CeFi та DeFi: Комплексне порівняння

У швидко змінюваному фінансовому ландшафті два терміни здобули значну популярність: CeFi та DeFi. Центральізоване фінансування (CeFi), традиційна форма фінансів, була основою світової фінансової системи протягом століть. Воно функціонує під контролем центральних органів. З іншого боку, Децентралізоване фінансування (DeFi), яке можливе завдяки технології блокчейн, представляє нову фінансову парадигму, вільну від централізованого контролю.

Розуміння CeFi

Централізоване фінансування (CeFi) має спільні риси з традиційним фінансуванням (TradFi), оскільки користувачі взаємодіють з надійними посередниками. Однак дуже важливо розрізняти ці два.

TradFi охоплює давно встановлені установи, які нещодавно проявили інтерес до цифрових активів. На відміну від цього, CeFi відноситься до компаній, що спеціалізуються на продуктах і послугах, пов'язаних з криптовалютою.

Основний принцип CeFi у крипто-просторі обертається навколо централізованих бірж (CEXs). Ці платформи обробляють всі торгові ордери на криптовалюти через центральну біржу. Gate, наприклад, є помітним суб’єктом CeFi. Користувачі створюють облікові записи на цих платформах для торгівлі криптовалютами та доступу до послуг, таких як кредитування, запозичення та маржинальна торгівля.

Поки кошти зберігаються на біржі, вони залишаються поза безпосереднім контролем користувачів, потенційно вразливі до витоків безпеки. Незважаючи на це, багато клієнтів відчувають себе комфортно, ділячись особистою інформацією та довіряючи своїми коштами цим організаціям, вірячи у надійність централізованих бірж.

Дослідження DeFi

На відміну від CeFi, де довіра покладається на посередників, DeFi усуває цих посередників, замінюючи їх протоколами смарт-контрактів.

Походження технології блокчейн, з її децентралізованою та бездозвільною природою, призвело до виникнення нових форм цифрових валют. Одна з найпотужніших рис блокчейн-технології — це можливість передавати та торгувати фінансовими активами без покладання на довірених посередників. DeFi, підгалузь блокчейн-технології, зосереджується на розробці фінансових технологій та послуг на основі цих реєстрів за допомогою смарт-контрактів.

DeFi дозволяє торгівлю фінансовими продуктами між рівними через децентралізовані додатки на основі блокчейну (DApps). Ці продукти та послуги пропонуються через додатки, побудовані на існуючих блокчейнах, таких як Ethereum, BNB Chain, Tron і Solana. Розумні контракти керують роботою цих DeFi протоколів.

Хоча DeFi пропонує торгівлю, кредитування та позики, як CeFi та TradFi, існують помітні відмінності. Операції DeFi базуються на коді, і користувачі можуть взаємодіяти з протоколами, використовуючи неконтрольовані гаманці, зберігаючи повний контроль над своїми активами. Крім того, послуги DeFi зазвичай не вимагають створення облікових записів або процедур KYC.

CeFi проти DeFi: Основні властивості в порівнянні

Давайте розглянемо найзначніші властивості, які відрізняють CeFi від DeFi:

1. Публічна перевірка

Хоча код додатків DeFi не завжди є відкритим, його виконання має бути публічно перевірюваним на блокчейні, щоб вважатися неконсольованим. Ця прозорість дозволяє будь-якому користувачеві DeFi спостерігати і перевіряти своєчасне виконання змін стану, функція, яка відсутня в CeFi.

2. Атомарність

Транзакції в блокчейні дозволяють виконувати послідовні дії, включаючи кілька фінансових транзакцій, атомарно. Це означає, що транзакція або завершує всі свої дії, або повністю зазнає невдачі. CeFi не має цієї програмованої атомарності.

3. Кустодія

DeFi надає користувачам прямий контроль над своїми активами в будь-який час, усуваючи необхідність чекати на години роботи банку. Однак ця сила супроводжується відповідальністю, оскільки користувачі несуть більшість технологічних ризиків, якщо не придбають страховку. Внаслідок цього централізовані біржі, що функціонують подібно до традиційних зберігачів, залишаються популярними для зберігання криптовалютних активів.

4. Витрати на транзакції

Комісії за транзакції відіграють вирішальну роль у DeFi та блокчейнах для запобігання спаму. На відміну від цього, CeFi установи можуть пропонувати безкоштовні транзакційні послуги завдяки своїй залежності від перевірок клієнтів на предмет боротьби з відмиванням грошей (AML).

5. Години роботи ринку

Більшість DeFi ринків працюють цілодобово, що усуває концепцію перед- і післяринкової торгівлі. CeFi зазвичай зазнає низької ліквідності на різних продуктах під час цих позаринкових годин.

6. Конфіденційність

DeFi працює на блокчейнах, використовуючи смарт-контракти, які не забезпечують конфіденційності, пропонуючи псевдонайменність, а не справжню анонімність. Центральні біржі з політиками AML часто слугують основними воротами для конвертації фіатних грошей у криптовалюту, надаючи їм можливість розкривати право власності на адреси правоохоронним органам.

7. Ризики арбітражу

Безризиковий арбітраж між двома децентралізованими біржами на одній і тій же блокчейн-технології можливий завдяки атомарності блокчейну. Однак ризик арбітражу між DEX на різних блокчейнах порівнянний з ризиком між CEX і гібридною біржею.

8. Інфляція

У CeFi центральні банки зберігають можливість створювати фіатні гроші, при цьому інфляція часто вимірюється відносно індексу споживчих цін (CPI). У екосистемі DeFi багато криптовалют мають змінні обсяги активів. Біткойн, наприклад, стикається з унікальною проблемою з його жорстким обмеженням постачання, що потенційно може призвести до дефіциту валюти в міру зростання економічної активності.

Ваги переваг та недоліків

Переваги CeFi:

• Знайомий користувацький досвід
• Легкий перехід з фіатних грошей в криптовалюту

Недоліки CeFi:

• Кустодіальний контроль активів
• Вимоги до особистої інформації
• Обмежена прозорість
• Потенційні географічні обмеження

Переваги DeFi:

• Самостійне зберігання активів
• Покращена конфіденційність
• Доступ без дозволу
• Прозорі транзакції

Недоліки DeFi:

• Вразливості смарт-контрактів
• Крута крива навчання
• Спадкові проблеми масштабованості блокчейну

Вирок

Вибір між CeFi та DeFi в кінцевому підсумку залежить від індивідуальних потреб та вподобань. Ті, хто надає перевагу фінансовій незалежності та конфіденційності, можуть схилятися до протоколів DeFi, тоді як інституційні інвестори часто віддають перевагу регульованим платформам CeFi. Ця різноманітність у вимогах користувачів пояснює тривале співіснування обох систем в екосистемі криптовалют.