Психологія ринкових циклів: розуміння поведінки інвесторів для розумнішої торгівлі

Що таке шпаргалка Уолл-Стріт?

Чит-лист Уолл-Стрит з психології циклів ринку є цінною аналітичною рамкою, яка відображає емоційний шлях, через який проходять інвестори протягом фінансових ринкових циклів. Ця модель ілюструє, як психологічні стани корелюють з рухом цін під час різних фаз ринку, надаючи інформацію про те, як емоції впливають на рішення щодо купівлі та продажу як на традиційних, так і на криптовалютних ринках.

13 стадій ринкової психології

1. Невір'я

Опис: Ринок починає відновлюватися після тривалого спаду, але більшість інвесторів залишаються скептичними щодо стійкості цього відновлення.

Особливості:

• Початковий ріст ціни після тривалого зниження
• Більшість інвесторів зберігають ведмежий настрій
• Низькі обсяги торгівлі незважаючи на покращення цін
• Панівні почуття: сумнів, обережність, недовіра

Технічні індикатори: На цьому етапі індекс відносної сили (RSI) часто показує ранню дивергенцію з ціною, тоді як індекси страху на ринку залишаються підвищеними, незважаючи на покращення цін.

Крипто приклад: Після ведмежого ринку 2018-2019 років відновлення Bitcoin з $3,200 до $5,000 супроводжувалося широким недовірою, багато хто очікував нового зниження до нових мінімумів.

2. Надія

Опис: Оскільки ціни продовжують стабільно зростати, деякі інвестори починають усвідомлювати потенційні можливості, хоча невизначеність залишається.

Особливості:

• Стає помітним більш послідовне зростання цін
• Ранні прихильники обережно повертаються на ринок
• Обсяги торгівлі починають поступово зростати
• Переважаючі емоції: обережна надія, обережний оптимізм

Технічні індикатори: Рухомі середні починають вирівнюватися і потенційно перетинати (, як 50-добове середнє над 200-добовим ), в той час як ринкова структура формує вищі мінімуми.

Приклад криптовалюти: Коли ефір відскочив з нижче $100 на початку 2019 року до понад $200, інвестори почали проявляти поновлений інтерес, залишаючись обережними щодо довгострокових перспектив.

3. Оптимізм

Опис: З продовженням позитивної цінової динаміки, інвесторський настрій стає більш позитивним.

Особливості:

• Прискорення участі на ринку
• ЗМІ стали більш сприятливими
• Обсяги торгівлі значно зростають
• Пануючі емоції: зростаюча впевненість, оптимізм

Технічні індикатори: Ціна постійно торгується вище ключових ковзаючих середніх, індикатори моменту, такі як MACD, показують зміцнення позитивного моменту, а ончейн-метрики у криптовалюті демонструють збільшену мережеву активність.

Приклад криптовалюти: Під час другого кварталу 2020 року відновлення біткоїна після COVID вище $10,000 викликало новий оптимізм щодо стійкості цифрового активу та його потенційного зростання.

4. Віра

Опис: Інвестори розвивають справжню впевненість у тому, що ринок увійшов у стійкий висхідний тренд.

Особливості:

• Стратегії довгострокових інвестицій замінюють торгівлю в короткостроковій перспективі
• Інституційний інтерес значно зростає
• Притоки капіталу прискорюються по всьому ринку
• Переважаючі емоції: сильна впевненість, стратегічне позиціонування

Технічні індикатори: Ринок залишається вище ключових рівнів підтримки навіть під час корекцій, обсяг профілю показує патерни акумуляції, а ставки фінансування на ринках похідних інструментів постійно стають позитивними.

Крипто приклад: Наприкінці 2020 року, коли біткойн перевищив свій попередній історичний максимум близько 20 000 $, наративи про інституційну адаптацію зміцнили віру в стійкий бичачий ринок.

5. Захоплення

Опис: Оскільки прибутки швидко зростають, інвестори відчувають підвищене емоційне задоволення і починають ризикувати більше.

Особливості:

• Агресивне визначення позицій та збільшення важелів
• Оцінка ризиків стає менш суворою
• Виникає поведінка, що прагне до продуктивності
• Переважаючі емоції: збудження, гордість, ризикованість

Технічні індикатори: Параболічна цінова дія починає з'являтися на графіках, з свічками, які постійно закриваються значно вище ковзних середніх; заходи волатильності зростають, залишаючись в напрямку бичачого тренду.

