona yaklaşıyor, bir sonraki adımın büyük ihtimalle QE'nin sahneye çıkması olacak.
Bu durumu küçümsemeyin - para geldiğinde asla davul zurna çalmıyor. Önce sessizce sızıyor, sonra gizli akıntılar oluşuyor, en sonunda ise her yeri kaplayarak akıyor.
Anahtar, şu anda kripto pazarının artık bireysel yatırımcıların rastgele çabaladığı bir sahne olmaması. Kurumsal yatırımcıların girişi, uyumlu yolların açılması, ETF'lerin piyasaya sürülmesi... Bu altyapılar kurulduktan sonra, likiditenin girmesiyle oluşacak zincirleme reaksiyon, 2021'deki dalgadan çok daha kuvvetli olacaktır. Kaldıra

Bu tanıdık sinyali tekrar gördüm.
Faiz oranı %5.5'ten %4 civarına düştü, önümüzdeki ay daha da düşmesi mümkün. Tarihe baktığınızda, 2012, 2019 ve 2020 yıllarında, her politika değişikliğinde, fonlar sanki bir barajın kapakları açılmış gibi riskli varlıklara akıyor.
Önceki döngüde, Bitcoin 5 ayda üç katına çıktı. Şimdi politikada bir gevşeme başlıyor ve piyasa duygusu da olgunlaşıyor.
Bu sefer yine aynı hikaye mi olacak? Pozisyonun hazır mı?

Son veri düşüşü: OECD ülkelerinde hanehalkı geliri 2025'in 2. çeyreğinde hız kazandı.
Takip edilen 19 ülkeden 12'sinin büyüme oranları bir önceki çeyreğe göre arttı. Diğer 7'si? Biraz frene bastılar.

100'lerce milyar dolar nihayet hareket etti.
Tarihin en uzun hükümet kapanması sona erdi, dondurulmuş likidite geri akmaya başladı. Birisi o sözü çoktan söylemişti - likiditenin geri döndüğü an, bugün nihayet gerçekleşti.
Maliye tarafında gevşeme, para tarafında dönüşüm, iki motorun çalışması. Sorun şu: Bu para nereye akacak?

Son ticaret katmanı dinamikleri, uzun vadeli fonların hedge fonlarına pozisyonlarını boşaltmasıyla, alım tarafında hafif %1'lik bir eğilim gösteriyor.
Hedge fonları mı? Satın almaya büyük bir ağırlık veriyorlar—net %10 artmış. Yarı iletken oyunları, yazılım isimleri ve perakende hisseleri bu kitleden en agresif talebi görüyor.
Bu arada, yalnızca uzun pozisyon alan kurumsal para da alımlarda %1 net pozitif durumda. Şu anda sağlık hizmetleri onların ilgisini çeken alan—özellikle ilaç ve tıbbi ekipman. İlginç bir şekilde, yazılım ve yarı iletkenlerdeki pozisyonlarını hala azaltıyorlar, tam da

ABD konut piyasası garip bir kilitlenmeye ulaştı. İşte paradoks: faiz oranları potansiyel alıcıları korkutacak seviyelerde duruyor, yine de mevcut ev sahiplerinin birkaç yıl önce elde ettikleri tatlı fırsatlardan vazgeçmeyi reddedecek kadar cazip.
Peki ne oluyor? Stoklar tükeniyor. Hiç kimse satmıyor çünkü %3'lük bir ipotekten %7'lik bir ipotekle satın almak, finansal intihar gibi hissediliyor. Bu arada, ilk kez ev alacak olanlar kenarda kalmış durumda, yüksek faiz oranları ve şişirilmiş konut değerleri tarafından dışlanmışlar. Uygunluk? Unutun - her zamankinden daha fazla zorlandı.
Ve

Kripto yatırımında, temel anlatıma olan inancınız her seferinde parabolik grafiklerin peşinden koşmaktan daha önemlidir. Temellere dayalı sağlam bir yatırım tezi, geçici momentum oyunlarını geride bırakacaktır. Büyüme oranları dalgalanır, ancak ana hikaye? İşte sürdürülebilir kazananları geçici pump'lardan ayıran şey budur.

Beyaz Saray, belirli tüketim mallarına yönelik tarife indirimlerini hedefleyen bir başkanlık kararnamesi çıkarma hazırlıkları yapıyor. Sığır eti ve kahve, kesintilerin beklenildiği ürünler arasında yer alıyor ve bu, hanehalkı bütçelerindeki baskıyı hafifletmeye yönelik daha geniş bir hamlenin parçası. Bu adım, günlük Amerikalılar üzerinde baskı oluşturan market fiyatlarını düşürmeyi amaçlıyor. Piyasa gözlemcileri, bu ticaret politikası değişikliğinin önümüzdeki aylarda tedarik zincirleri ve tüketici harcama kalıpları üzerindeki etkilerini izliyor.

