CeFi проти DeFi: всебічне порівняння

У сьогоднішньому швидко змінюваному фінансовому середовищі два терміни здобули значну популярність: CeFi та DeFi. Центральне фінансування (CeFi), традиційна форма фінансів, була основою глобальної фінансової системи протягом століть. Воно зазвичай функціонує під контролем центрального органу. З іншого боку, Децентралізоване фінансування (DeFi), яке підтримується технологією блокчейн, представляє нову фінансову парадигму, що працює без єдиного керівного органу.

Розуміння CeFi

Централізоване фінансування (CeFi) має спільні риси з традиційним фінансуванням (TradFi) у тому, що користувачі взаємодіють з надійними посередниками. Однак важливо зазначити, що CeFi та TradFi є різними концепціями.

TradFi охоплює давно усталені інституції, які нещодавно виявили інтерес до цифрових активів. У той час як CeFi відноситься до компаній, що спеціалізуються на продуктах і послугах, пов'язаних з криптовалютами.

Основний принцип CeFi у криптопросторі обертається навколо централізованих бірж (CEXs). Ці платформи слугують вузлами для всіх торгових операцій з криптовалютами. Gate, наприклад, є відомою компанією CeFi. Користувачі створюють облікові записи на цих біржах для торгівлі різними криптовалютами. Крім того, ці платформи пропонують послуги, такі як позики, запозичення та маржинальна торгівля.

Поки кошти зберігаються на біржі, вони залишаються поза прямим контролем користувачів, що потенційно піддає їх ризикам безпеки, якщо захисні заходи біржі зазнають невдачі. Як наслідок, централізовані біржі стали цілями різних порушень безпеки. Незважаючи на ці ризики, клієнти часто почуваються комфортно, ділячись особистою інформацією та довіряючи свої кошти цим організаціям, вірячи в надійність централізованих бірж.

Дослідження DeFi

Поки CeFi покладається на довіру користувачів до посередників, DeFi усуває цих посередників, замінюючи їх протоколами смарт-контрактів.

Поява технології блокчейн, з її децентралізованою та бездозвільною природою, сприяла виникненню нових форм цифрових валют. Однією з найпотужніших рис блокчейн є його здатність забезпечувати передачу та торгівлю фінансовими активами без необхідності в надійних посередниках. Крім того, DeFi, що швидко розвивається підполе в рамках блокчейн, зосереджується на розробці фінансових технологій та послуг на основі цих розподілених реєстрів за допомогою смарт-контрактів.

DeFi дозволяє здійснювати торгівлю фінансовими продуктами між рівними через децентралізовані додатки, основані на блокчейні (DApps). Ці продукти та послуги надаються додатками, побудованими на відомих блокчейн-мережах, таких як Ethereum, BNB Chain, Tron та Solana. Додатками керують смарт-контракти, які визначають операційні параметри протоколу DeFi.

Як CeFi та TradFi, DeFi пропонує послуги торгівлі, позики та кредитування. Однак є кілька ключових відмінностей.

Операції протоколів DeFi повністю базуються на коді, і користувачі можуть взаємодіяти з цими протоколами, використовуючи неконтрольовані гаманці. Цей підхід дозволяє користувачам зберігати повний контроль над своїми криптоактивами. Більше того, до послуг DeFi можна отримати доступ без необхідності створення облікових записів або процедур "Знай свого клієнта" (KYC).

CeFi проти DeFi: Порівняння за властивостями

Давайте розглянемо найважливіші властивості, які відрізняють CeFi і DeFi:

1. Публічна перевірка

Хоча код додатків DeFi не завжди є відкритим, його виконання та байт-код повинні бути публічно перевіряються в блокчейні, щоб бути класифікованими як некустодіальні DeFi. Ця прозорість дозволяє будь-якому користувачеві DeFi спостерігати за змінами стану та перевіряти, що вони виконуються своєчасно. Цей рівень прозорості не має аналогів у системах CeFi.

2. Атомарність

Блокчейн-транзакції дозволяють виконання послідовних дій, які можуть включати кілька фінансових транзакцій. Цю комбінацію можна зробити атомарною, що забезпечує виконання всіх своїх дій або повний провал транзакції. CeFi не має цієї програмованої атомарності.

3. Кустодія активів

DeFi надає користувачам можливість безпосередньо контролювати свої активи в будь-який час, усуваючи необхідність чекати традиційного банківського часу. Однак ця сила супроводжується підвищеною відповідальністю. Користувачі несуть більшість технологічних ризиків, якщо не була придбана спеціальна страховка. Внаслідок цього централізовані біржі, що функціонують подібно до традиційних кастодіанів, здобули популярність для зберігання криптовалютних активів.

