Цифрові Валюти Центральних Банків (CBDC): Фінансова Революція XXI Століття

Що таке CBDC і чому вони трансформують фінансові системи?

Біткоїн революціонізував наше уявлення про цифрові гроші, але має обмеження для повсякденних транзакцій. У цьому контексті виникають Цифрові Валюти Центральних Банків (CBDC), інновація, яка трансформує глобальний фінансовий ландшафт.

Поки більшість країн активно досліджують можливість впровадження повністю цифрових валют, деякі вже використовують їх у своїх монетарних системах. Ці нові форми грошей мають відмінні характеристики, які відрізняють їх від інших децентралізованих цифрових активів.

Необхідність модернізації традиційних платіжних систем

Технологічна інфраструктура, яка підтримує традиційні фінансові операції, не еволюціонувала так швидко, як інші сектори цифрової економіки. Конвенційні грошові перекази, хоч і концептуально прості, зазвичай є повільними та дорогими.

У відповідь на цю реальність численні уряди розробляють нові типи офіційних цифрових валют. Основною метою є підвищення операційної ефективності платіжних систем і зниження пов'язаних витрат. CBDC можна вважати цифровими версіями фіатних грошей, натхненними технологією блокчейн, але виведеними на новий технологічний рівень під державним наглядом.

Згідно з даними Атлантичної ради, до 2025 року очікується, що більше 100 країн значно просунуться в проектах CBDC. Ця глобальна тенденція ставить важливі питання щодо структури та функціонування цих нових форм грошей.

Визначення та технічні характеристики CBDC

Цифрова валюта центрального банку є, по суті, цифровим представленням національної фіатної валюти, що підтримується монетарним органом країни-виробника. Вона функціонує як традиційні гроші в рамках існуючої урядової регуляторної системи.

Технічна архітектура CBDC значно варіюється залежно від країни-емітента. Деякі реалізації базуються на технологіях розподіленого реєстру (DLT), таких як блокчейн, тоді як інші використовують централізовані бази даних. У моделях, що базуються на блокчейні, цифрові версії фіатної валюти представляються у вигляді токенів у межах екосистеми.

Хоча CBDC можна вважати "натхненними" криптовалютами, такими як Bitcoin, між ними існують фундаментальні відмінності. CBDC випускаються державними органами і мають законний курс, в той час як Bitcoin та інші децентралізовані криптовалюти функціонують незалежно від будь-якої централізованої сутності або національних кордонів.

Наразі численні центральні банки досліджують або активно експериментують з концепцією CBDC:

• У Китаї проект DC/EP (Цифрова Валюта/Електронні Платежі) розробляється з 2014 року. Пілотна версія цифрового юаня вже використовується в декількох великих містах.
• Європейський центральний банк (ЄЦБ) опублікував у жовтні 2020 року звіт, в якому оцінюються потенційні переваги цифрового євро.
• Згідно з Innovation Hub BIS, такі проекти, як Polaris, Tourbillon і Jura, досліджують критично важливі аспекти, такі як офлайн-платежі, стійкість і транскордонні розрахунки для CBDC.

Технічна архітектура та контроль CBDC

З технологічної точки зору, CBDC є базою даних, що управляється та контролюється урядом або уповноваженими приватними організаціями. Це означає, що тільки затверджені суб'єкти можуть здійснювати транзакції в мережі.

Централізована структура, яка управляє базою даних, має критично важливі можливості: може забороняти або скасовувати транзакції, заморожувати кошти або включати адреси до чорних списків. Цей рівень контролю представляє собою фундаментальну різницю в порівнянні з децентралізованими криптовалютами.

Ймовірно, що багато CBDC працюватимуть на власних блокчейнах, розроблених спеціально для їхніх потреб. Однак деякі можуть бути реалізовані на існуючих публічних блокчейнах, створюючи структуру шарів, де контрольовані активи функціонують на базовій інфраструктурі відкритого доступу. У цій гібридній моделі контрольований шар зберігає вплив центральних банків, тоді як публічний шар забезпечує безпеку та надійність.

Однак, цей гібридний підхід, ймовірно, не стане стандартом. На сьогоднішній день жодна публічна блокчейн не продемонструвала необхідну довгострокову міцність для підтримки національних монетарних систем, а технічні умови, що вимагаються, все ще розробляються.

Кожна країна адаптує свій власний технологічний підхід до впровадження CBDC, налаштовуючи його відповідно до своїх специфічних потреб, існуючих фінансових систем та цілей монетарної політики.