Kansas City Fed'in Schmid'i faiz indirimleri konusunda karışık sinyaller veriyor. Adam Eylül indirimini destekledi ama Ekim'de aniden frene bastı. Gerekçesi mi? Herkesin takıntılı olduğu tarifelerin ötesinde bir şey var.
İşte asıl mesele—daha geniş bir soruna işaret ediyor. Daha fazla mal ve hizmet, ithalat maliyetlerinin çok ötesinde fiyat baskılarıyla karşılaşıyor. Hala ateşli olan işgücü piyasalarını, yapışkan hizmet enflasyonunu, bitmek bilmeyen talebi düşünün.
Eylül ayında güvercin olan bir Fed yetkilisi bir ay sonra şahin hale gelirse, piyasaların dikkat etmesi gerekir. Bu, t

Bekle—burada PPI mı, yoksa CPI mı konuşuyoruz? Çünkü işletme masraf dalgalanmalarını Sosyal Güvenlik hesaplamalarına karıştırmak pek mantıklı değil. Üretici Fiyat Endeksi, işletmelerin karşılaştığı toptan maliyet değişimlerini ölçerken, Tüketici Fiyat Endeksi, sıradan insanların gerçekten ne kadar ödediğini yansıtıyor. Üretici maliyetlerinin neden tüketici satın alma gücüne bağlı olan yardımlara doğrudan etki etmesi gerekiyor? O mantık yanlış gibi görünüyor.

Büyük Wall Street bankası, AI devriminin gelecek yıl 1.8 trilyon dolarlık yeni tahvil üretimi dalgalanmasını açığa çıkarabileceğini tahmin ediyor. Analistleri, şirketlerin AI kapasitesini artırma yarışında altyapı finansmanı ve teknoloji genişlemesinin bu dalgalanmayı yönlendirdiğini görüyor. Bu, piyasalara ciddi bir sermaye akışı.

Düşünmeye değer bir bakış açısı: sınırlı kaynaklar üzerinde savaşmak yerine, tüm oyun alanını genişletmeyi neden denemiyoruz? Gerçek ekonomik büyüme, yeniden dağıtım ile ilgili değil - yaratıcılıkla ilgilidir. Daha büyük pazarlar, daha fazla yenilik, yeni fırsatlar düşünün.
Bu zihniyet kripto ve Web3 için mükemmel bir şekilde uygulanmaktadır. Doygun sektörlerde pazar payı için savaşmak yerine, gerçek kazananlar yeni protokoller inşa ediyor, keşfedilmemiş piyasalarda likiditeyi serbest bırakıyor ve daha önce var olmayan yerlerde değer yaratıyorlar. DeFi geleneksel finansal sistemden çalmadı - y

Sektör sürekli kurtarma paketleri alırken, sıradan insanlar bu sözde büyümeden hiçbir getiri görmüyor. Bu arada, sistemik riskler arka planda birikmeye devam ediyor.

Büyük bir Wall Street bankası, bir bombayı patlatan bir projeksiyon açıkladı: AI altyapı yarışı, yalnızca gelecek yıl 1.8 trilyon dolar yeni tahvil üretimini tetikleyebilir.
Rakamlar şaşırtıcı. Teknolojinin en büyük oyuncuları - sözde Muhteşem 7 - artık yıllık $600 milyar hızında sermaye tüketiyor. Burada mütevazı yükseltmelerden bahsetmiyoruz. Bu, veri merkezleri, çipler ve önümüzdeki on yılı güçlendirecek hesaplama altyapısı üzerinde tam gaz, pedala sonuna kadar basarak yapılan harcamalar.
Bu anı farklı kılan nedir? Ölçek. Analistler bunu Amerikan ekonomik tarihindeki en büyük koordineli ya

Çalışma çağındaki insanlar (25-54), 2008 çöküşünün ardından görülen en yavaş oranda reel gelir artışı yaşıyorlar—pandemi dönemi çılgın dalgalanmalarını hariç tutarsanız. Gelir artışının neredeyse hiç hareket etmediğinden bahsediyoruz; bu, on yıl önceki o acımasız işsizlik dalgalanmasını hatırlatıyor. İşgücü piyasası, yüzeydeki rakamların altında ciddi çatlaklar gösteriyor.

AI sektörünün son zamanlarda zor durumda kaldığı görülüyor. Bazı tecrübeli piyasa gözlemcileri, teknoloji yıldızlarından dikkatlerini başka yerlere yönlendiriyorlar ve göz ardı edilen piyasa köşelerinde fırsatlar arıyorlar. Büyüme hisseleri tökezlediğinde, sanayi, sağlık veya enerji sektörlerindeki değer yatırımları genellikle ilgi görüyor. Klasik rotasyon oyun kitabı—kalabalık işlemleri bırak, sağlam temelleri olan, değer kaybetmiş isimleri ara. Büyük Teknoloji dışında çeşitlendirme yapmak, volatilitenin arttığı bu dönemde doğru hamle olabilir. Her ralli sonsuza kadar çiplerde ve bulut bilişi

Büyük bir uluslararası banka, ilginç bir tahmin yayınladı: Eğer Rusya'nın petrol ihracatları önemli ölçüde azalırsa, Brent ham petrolünün $85 doların üzerine çıkabileceğini görebiliriz. Bu, 2026 için belirledikleri 66$/varil olan temel tahminlerinden büyük bir sıçrama. Enerji piyasalarının bu kadar dalgalı kalması mı? Bu, her risk varlık sınıfında yankılanma eğiliminde olan türden bir makro baskı. Petrol fiyatları yükseldiğinde, likidite daralır ve bu tarihsel olarak büyüme duyarlı piyasalar için pek de iyi haber olmamıştır. Takip edilmesi gereken bir durum.

Bunun tam olarak 1929 gibi hissettirdiğinden bahsettiğimi hatırlıyor musun? Evet, biliyorum—o zamanlar kimse bunu duymak istemedi. Ama şimdi nerede olduğumuza bir bak. Tarih kendini tekrar etmez, ama çoğu insanın beklediğinden daha yüksek sesle kafiyeler yapar. Piyasa döngülerini göz ardı edenler her zaman zorlu bir şekilde öğrenir.