Глибина дослідження Spark Protocol: у блокчейні платформа розподілу капіталу екосистеми Sky

Один. Огляд проекту

1. Основна інформація

Spark Protocol є децентралізованим фінансовим протоколом, що зосереджується на доходах від стейблів і ліквідності. Він був інкубований екосистемою Sky( колишнього MakerDAO) та розроблений командою Phoenix Labs. Мета полягає в створенні крос-чейн, багатост asset'ного масштабованого механізму отримання доходу, який розумно розгорне стейблів Sky на десятки мільярдів доларів у DeFi, CeFi та реальних активах(RWA), забезпечуючи користувачам стабільний дохід. Він вже розгорнутий у кількох мережах, таких як Ethereum, Arbitrum, Base тощо, а ліквідність управлінських стейблів досягає десятків мільярдів доларів.

2. Історія розвитку

• Травень 2023: Запуск на основі Ethereum, використовуючи D3M Sky для надання початкового ринкового кредитування DAI
• Кінець 2024 року: стратегічна трансформація, розвиток шару ліквідності Spark (SLL), розміщення коштів у RWA та інші високоприбуткові активи
• Q1 2025: багатоланцюгова експансія, розширення на Layer2 та інші публічні блокчейни
• Червень 2025 року: TVL перевищить 85 мільярдів доларів США
• 17 червня 2025 року: токен SPK офіційно запущено

3. Стратегічне позиціонування

Як "комерційний банк" екосистеми Sky, він відповідає за ефективний розподіл USDS між позичальниками та надання конкурентоспроможних доходів депозиторам. Основні продукти включають:

• SparkLend: грошовий ринок, підтримує кілька видів активів для позик і депозитів
• Spark Savings (sUSDS): автоматичне отримання ставки заощаджень Sky (SSR).
• Spark ліквідний шар (SLL): розміщення вільних коштів на багатоланцюгах, багатопротоколах для досягнення максимального доходу

4. Основна команда

Phoenix Labs є основною командою розробників, що була створена всередині MakerDAO, до складу якої входять:

• Lucas Manuel: колишній технічний директор Maple Finance, відповідальний за проектування крос-ланцюгової архітектури
• Nadia: Експерт зі стратегій зростання DeFi, відповідальний за дизайн продукту та розширення ринку
• Kris Kaczor: Співзасновник L2Beat, керує впровадженням мульти-ланцюгових рішень

Два, бізнес-модель

1. Основний механізм роботи

• Низьковартісний борг: отримання глибокої початкової ліквідності від Sky через D3M
• Інноваційна модель ставки: встановлюється "прозора ставка" за допомогою управління спільнотою
• Різноманітні джерела доходу: традиційна різниця в процентних ставках, інвестиції в RWA, міжпротокольні стратегії, інституційні позики тощо

2. Закритий бізнес-модель

формування "низьковартісного боргу - ефективного розподілу активів - високих процентних ставок - залучення більшої ліквідності" позитивного циклу

3. Екологічне будівництво

• Двигун ліквідності USDS
• Генератор доходу SSR
• Багатоланковий розширювальний форпост
• Відкритий екосистемний конектор
• Стимули користувачів та прив'язка до спільноти

4. Економічна модель токенів SPK

Загальна пропозиція 10 мільярдів, розподіл наступний:

• 65% Sky Farming:10 років лінійного вивільнення
• 23% фонд екосистеми
• 12% команда та ключові учасники: 4 роки вестінг

Три, перспективи проєкту

1. Аналіз галузі

• Децентралізований ринок кредитування перебуває на структурному зростанні в переломний момент
• Зростання, зумовлене прийняттям установ, перевагами процентних ставок та вимогами до багатоланцюговості
• Стикається з викликами, такими як регуляторний контроль, тиск на доходи, ризики безпеки тощо.

2. Конкурентна структура

• У порівнянні з традиційними гігантами, такими як Aave, має більш ефективну здатність до міжланкових фінансових розподілів.
• На відміну від новаторів, таких як Morpho, має глибшу ліквідність.
• У секторі RWA, через співпрацю з регуляторними органами, створити перевагу у розподілі державних облігацій

! Звіт про глибоке дослідження протоколу Spark: платформа розподілу капіталу в мережі, інкубована MakerDAO

3. План розвитку

• 2025 рік: розширення через ланцюги та посилення прибутковості
• 2026 рік: децентралізоване управління та розширення екосистеми
• 2027+: реальні світові масові застосування, мета управління активами в 500 мільярдів доларів

Чотири, підсумок

1. Основний висновок

Spark Protocol представляє еволюцію інфраструктури DeFi 3.0, основна інновація полягає в алгоритмічному управлінні капіталом між блокчейнами. Підтримка ліквідності екосистеми Sky та канали RWA є найбільшою перевагою.

2. Оцінка та інвестиційні рекомендації

• Короткостроковий (0-6 місяців ): нейтрально обережний, зверніть увагу на прорив рівня опору $0.05
• Середньостроковий ( 1-3 роки ): активна конфігурація, увага до зростання TVL та співвідношення RWA.

3. Перспективи

Spark Protocol займає лідируючу позицію в трьох основних аспектах: RWA, управлінні ліквідністю в мульти-ланцюгах та сталий токеноміка, що дозволяє йому стати наступним поколінням DeFi-блакитних фішок, які варто постійно відстежувати.