Управління скарбницею DAO: Тенденції диверсифікації та стратегічна оптимізація

Поточний ландшафт казначейства

Операційна ефективність та тривалість децентралізованих автономних організацій (DAOs) фундаментально залежать від їх підходу до управління скарбницею. Як використовуються скарбниці, визначає саму суть DAO: Чи є широке членство в участі в пропозиціях та голосуванні за розподіл скарбниці? Чи підтримує скарбниця належну диверсифікацію? На які стратегічні цілі ці кошти виділяються?

Згідно з комплексними даними, зібраними DeepDAO, ландшафт виявляє значну концентрацію: з 10,863 DAO, що контролюють колективну казну в 11.3 мільярди доларів, лише 2,311 DAO (21.3%) керують значними активами, з яких лише 123 DAO (1.1%) мають казни, що перевищують $1 мільйон. Діяльність управління показує подібні патерни концентрації, з понад 9.3 мільйона голосів, поданих за 94,000+ рішень, розподілених дуже нерівномірно по екосистемі.

Стратегічне використання казначейства

Надання ліквідності

Оскільки казначейства DAO переважно утримують свої рідні токени управління, основним стратегічним застосуванням є підвищення ліквідності токенів через стратегічне розгортання. Це зазвичай проявляється у постачанні ліквідності для різних торгових пар на кількох біржах, створюючи глибші ринки для токена управління та потенційно зменшуючи волатильність цін.

Генерація прибутку

DAO часто реалізують стратегічний розподіл токенів через винагороди за фермерство для підвищення видимості та привабливості токенів. Цей підхід вимагає ретельного калібрування — надмірний розподіл токенів ризикує розбавити їхню цінність, тоді як недостатні стимули можуть не залучити достатню участь. Баланс між емісіями видобутку та збереженням довгострокової цінності токенів є критично важливим рішенням з управління скарбницею.

Стратегічний маркетинг

Виділення бюджету на маркетингові ініціативи є ще одним значним випадком використання. Маркетингові стратегії DAO часто акцентують увагу на партнерствах в екосистемі, програмах залучення громади та стратегічних спонсорствах — оптимально номінованих у токені управління для розширення бази власників і зміцнення зв'язку з громадою.

Компенсація учасників

Державні облігації забезпечують фінансову основу для компенсації основних членів команди та учасників через структуровані зарплати та програми винагород. Прозоре, орієнтоване на громаду визначення параметрів компенсації через подачу пропозицій та механізми голосування є прикладом децентралізованого та автономного управління, яке визначає ці організації.

Рамки диверсифікації скарбниці

Утримання значних резервів у рідному токені управління є логічним підходом — це демонструє організаційну впевненість у ціннісній пропозиції токена та його легітимності. Однак ця стратегія вводить значний ризик концентрації через експозицію до волатильності окремого активу.

Методи зменшення ризиків:

1. Розподіл стейблкоїнів: Багато DAO підтримують стратегічні резерви стейблкоїнів (, зазвичай прив'язаних до $1), щоб встановити базові рівні стабільності цін у своїх скарбницях.

2. Диверсифікація з блакитними фішками: Розподіл активів на користь усталених криптовалют, таких як біткойн (BTC) та ефір (ETH), забезпечує експозицію до ширших ринкових рухів, а не лише до динаміки конкретних проектів.

3. Активи, що генерують дохід від стейкінгу: Деякі DAO включають sTokens (, що представляють стейковані криптовалюти), у свою композицію скарбниці, особливо стейковані стейблкоїни, створюючи подвійну вигоду: відносну стабільність вартості плюс постійне генерування доходу.

Цей компонент, що генерує дохід, є важливим для стійкості казначейства, оскільки операційні витрати постійно зменшують резерви. Без нових джерел доходу — чи то через дохід, збори, чи альтернативні джерела — виснаження казначейства стає неминучим.

Розширені рішення управління казначейством

Покращення операційної ефективності

Багато DAO використовують інфраструктуру Gnosis Safe як основу для управління своїми скарбницями. Спеціалізовані інструменти, такі як Coinshift, створюють додаткові шари функціональності на базі цієї інфраструктури, пропонуючи спрощене управління зарплатою та комплексні послуги управління скарбницею. Хоча ці покращення ефективності представляють собою поступовий прогрес, з'являються більш фундаментальні інновації.

Концептуальні інновації

Трансформаційне управління казначейством вимагає переосмислення того, що казначейства можуть унікально здійснювати. Наприклад, крім традиційних структур винагород для учасників конкурсів, прогресивні DAO впроваджують механізми стимулювання, які винагороджують основні управлінські дії: подання пропозицій, участь у голосуванні та виконання рішень.

Протокол управління скарбницею DAO, який розробляє DeXe DAO, є яскравим прикладом цього підходу з очікуваною доступністю на ринку у 2023 році. Ця система пропонує гнучкі можливості конфігурації винагород та спрощені інструменти для управління скарбницею. Її відмінність починається з моменту створення DAO, пропонуючи кілька варіантів токенів управління: використання існуючих активів, таких як ETH, створення кастомних токенів без вимог до кодування або впровадження управління на основі NFT для надання розширених повноважень прийняття рішень відданим членам спільноти.

Крос-протокольна інтеграція

Значним обмеженням у сучасних практиках управління казначейством є їх ізольований характер—DAOs зазвичай обмежують свою увагу внутрішніми рішеннями або продуктами в межах своєї екосистеми. Такий підхід безпідставно обмежує потенційні можливості оптимізації казначейства.

Фреймворк DeXe вирішує це обмеження, дозволяючи будь-якому члену DAO пропонувати взаємодії з зовнішніми протоколами. Після затвердження пропозиції смарт-контракти автоматично реалізують інтеграцію. Це створює шляхи для DAO генерувати прибуток через стратегії, такі як кредитування на Compound або інших протоколах DeFi, значно розширюючи можливості оптимізації казни.

Стійкість казначейства як організаційний фундамент

Операційна спроможність DAO безпосередньо пов'язана з міцністю його скарбниці. Фінансування критично важливих заходів — дослідницьких ініціатив, розробки продуктів, розширення спільноти — вимагає скарбниці, що втілює ключові характеристики: надійна диверсифікація, стратегічне розміщення активів та гнучкість для використання ринкових можливостей — все це при збереженні децентралізованих, ончейн процесів управління. Цей збалансований підхід встановлює фінансову основу для сталого зростання та розвитку DAO.