Повне керівництво з вестингу монет: механізм, переваги та вплив на аналіз проектів

Що таке вестинг і клифф?

Вестинг (vesting) — це процес поступового звільнення токенів проекту, при якому певна кількість токенів блокується на визначений період часу і стає доступною після виконання конкретних умов.

Кліфф (cliff) — початковий період блокування, під час якого токени повністю заблоковані і не надходять в обіг. Після закінчення кліффа починається процес поступового звільнення токенів.

Протягом періоду блокування інвестори не мають можливості здійснювати транзакції або торгувати цими токенами. Цей механізм допомагає знизити ризик маніпулювання ринком і запобігає масовому скиду токенів, що сприяє підвищенню стабільності проекту.

Принципи роботи механізму вестингу

При запуску нового криптопроєкту відбувається первинний розподіл токенів між різними учасниками екосистеми:

• Розробниками проєкту
• Засновниками (фаундерами)
• Первинними інвесторами
• Постачальниками ліквідності

Серед цих учасників завжди є ті, хто зацікавлений у довгостроковому розвитку проєкту, і ті, хто орієнтований на швидкий прибуток. Для дотримання балансу інтересів усіх сторін і впроваджується механізм вестингу.

Як працює розподіл токенів під час вестингу

Система вестингу забезпечує поетапне вивільнення токенів. Наприклад, первинні інвестори та засновники проєкту отримують свої токени частинами протягом тривалого періоду часу. Такий підхід виключає можливість Rug Pull — ситуації, коли інсайдери проєкту швидко продають всі свої токени після ICO, залишаючи довгострокових інвесторів з знеціненими активами.

Переваги вестингу для ринку та проєктів

• Стабілізація ціни токена — запобігає різким коливанням через масові продажі
• Сприяє децентралізації — забезпечує більш рівномірний розподіл токенів
• Створює лояльність команди — стимулює розробників та засновників зосереджуватися на довгострокових цілях
• Захищає інтереси інвесторів — знижує ризик маніпуляцій з боку великих тримачів

Практичний приклад: аналіз вестингу dYdX

Розглянемо конкретний приклад з проектом dYdX. 1 грудня 2023 року закінчується кліфф для значної кількості токенів dYdX. Токени повинні отримати інвестори та співробітники проєкту, що потенційно може справити серйозний тиск на ринок.

Аналізуючи такі події, інвестори можуть:

1. Оцінити обсяг токенів, що виходять з блокування
2. Проаналізувати історичні дані про поведінку ціни інших токенів після закінчення періоду блокування
3. Врахувати загальну ринкову ситуацію та фундаментальні показники проєкту

Як використовувати інформацію про вестинг при аналізі проектів

Розуміння механізму вестингу та структури розподілу токенів дозволяє інвесторам:

• Виявляти потенційні ризики, пов'язані з великими розблокуваннями токенів
• Оцінювати прихильність команди до довгострокового розвитку проєкту
• Прогнозувати можливі сценарії зміни пропозиції токенів на ринку
• Порівнювати різні проекти за параметрами розподілу токенів

Грамотний аналіз графіка вестингу є одним із ключових елементів комплексної оцінки перспектив криптопроєктів і допомагає приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.