Потенційні переваги CBDC

CBDC пропонують численні потенційні переваги для фінансової системи:

1. Покращена фінансова інклюзія: Хоча криптовалюти полегшили доступ до фінансових послуг, CBDC можуть бути більш ефективними для залучення неплатоспроможного населення до формальної фінансової системи. Будь-який громадянин, який має доступ до доступного цифрового банківського рахунку, може збільшити свою участь у формальній економіці.

2. Технологічна модернізація: Хоча велика частина фіатних грошей існує як цифрові записи у базах даних, підлягаюча інфраструктура помітно застаріла. Поки електронний лист відправляється за секунди, грошові перекази можуть займати дні через системні обмеження. CBDC дозволили б оновити цю інфраструктуру.

3. Ефективніша монетарна політика: Пандемія COVID-19 продемонструвала необхідність швидких відповідей з боку центральних банків. CBDC полегшують негайне впровадження змін у монетарній політиці, потенційно трансформуючи операції центральних банків.

4. Більша прозорість: CBDC спрощують відстеження фінансових операцій, полегшуючи урядам та центральним банкам виявлення незаконної діяльності, ухилення від сплати податків та інших фінансових порушень.

CBDC та стейблкоїни: ключові подібності та відмінності

CBDC мають деякі функціональні характеристики, спільні зі стейблкоїнами, оскільки обидва представляють фіатні гроші у цифровому форматі. Проте існують фундаментальні відмінності:

| Характеристика | CBDC | Стейблкоїни | |---------------|------|-------------| | Емітент | Центральні банки | Приватні компанії | | Резерв | Пряма державна гарантія | Трастові резерви або активи | | Юридичний статус | Офіційний юридичний курс | Представлення вартості | | Нагляд | Повне банківське регулювання | Регулювання в процесі розробки | | Додаток | Національна валютна система | Переважно криптоекосистема |

Стейблкоїни зазвичай створюються приватними суб'єктами і представляють собою фіатні гроші або інші активи. Їх можна обміняти на цінність, яку вони представляють, але вони не є офіційними фіатними грошима. На відміну від них, CBDC випускаються безпосередньо урядами як офіційні цифрові версії національних фіатних грошей.

CBDC проти криптовалют: Два різних монетарних парадигми

Як ми вже згадували, CBDC суттєво відрізняються від традиційних криптовалют. CBDC випускаються урядами і визнаються офіційним законним платіжним засобом. Вони функціонують як фізичні банкноти, одночасно виконуючи функції одиниці обліку, засобу платежу і сховища вартості.

Справжні криптовалюти, такі як Bitcoin, мають принципово інші характеристики:

• Вони не випускаються урядами і не контролюються жодною країною
• Працюють у відкритих мережах, доступних для будь-якого користувача
• Працюють у системах без потреби довіряти третім особам
• Вони стійкі до цензури за задумом
• Не контролюються централізованими органами

Вибір між CBDC та криптовалютами залежатиме від конкретних цілей користувача. Здатність Bitcoin полегшувати обміни без посередників і без ризику заборон є надзвичайно цінною для багатьох. Однак ця характеристика має недоліки: якщо кошти втрачено через крадіжку або помилку в адресі відправлення, відновлення може бути неможливим.

У певних контекстах здатність організації скасовувати транзакції або блокувати конкретні адреси є значною перевагою. В інших сценаріях буде ефективніше скористатися децентралізованою мережею, такою як Bitcoin.

Глобальна картина CBDC у 2025 році

Згідно з даними БІС та Всесвітнього економічного форуму, до 2025 року очікується, що технологія блокчейн та цифрові валюти значно трансформують фінансові системи. Центральні банки активно розробляють CBDC, в той час як приватні криптовалюти продовжують здобувати популярність.

CBDC в основному спрямовані на модернізацію платіжних систем, тоді як стейблкоїни стикаються з все більшим регуляторним контролем. Технологія блокчейн обіцяє покращити фінансові послуги завдяки швидшим і безпечнішим транзакціям.

Злиття штучного інтелекту, цифрової довіри, цифрових активів і квантових технологій позначає переломний момент для глобальних фінансів. Приймаючи інновації, сприяючи партнерствам і погоджуючи прогрес з спільними цінностями, фінансовий сектор може відкрити нову еру глобального процвітання.

Остаточні міркування

Цифрові валюти центральних банків є електронною еволюцією традиційних фіатних грошей. Їх впровадження, ймовірно, на основі технології блокчейн у багатьох випадках, дозволить користувачам здійснювати цифрові платежі з більшою легкістю, безпекою та ефективністю.

Розвиток CBDC продовжуватиме просуватися різними темпами відповідно до національних пріоритетів, існуючої інфраструктури та специфічних цілей кожної країни. Ця цифрова трансформація суверенної валюти знаменує початок нової ери в еволюції глобальних монетарних систем.