Приклад Криптовалюти: На початку 2021 року Біткойн швидко зріс з $20,000 до понад $40,000 всього за кілька тижнів, викликавши величезне збудження та FOMO (страху пропустити можливість) серед інвесторів.

6. Ейфорія

Опис: Це представляє собою ринковий пік, коли довіра інвесторів досягає максимальних рівнів, а ціни часто відриваються від фундаментальної вартості.

Особливості:

• Оцінки активів досягають екстремально високих історичних рівнів
• Нові учасники ринку залучаються з мінімальними дослідженнями
• Усвідомлення ризиків практично зникає
• Переважаючі емоції: жадібність, ейфорія, непереможність

Технічні індикатори: Екстремально перепродані значення на RSI, безпрецедентні показники активності в соціальних мережах та максимальні ставки фінансування на ринках ф'ючерсів.

Приклад криптовалюти: У квітні-травні 2021 року крипторинок демонстрував класичну ейфорію, коли мем-коїни злетіли на тисячі відсотків, ціни на NFT досягли мільйонів, а кредитне плече досягло рекордних висот.

⚠️ Небезпечна точка: Ринки зазвичай починають колапс незабаром після цього етапу, часто з невеликою попередженням.

7. Самодоволення

Опис: Після початкового зниження цін інвестори сприймають зниження як тимчасову корекцію, а не як зміну тенденції.

Особливості:

• Відхилення сигнали тривоги як "здорові корекції"
• Продовження менталітету купівлі на падінні
• Очікування швидкого відновлення до попередніх максимумів
• Переважні емоції: хибне заспокоєння, знижена пильність

Технічні індикатори: Початковий розбір ринкової структури, дивергенція між ціною та індикаторами моментуму, зниження обсягів торгівлі під час відскоків цін.

Крипто приклад: Після початкового падіння біткоїна з $64,000 до $50,000 у травні 2021 року, багато інвесторів залишилися самовдоволеними, вважаючи це стандартною корекцією в рамках триваючого бичачого ринку.

8. Тривога

Опис: Оскільки ціни продовжують знижуватися за межі очікуваних корекційних діапазонів, інвестори починають відчувати підвищене занепокоєння.

Особливості:

• Визнання того, що корекція є більш серйозною, ніж очікувалося
• Початкове опитування інвестиційної тези
• Збільшений моніторинг позицій та новин ринку
• Пануючі емоції: занепокоєння, невизначеність, нервозність

Технічні індикатори: Ціна падає нижче ключових рівнів підтримки та рухомих середніх, збільшена кореляція між активами в умовах зростання ризику на ринку.

Крипто приклад: Коли Біткойн впав нижче $40,000 у середині 2021 року після початкової корекції, ринкові настрої змінилися з самовдоволення на справжнє занепокоєння щодо потенційних подальших падінь.

9. Заперечення

Опис: Незважаючи на триваючі зниження, інвестори відмовляються визнати, що напрямок ринку фундаментально змінився.

Особливості:

• Чіплятися за нереалізовані збитки, а не виходити з позицій
• Селективне тлумачення ринкових даних для підтримки бичачого настрою
• Звинувачення зовнішніх факторів, а не визнання зміни тренду
• Переважаючі емоції: заперечення, оборонність, упередженість підтвердження

Технічні індикатори: Провалені підйоми на рівнях опору (нижчі максимуми), зниження ринкової капіталізації, погіршення ринкової ширини.

Приклад криптовалюти: Літом 2021 року багато інвесторів залишалися впевненими, що бичачий ринок відновиться, незважаючи на те, що Біткоїн намагався відновити рівні вище $50,000.

10. Паніка

Опис: Постійний спад врешті-решт викликає емоційну капітуляцію та незапланований, продаж на основі страху.

Особливості:

• Прискорення зниження цін на більших обсягах
• Емоційне прийняття рішень замінює стратегічне планування
• Широкомасштабні ліквідації та примусове продаж
• Переважаючі емоції: страх, паніка, втрата контролю

Технічні індикатори: Сплески обсягу в дні падіння, екстремально перепродані показники, каскади ліквідацій у важелевих позиціях, сплески волатильності.

