Огляд ісламської перспективи на торгівлю деривативами: всебічний аналіз

У сфері фінансових ринків мусульманські трейдери часто стикаються з релігійними наслідками різних торгових інструментів. Однією з таких спірних ділянок є торгівля деривативами, зокрема ф'ючерсними контрактами. Ця стаття досліджує ісламську точку зору на цю справу, розглядаючи як пануючі думки, так і нюансовані перспективи, що існують у науковій спільноті.

Переважаюча наукова позиція

Багато ісламських вчених висловлюють застереження щодо торгівлі деривативами, наводячи кілька ключових занепокоєнь:

Невизначеність у транзакціях: Концепція торгівлі активами, яких в даний час не володієш або не маєш, вважається проблематичною згідно з ісламським правом. Цей принцип корениться в пророчих вченнях, які застерігають від продажу предметів, яких немає в твоєму володінні.

Компоненти, що базуються на відсотках: Використання кредитного плеча та маржі в торгівлі ф'ючерсами часто передбачає нарахування відсотків, що суворо заборонено в ісламських фінансах.

Спекулятивна природа: Схожість торгівлі ф'ючерсами з азартними іграми, де прибуток шукається через спекуляції цінами, а не справжнє використання активів, викликає етичні занепокоєння.

Затримані обміни: Ісламське контрактне право зазвичай вимагає негайного обміну або активом, або платіжем, що не є випадком у ф'ючерсних контрактах.

Альтернативні перспективи

Хоча більшість думок схиляється до заборони, деякі вчені пропонують умови, за яких певні форвардні контракти можуть бути дозволені:

Характеристики активу: Основний актив повинен бути матеріальним і допустимим відповідно до ісламського права.

Права власності: Продавець повинен мати законні права власності або продажу активу.

Мета контракту: Основна мета повинна полягати в хеджуванні законних бізнес-ризиків, а не в спекуляціях.

Фінансова структура: Договір має уникати використання важелів, відсотків і практик короткого продажу.

Ці умови ближче співвідносяться з ісламськими форвардними або салам-контрактами, відрізняючи їх від звичайних ф'ючерсів.

Синтез наукових думок

Переважаюча думка серед ісламських вчених полягає в тому, що торгівля деривативами, як це зазвичай практикується, є неприпустимою через елементи невизначеності, відсотків і спекуляцій.

Мінорна точка зору стверджує, що за суворих умов певні форми форвардних контрактів можуть бути прийнятними, якщо вони тісно нагадують контракти сала, включають повну власність, уникають використання кредитного плеча та мають чітку, неспекулятивну мету.

Керівництво від ісламських фінансових органів

Пошановувані ісламські фінансові установи та вчені висловили свою думку з цього питання:

Організація бухгалтерського обліку та аудиту для ісламських фінансових установ (AAOIFI) не підтримує традиційну торгівлю деривативами.

Традиційні ісламські освітні установи зазвичай вважають це неприпустимим.

Деякі сучасні ісламські економісти досліджують розвиток альтернатив, що відповідають шаріату, до звичайних торгівлі деривативами.

Завершальні думки

Загальний консенсус серед ісламських вчених полягає в тому, що традиційна торгівля ф'ючерсами ставить значні виклики з ісламської точки зору, головним чином через елементи спекуляції, відсотків і торгівлі активами, які не належать.

Конкретні, неспекулятивні контракти, такі як Салам або Істисна, можуть вважатися дозволеними за певних умов.

Для тих, хто шукає інвестиції, що відповідають ісламським принципам, альтернативи для розгляду включають:

Ісламські інвестиційні фонди акції, що відповідають нормам шаріату Ісламські облігації (Сукук) Інвестиції на основі матеріальних активів

Оскільки фінансові ринки продовжують еволюціонувати, постійний науковий дискурс буде вирішальним для орієнтування на перетині сучасних фінансів та ісламських принципів.