Чому Гонконг мовчить у хвилі токенізації акцій?

Глобальні фінансові ринки стикаються з інноваційним бумом токенізації акцій, проте Гонконг обирає мовчання. Кілька керівників криптовалютних компаній з Гонконгу повідомили, що найближчим часом жодна компанія не спробує токенізувати акції Гонконгу. Це явище викликало роздуми серед фахівців: чому Гонконг, який останніми роками активно підтримує розвиток криптовалют, обирає утримуватися в цьому ринку з великим потенціалом?

Нерішучість Гонконгу

Десять років тому Гонконг упустив кращу можливість для розвитку стабільних монет гонконзького долара та юаня, а сьогодні, здається, знову наступає на ті ж граблі на ринку токенізації акцій. Хоча деякі прогресивні представники криптоіндустрії Гонконгу вже активно просувають цю інновацію, вони стикаються з численними перешкодами.

Законодавство Гонконгу передбачає, що лише біржі, визнані Комісією з цінних паперів та ф'ючерсів, можуть легально здійснювати операції на фондовому ринку, що надає Гонконгській фондовій біржі "ексклюзивний статус" на торгівлю акціями Гонконгу. Впровадження токенізації акцій Гонконгу неминуче порушить цю давню структуру. Один з керівників галузі зазначив: "Гонконгська фондова біржа має ексклюзивні права на акції Гонконгу, ніхто не хоче ставати першим, хто порушить цю систему."

Відсутність достатньої мотивації регуляторів та самої Гонконгської фондової біржі для просування токенізації гонконгських акцій може бути основною причиною мовчання Гонконгу в цій сфері. На відміну від цього, американські регулятори підтримують інновації в криптовалюті, вважаючи, що це сприяє зміцненню глобального статусу долара США та американських акцій.

Активні спроби США

На відміну від обережності Гонконгу, екосистема фінансових інновацій у США проявляє більшу активність. Кілька відомих компаній, таких як деякі інтернет-брокери та деякі криптовалютні біржі, позиціонують себе як виклики традиційному фінансовому світу, успішно спонукаючи регуляторні органи зняти обмеження на токенізацію акцій.

На початку липня 2025 року кілька американських компаній оголосили про запуск продуктів токенізації акцій на фондовому ринку США, що дозволяє звичайним користувачам купувати акції відомих технологічних компаній на блокчейні без отримання дозволу. Одна з торгових платформ навіть запустила токенізовані акції приватних компаній, що викликало жваве обговорення на ринку. Глава Комісії з цінних паперів і бірж США також відкрито висловив підтримку технології токенізації акцій.

Великий потенціал токенізації акцій

Незважаючи на те, що нинішній ринок токенізації акцій порівняно невеликий, експерти вважають, що він має потенціал стати наступним трильйонним ринком після стейблкоїнів. Дані свідчать, що до 2025 року капіталізація американського фондового ринку сягне 52 мільярдів доларів, що значно перевищує загальну кількість доларів, що перебувають в обігу. З точки зору обсягу ринку, потенціал токенізації американських акцій може бути більшим, ніж токенізація долара.

Токенізація акцій не лише може задовольнити світовий попит користувачів на вільну купівлю американських акцій, але й має переваги, недоступні на традиційному фондовому ринку. Наприклад, вона може забезпечити цілодобову торгівлю 24/7, підтримувати токенізацію акцій приватних компаній, даючи звичайним інвесторам можливість раніше купувати частки непублічних компаній.

Наразі кілька регульованих бірж та криптовалютних платформ активно досліджують бізнес токенізації американських акцій, ця тенденція поступово формується. Хоча нинішній розмір ринку ще малий, але фахівці вказують, що не слід недооцінювати його потенціал. Як певний стейблкоін за короткий час досяг вибухового зростання обсягу торгівлі, продукти токенізації американських акцій також можуть чекати свого прориву.

Стикаючись з цією потенційно величезною хвилею інновацій, варто звернути увагу на те, чи зможе фінансовий сектор Гонконгу вчасно відкоригувати свою стратегію та скористатись можливостями. Інакше Гонконг може знову упустити важливі фінансові інноваційні можливості.