Приклад криптовалют: Листопад-грудень 2022 року відзначився панічним продажем після краху FTX, коли біткойн швидко впав з $18,000 до нижче $16,000 на тлі широких побоювань щодо зараження в індустрії.

11. Гнів

Опис: Після значних втрат інвестори спрямовують розчарування зовні на учасників ринку, регуляторів або консультантів.

Особливості:

• Винесення вини на зовнішні сторони
• Критика структури ринку або маніпуляцій
• Питання основної цінності інвестицій
• Пануючі емоції: гнів, образа, неприязнь

Технічні індикатори: Метрики соціального настрою досягають екстремального негативу, медіа-покриття стає переважно негативним.

Крипто приклад: На початку 2022 року спостерігалися широкі прояви гніву на адресу засновників крипто проектів, інфлюенсерів і платформ, оскільки багато інвесторів зазнали значних збитків через падіння ринку.

12. Депресія

Опис: Остання емоційна стадія ведмежого ринку, що характеризується безнадією та виходом з участі в ринку.

Особливості:

• Психологічна resignaція на втрати
• Відмова від новин та оновлень ринку
• Декларації про постійний вихід з ринку
• Переважаючі емоції: безнадія, апатія, капітуляція

Технічні індикатори: Обсяги торгівлі досягають багаторічних мінімумів, коефіцієнт продажів довгострокових утримувачів зростає, екстремальне ведмеже позиціонування на ринках похідних.

Приклад криптовалюти: Період після падіння біткоїна нижче 16 000 доларів наприкінці 2022 року став свідком того, що багато роздрібних інвесторів повністю покинули ринок, а показники соціальної залученості досягли багаторічних мінімумів.

13. Невір'я ( Новий цикл починається )

Опис: Оскільки ціни починають формувати дно та демонструвати перші ознаки відновлення, більшість інвесторів залишаються глибоко скептичними, готуючи ґрунт для повторення циклу.

Особливості:

• Ранні ознаки стабілізації цін в основному залишаються непоміченими
• Учасники ринку відкидають сигнали відновлення як "мертві кішки"
• Надзвичайно низька участь на ринку незважаючи на покращення технічних показників
• Пануючі відчуття: скептицизм, обережність, недовіра

Технічні індикатори: Патерни акумуляції на профілі обсягу, бичачі дивергенції на індикаторах моментуму, зростання виводів з біржі.

Приклад криптовалюти: Відновлення біткоїна з $15,500 на початку 2023 року спочатку викликало надзвичайний скептицизм, багато хто передбачав подальше зниження до $10,000 або нижче, незважаючи на покращення фундаментальних показників.

Емоційна прогресія через ринкові цикли

Емоції висхідного тренду

Надія → Оптимізм → Віра → Зворушення → Ейфорія

Емоції спадної тенденції

Самозадоволеність → Тривога → Заперечення → Паніка → Гнів → Депресія

Застосування психології ринкового циклу в торгівлі

Розуміння психологічного циклу ринку надає кілька переваг:

Управління ризиками: Визнання емоційних стадій допомагає інвесторам відокремити почуття від раціонального прийняття рішень, уникаючи поширених пасток, таких як купівля на емоційних вершинах або продаж на пригнічених низах.

Визначення стратегічних можливостей: Визначення поточної психологічної стадії дозволяє здійснювати контрциклічне позиціонування—купівля під час стадій недовіри/депресії та зменшення експозиції під час стадій захоплення/евфорії.

Коригування портфоліо: Різні активи та стратегії показують оптимальні результати на різних фазах циклу; розуміння того, на якій стадії циклу ми знаходимося, дозволяє вносити відповідні коригування в розподіл активів.

Емоційна саморегуляція: Усвідомлення психології ринку створює основу для ідентифікації та управління власними емоційними реакціями, що веде до більш дисциплінованих торгових рішень.

Циклічна природа ринків залишається послідовною як у традиційних, так і в криптовалютних ринках, хоча цикли криптовалют зазвичай демонструють більш стиснуті часові рамки та вищу волатильність. Відображаючи поточні ринкові умови на цю психологічну структуру, інвестори можуть розвивати більш об'єктивні методи оцінки і уникати того, щоб їх не захопили колективні ринкові емоції.