Шифрування активів: нові можливості під керівництвом інститутів

У першій половині 2025 року глобальний ринок шифрованих активів пережив важливий поворот, переходячи від управління роздрібними інвесторами до домінування інституційних інвесторів. Біткойн досяг річного максимуму в 110 000 доларів США 22 травня, що призвело до значного притоку інституційних коштів та сприяло перетворенню шифрованих активів на інструменти для розподілу активів. Це тло принесло нові інвестиційні можливості для акцій, пов'язаних з шифруванням.

На ринку акцій США ціна акцій Coinbase коливалася на високому рівні, 22 травня досягнувши максимуму 271,95 доларів. Один емітент стабільної монети вийшов на біржу 5 червня, а в перший день ціна акцій різко зросла на приблизно 167%. Що стосується гонконгського ринку акцій, то під впливом регуляцій, пов'язаних зі стабільними монетами в Гонконгу, акції багатьох компаній суттєво зросли в ціні. Ринок акцій A також отримав позитивний вплив, багато відповідних акцій продемонстрували видатні результати.

Зростання цін на шифрувальні активи в кінці травня - на початку червня стало важливим чинником, що спонукає до розвитку ринку акцій, пов'язаних з шифруванням, що свідчить про перехід інвестицій у нову стадію інституалізації, регулювання та реконструкції вартості.

Шифрування активів та логіка взаємозв'язку з акціями концепцій шифрування

Шифрувальні активи останнім часом демонструють видатні результати, і це пояснюється кількома причинами:

По-перше, помітно контроль інститутів і концентрація капіталу. У травні 2025 року біткойн досягнув найвищої точки року, дані в ланцюгу показують, що частка біткойнів у інституційних руках значно зросла. Кілька великих керуючих активами залучили значні кошти через спотові ETF, що знаменує офіційне включення біткойна до глобальної моделі розподілу активів.

По-друге, екосистема Ethereum синхронно вибухнула, частка транзакцій Layer 2 перевищила 60%, загальна заблокована сума перевищила 108 мільярдів доларів США. Оновлення мережі підвищило ефективність обробки, що сприяло зростанню ціни ETH, а частота викликів смарт-контрактів зросла на 55% в річному вимірі.

Крім того, процес відповідності стабільних монет прискорюється, перебудовуючи базову фінансову інфраструктуру. Відповідні законопроекти в США встановлюють вимогу "100% резервів у доларах США/облігаціях США", що сприяє збільшенню капіталізації основних стабільних монет до понад 280 мільярдів доларів. Відповідні регуляції в Гонконзі реалізуються, безпосередньо обслуговуючи сценарії трансакцій через кордон і фінансування ланцюгів постачання.

Ці фактори спільно сприяли зростанню цін на шифрування активів, а також вплинули на котирування відповідних публічних компаній.

Шифрування концептуальні акції: індустріальна зв'язка та переоцінка вартості за сполученням цін на акції

З огляду на бурхливий розвиток ринку шифрування активів, акції, пов'язані з шифруванням, також стали об'єктом інвестиційного буму.

Сторона американських акцій, кілька компаній, пов'язаних зі шифруванням, показали сильні результати. Ринок гонконгських акцій під впливом наближення до вступу в силу регуляцій, пов'язаних зі стабільними монетами Гонконгу, кілька акцій, пов'язаних зі шифруванням, значно зросли. Ринок акцій A з активними цифровими валютами та секторами шифрувальної безпеки, багато акцій помітно зросли.

В цілому, зростання цін на шифрування активів сприяло покращенню результатів відповідних концептуальних акцій, що відображає оптимістичні очікування інвесторів щодо перспектив галузі.

Три основні рушійні сили реконструкції цінності: регулювання, інституціоналізація та технологічні інновації

Нещодавно вартість криптоактивів та супутніх акцій суттєво зросла, що відображає глибоку реконструкцію ціннісної системи всієї галузі. Цю трансформацію головним чином сприяють три основні рушійні сили.

По-перше, відповідність стала основою розвитку галузі. Основні економіки світу прискорюють вдосконалення регуляторних рамок, підвищуючи прозорість і безпеку ринку, що також призвело до "премії за ліцензію", залучаючи більше інституційних інвесторів.

По-друге, постійний приплив коштів від інститутів перебудовує механізм ціноутворення на ринку. Інституційні інвестори включають шифрування активів до довгострокового портфеля, що сприяє переходу ринку від спекуляцій роздрібних інвесторів до раціональних інвестицій.

Нарешті, технологічні інновації надають нову динаміку розвитку галузі. Традиційні фінансові установи активно досліджують застосування технології блокчейн, підвищуючи цифровізацію активів та ефективність торгівлі. Технологічний прогрес надає шифрувальним компаніям більше "жорстких технологічних" атрибутів, сприяючи оновленню логіки оцінки ринку.

Ці три основні рушійні сили взаємодіють, сприяючи переходу шифрування активів та їхніх пов’язаних акцій у нову, більш зрілу, регульовану та технологічну еру.

Регуляторна диференціація, впровадження сценаріїв та стрибок інвестиційних парадигм

У 2026 році та після цього глобальне середовище регулювання шифрування активів набуде більш диференційованого та детального характеру. Відмінності в регулюванні в різних регіонах сприяли збільшенню вартості ліцензій на відповідність, а також виникненню можливостей для арбітражу відповідності між регіонами. Концентрація в галузі буде ще більше зростати, і ліцензовані установи контролюватимуть більшу частину ринкової частки.

У цифровізації активів та впровадженні сценаріїв реальні світові активи (RWA) стають важливим мостом між традиційними фінансами та цифровими фінансами. Нерухомість, вуглецеві кредити, фінанси ланцюга постачання та інші сфери будуть основними сценаріями впровадження.

На рівні підприємств зростає кількість випадків розподілу цифрових активів. Деякі компанії вже розпочали масштабні програми закупівлі біткойнів, використовуючи цифрові активи як важливий резерв вартості, і досліджують їх потенціал у цифровій економіці.

В цілому, постійне вдосконалення і диференціація регулювання, безперервне впровадження цифрових активів, а також оновлення інвестиційних концепцій установ і підприємств спільно сприяють тому, щоб ринок шифрування активів та відповідних акцій увійшов у нову, більш зрілу, регульовану та ціннісно орієнтовану стадію.

Висновок: цінове закріплення в новій парадигмі

Шифрування активів у інституційній формі відображає інституційне прийняття механізмів децентралізованої довіри глобальною фінансовою системою. Інвестиційна логіка переходить від нульової гри до спільного існування вартості. Відповідність вимогам стає базовою лінією виживання компаній, технології визначають кут росту, а впровадження сценаріїв формує стелю оцінки.

У майбутньому основні можливості будуть зосереджені на бар'єрах відповідності, технічній глибині та здатності до сценарної інтеграції, виявляючи "шифрувальні творці вартості", що проходять через цикли. Ця нова парадигма вказує на те, що епоха глибокої інтеграції цифрових фінансів з традиційними фінансами вже розпочалася.