Наближається криза дефіциту Біткойнів

Наявний ліміт у 21 мільйон Біткойнів — це не просто довільне число, це основа того, що робить цей цифровий актив таким революційним. Як ветеран спостереження за криптовалютами, який пройшов через кілька ринкових циклів, можу сказати, що ми прямуємо в невідомі води. З приблизно 19,6 мільйона монет, які вже видобуто, і лише 1,4 мільйона залишилося, ми досягли понад 93% від загальної пропозиції Біткойнів. Так, ми майже очистили цей цифровий золотий запас.

Рік 2140 звучить як наукова фантастика, але саме тоді офіційно закінчується партія видобутку. Більше не буде нових монет, ніколи. Кінець. Хоча це може здатися віддаленою проблемою, це вже формує наратив і майбутнє Біткойна.

Що трапляється, коли музика зупиняється?

Я провів безліч безсонних ночей, розмірковуючи, чи зможе мережа Біткойн вижити без винагород за блоки. Чи зможуть лише комісії за транзакції утримати майнерів зацікавленими? Оптимісти стверджують, що високі значення монет і обсяги транзакцій зроблять майнінг прибутковим лише завдяки комісіям. Але я скептично налаштований — а що, якщо ні?

Якщо збори не забезпечать достатньо стимулів, майнери можуть залишити справу, що різко зменшить безпеку мережі. Менше обчислювальної потужності означає більшу вразливість. Вся "цифровий актив" фортеця може бути зламана, якщо хеш-рейти впадуть занадто низько.

Дефляційний ефект є ще одним двосічним мечем. Звичайно, дефіцит теоретично підвищує цінність — економіка 101. Але будемо чесними, скільки з тих майже 20 мільйонів монет насправді доступні? Мільйони вже назавжди втрачені в забутих гаманцях і пошкоджених жорстких дисках. Пам'ятаєте того хлопця, який викинув свій жорсткий диск з тисячами BTC? Такі речі трапляються постійно.

Справжні питання, які ніхто не ставить

Після 2140 року вся економічна модель Біткойна зміниться. Сьогоднішні майнери отримують 3.125 BTC за блок ( після зменшення винагороди в 2024 році ), але врешті-решт вони будуть існувати лише на збори. Це піднімає незручні питання щодо майбутньої безпеки мережі:

Чи будуть звичайні користувачі готові платити вищі комісії за транзакції, щоб компенсувати майнерів? Якщо ні, малих транзакцій може бути повністю не вистачати, змушуючи щоденне використання переходити на другий рівень рішень, такі як Lightning Network. Біткойн може перетворитися з валюти на чистий засіб збереження вартості — чудово для китів, жахливо для широкого впровадження.

І давайте зіштовхнемося з жорсткою правдою—торгові платформи не залишаться, якщо не зможуть заробляти гроші. Що буде з ліквідністю, коли зникне ін incentive для майнінгу? Деякі майнінгові операції, безумовно, закриються, потенційно централізуючи владу серед меншої кількості гравців—саме те, що Біткойн був розроблений, щоб запобігти.

Біткойн не зникне, коли добування закінчиться, але він увійде в незвідану територію. Система повністю покладатиметься на вже існуючі монети, що змінюють власників, а збори стануть новою економічною основою. Рідкість буде абсолютною—за умови, що Біткойн все ще зберігатиме свою культурну та фінансову значущість через століття.

Чи стане ця математична нестача остаточною перемогою Біткойна чи його неминучим падінням? Відповідь, ймовірно, знаходиться десь посередині — реальність набагато складніша, ніж передбачають як максималісти, так і критики.