4. Витрати на транзакції

Транзакційні збори відіграють важливу роль у DeFi та блокчейн-системах для запобігання спаму. На відміну від цього, CeFi установи часто можуть пропонувати безкоштовні послуги з транзакцій завдяки своїй залежності від перевірок щодо боротьби з відмиванням грошей (AML) своїх клієнтів.

5. Безперервні ринкові операції

Велика більшість ринків DeFi працює цілодобово. Як наслідок, DeFi не має передторговельних та післяторговельних періодів, тоді як CeFi зазвичай відчуває низьку ліквідність для різних продуктів у ці часи.

6. Розгляд питань конфіденційності

DeFi працює на блокчейнах, які використовують смарт-контракти, що не забезпечують конфіденційність. Відповідно, ці блокчейни пропонують псевдо-анонімність, а не справжню анонімність. Оскільки централізовані біржі з політиками AML часто є основним засобом конвертації фіатних коштів в криптовалютні активи, ці біржі мають право розкривати власність адреси правоохоронним органам.

7. Ризики арбітражу

Арбітраж між двома децентралізованими біржами на одній блокчейні є безризиковим завдяки атомарності блокчейну, що дозволяє трейдерам створювати смарт-контракти, які виконують арбітраж і повертаються назад, якщо це не приносить прибутку. Коли арбітраж відбувається між двома DEX на різних блокчейнах, ризик порівнянний з ризиком між CEX і гібридною біржею.

8. Інфляційна динаміка

У CeFi центральні банки зберігають можливість створення фіатних грошей, при цьому інфляція часто вимірюється відносно споживчого цінового індексу (CPI). У екосистемі DeFi пропозиція активів різних криптовалют підлягає змінам. Біткоїн (BTC), наприклад, стикається з унікальною проблемою через свій жорсткий обмежений обсяг, що може призвести до дефіциту валюти в міру зростання економічної активності. Крім того, відсутність блокових винагород та інфляції у деяких криптовалютах може призвести до вразливостей безпеки. Чи зможуть криптовалюти вирішити проблеми нерівності доходів, що існують у фіатних системах, поки залишається під питанням.

Ваги переваг і недоліків CeFi та DeFi

-CeFi:

Переваги

Знайомство: Платформи CeFi працюють подібно до традиційних фінансових установ, що робить їх доступними для більшості користувачів.

Підтримка фіату до крипти: Користувачі можуть легко купувати криптовалюту за місцевими валютами на централізованих криптобіржах, які приймають різні фіатні валюти в залежності від своїх операційних регіонів.

Недоліки

Кустодіальна природа: CEX контролює цифрові активи користувачів, утримуючи приватні ключі, що потенційно обмежує доступ, якщо платформа призупиняє виведення та внесення.

Вимоги до особистої інформації: Користувачі повинні надати особисті дані, такі як імена, адреси та документи, що посвідчують особу, щоб використовувати CEX.

Обмежена прозорість: компанії CeFi часто приймають рішення за закритими дверима, залишаючи користувачів в невіданні щодо своїх торгових практик. Крім того, їхні оффчейн системи означають, що угоди на біржі не записуються в блокчейні.

Географічні обмеження: CEX можуть бути недоступні для всіх через обмеження, пов'язані з місцезнаходженням, що часто є наслідком регуляторних вимог.

-DeFi:

Переваги

Самостійне зберігання: Користувачі зберігають контроль над своїми активами, тримаючи приватні ключі, що забезпечує необмежений доступ до їхніх коштів.

Приватність: Користувачі DeFi користуються підвищеною приватністю, оскільки не потрібна особиста інформація, а гаманці не пов'язані з реальними ідентичностями.

Бездозвільний доступ: Будь-хто з гаманцем та підключенням до Інтернету може користуватися продуктами DeFi без обмежень.

Прозорість: Транзакції DeFi є публічно видимими в блокчейні, що забезпечує користувачам безпрецедентну прозорість.

Недоліки

Ризики смарт-контрактів: Уразливості в смарт-контрактах можуть бути використані зловмисниками для крадіжки криптоактивів, заблокованих у DeFi протоколах.

Крива навчання: Протоколи DeFi можуть бути складними для початківців, оскільки їх новаторська та нетрадиційна природа.

Проблеми масштабованості: протоколи DeFi успадковують обмеження масштабованості своїх базових блокчейн-мереж, що потенційно призводить до низьких обсягів транзакцій та високих зборів під час перевантаження мережі.

Вибір між CeFi та DeFi

Вибір між CeFi та DeFi в кінцевому підсумку залежить від індивідуальних вимог і уподобань користувача. Ті, хто надає перевагу фінансовій автономії та приватності, можуть схилятися до протоколів DeFi, тоді як інституційні інвестори часто віддають перевагу регульованим платформам CeFi. Це різноманіття потреб користувачів пояснює тривалу співіснування CeFi та DeFi в криптоекосистемі.