Ринки в смятенні: доходність казначейських облігацій зростає в міру затримки зниження ставки, що спричиняє спад

Чорт, економічні дані справді вкинули палки в колеса нашій відновленню. Я уважно стежу за ринками, і стає болісно очевидно, що ми застрягли в цьому дивному стані, де економіка демонструє силу в деяких сферах, але залишає величезні питання в інших.

Ще вчора дані Міністерства праці показали, що кількість заявок на безробіття знизилася на 14 000 до 218 000 – краще, ніж очікували аналітики. Тим часом економіка, очевидно, зросла на 3,8% у 2 кварталі, що вище раніше зроблених оцінок у 3,3%. Сильні споживчі витрати, бізнес-інвестиції... все це звучить чудово на папері, правда?

Але тут все стає заплутаним. Ця "хороша новина" насправді є жахливою новиною для тих, хто сподівається на швидке зниження ставок. Чим краще виглядає економіка, тим менша терміновість для ФРС різко знижувати ставки. Я бачу, як трейдери у реальному часі коригують свої очікування, і це негарно.

Ринкова реакція була швидкою та жорстокою. Доу, Насдак та крипторинки зазнають значних втрат, оскільки прибутковість облігацій зростає. Це класична поведінка "ризик-відмови", коли економічна невизначеність стикається з затримкою монетарного пом'якшення.

Найбільше мене дратує те, що ринок вже врахував ці скорочення. Тепер ми в режимі реального часу спостерігаємо, як ці очікування знімаються. Основні торгові платформи спостерігають за збільшенням обсягу продажу, оскільки інвестори переходять на безпечні активи.

Цей дивний парадокс економічної сили-є-слабкістю не зникне найближчим часом. Поки ми не отримаємо чіткіші сигнали щодо інфляції та тенденцій на ринку праці, ми застрягли в цьому волатильному патерні, де хороші економічні новини викликають розпродажі на ринку.

Мій особистий погляд? Ми можемо спостерігати за довшим періодом, перш ніж відбудуться значні зниження ставок. Дані просто не підтримують швидке пом'якшення, на яке багато хто сподівався. На даний момент готуйтеся до більшої волатильності на всіх класах активів.