Пила交易做市商的 шифрування ринку та виклики регулювання

Нещодавно компанія CLS Global FZC LLC, яка має штаб-квартиру в ОАЕ, була оштрафована Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) за підозру в маніпулюванні ринком. Компанії пред'явлено звинувачення в тому, що в період з серпня по вересень 2024 року вона здійснювала Пилу щодо криптоактиву під назвою "NexFundAI", створюючи фальшиві обсяги торгівлі, щоб спонукати інвесторів купувати.

Розслідування SEC показало, що CLS Global використав 30 гаманців для проведення 740 операцій Пила, створивши близько 600 тисяч доларів США фальшивого обсягу торгівлі, що становить 98% від загального обсягу торгівлі за той же період. Ці операції здійснювалися за допомогою алгоритмів та роботів з метою створення ілюзії активності на ринку та залучення роздрібних інвесторів.

У квітні 2025 року у цивільній справі було прийнято остаточне рішення. CLS Global зобов'язано сплатити 425 000 доларів США цивільного штрафу, а також 3 000 доларів США незаконного доходу та відсотків. Крім того, компанія повинна протягом 30 днів забезпечити, щоб клієнти не були американськими фізичними або юридичними особами, протягом 45 днів впровадити політику відповідності та щороку протягом наступних трьох років подавати звіт про відповідність.

Ця справа виявила деякі неналежні практики, що широко поширені серед маркет-мейкерів крипторинку. Окрім Пили, деякі маркет-мейкери також використовують "модель кредитних опцій" для проведення грабіжницьких операцій. Вони максимізують свій прибуток за рахунок маніпуляції ринком, маніпуляції умовами опціонів, використання інформаційної асиметрії та інших засобів, завдаючи при цьому величезних збитків проектам і інвесторам.

У порівнянні, традиційні фінансові ринки, завдяки багаторічному розвитку, вже створили достатньо досконалі механізми регулювання та прозорості для вирішення подібних проблем. Ці заходи включають суворі регуляторні норми, вимоги до прозорості інформації, моніторинг угод у реальному часі, галузеві етичні норми та механізми захисту інвесторів тощо.

Щоб крипторинок міг досягти довгострокового здорового розвитку, необхідно враховувати досвід і уроки традиційних фінансів та створити ефективну систему регулювання ринку. Це не лише вимагає зусиль регуляторних органів, але й самодисципліни та співпраці учасників галузі. Лише створивши справедливе, прозоре та впорядковане ринкове середовище, можна справді захистити інтереси інвесторів і сприяти сталому розвитку галузі.