Розуміння Лонг і Шорт Позицій у Торгівлі криптовалютою

Коли вивчають індустрію криптовалют, користувачі стикаються з численними спеціалізованими термінами, пов'язаними з різними сферами діяльності. Серед них "лонг" і "шорт" часто зустрічаються в контексті торгівлі. Ця стаття аналізує, що ці концепції означають, пояснює, як працюють операції, які вони описують, і обговорює їхню корисність для трейдерів.

Походження термінів 'Короткий' та 'Довгий'

Точне походження термінів «коротка» та «довга» в торгівлі сьогодні не можна визначити однозначно. Однак одне з найперших публічних згадувань про ці терміни з'явилося в виданні The Merchant's Magazine and Commercial Review за січень-червень 1852 року.

Щодо їх використання в торгівлі, одне пояснення стосується їхнього початкового значення. Позиція, що передбачає збільшення ціни активу, називається "довгою", оскільки збільшення цін зазвичай відбувається поступово, і такі позиції залишаються відкритими протягом тривалого часу. Навпаки, позиція, що розроблена для отримання прибутку від зниження цін, називається "короткою", оскільки зазвичай вимагає значно менше часу для реалізації.

Що таке 'довгі' та 'короткі' позиції?

'Довгі' та 'короткі' описують позиції, які трейдери відкривають, очікуючи отримати прибуток від або збільшення (long), або зменшення (short) вартості активу. Довга позиція передбачає купівлю активу за поточною ціною та його продаж пізніше, після збільшення ціни. Наприклад, якщо трейдер вважає, що токен, вартість якого в даний момент $100 незабаром зросте до 150 доларів, йому просто потрібно купити його і дочекатися, поки він досягне цільової ціни. Прибуток - це різниця між ціною покупки та продажу.

Коротка позиція відкривається, коли трейдер підозрює, що актив переоцінений і зменшиться в ціні. Щоб отримати прибуток з цього, трейдер запозичує інструмент у біржі і відразу продає його за поточною ціною. Потім вони чекають, поки ціни впадуть, викуповують таку ж кількість активу за нижчою ціною і повертають його на біржу.

Наприклад, якщо користувач вважає, що ціна Bitcoin впаде з $61,000 до $59,000, він може позичити один Bitcoin на біржі та відразу продати його за поточною ціною. Коли ціни падають, він купує той же Bitcoin за $59,000 і повертає його на біржу. Залишок у $2,000 (мінус комісії за позики) представляє прибуток трейдера.

Хоча механізм може здаватися складним, на практиці ці операції відбуваються "за лаштунками" на торгових платформах і виконуються протягом секунд. З точки зору користувача, відкриття та закриття позицій є таким же простим, як натискання відповідних кнопок на торговому терміналі.

Бики та ведмеді на ринку

Терміни 'бики' та 'ведмеді' широко використовуються в торгівлі і зазвичай позначають основні категорії учасників ринку в залежності від їхніх позицій.

'Бики' - це трейдери, які вважають, що ринок або конкретний актив зросте, тому вони відкривають довгі позиції (buy). Таким чином, вони сприяють збільшенню попиту та вартості активів. Сам термін походить від ідеї, що бик підштовхує ціни вгору своїми рогами.

'Ведмеді', з іншого боку, є учасниками ринку, які очікують зниження цін і відкривають короткі позиції, продаючи активи та впливаючи на їх вартість. Подібно до 'биків', назва походить від уявлення про те, що 'ведмеді' тиснуть на ціни вниз своїми лапами, що спричиняє їх зменшення.

Виходячи з цих позначень, загальноприйняті терміни бичачий ринок та ведмежий ринок з'явилися в криптоіндустрії. Перший характеризується загальним підвищенням цін, тоді як другий представляє собою зниження цін.

Як працює хеджування в торгівлі

Хеджування – це метод управління ризиками в торгівлі та інвестуванні. Ця стратегія пов'язана з "довгими" та "короткими" позиціями, оскільки вона передбачає використання протилежних позицій для мінімізації збитків у разі неочікуваних коливань цін.

Наприклад, трейдер купує біткойн, очікуючи підвищення ціни, але не виключає можливості зниження ціни через непередбачувані події. Не знаючи напевно, чи відбудеться така подія, він може використовувати хеджування, щоб зменшити збитки в разі несприятливого сценарію.

Залежно від ринку та торгової стратегії, можуть використовуватися різні інструменти для хеджування, такі як купівля криптовалют із зворотною кореляцією або утримання як спотового активу, так і пут-опціону. Однак найпопулярнішим і простим методом хеджування є відкриття протилежних позицій.

Наприклад, якщо трейдер вважає, що ціна Bitcoin зросте, він відкриває довгу позицію на два Bitcoin, щоб отримати прибуток. Одночасно він відкриває коротку позицію на один Bitcoin, щоб зменшити втрати, якщо його очікування не справдяться.

Припустимо, що актив зріс з $30,000 до $40,000. Щоб розрахувати загальний дохід від позицій, ми використовуємо формулу:

повернення = розмір довгої позиції - розмір короткої позиції * різниця вартості

У нашому випадку:

(2-1) ($40,000 - $30,000) = 1 * $10,000 = $10,000.

Якщо події розвиватимуться несприятливо і ціна Біткоїна знизиться з $30,000 до $25,000, ми отримаємо наступний результат:

(2-1) ($25,000 - $30,000) = 1 * -$5,000 = -$5,000.

Таким чином, хеджування зменшило потенційні втрати в несприятливому сценарії вдвічі, з $10,000 до $5,000. Важливо зазначити, що як вид "страхового платежу" трейдер також зменшив свій потенційний дохід від збільшення цін вдвічі. Часто недосвідчені початківці вважають, що відкриття двох рівних за розміром протилежних позицій може захистити їх від будь-якого ризику. Однак на практиці ця стратегія призведе до того, що прибутки від однієї угоди будуть повністю компенсовані втратами від іншої. Необхідність сплати комісій та інших операційних витрат робить цю нібито нейтральну стратегію програшною.

Роль торгівлі ф'ючерсами

Ф'ючерси є деривативними інструментами, які дозволяють трейдерам отримувати прибуток від коливань цін, не володіючи базовим активом. Ф'ючерсні контракти дозволяють відкривати короткі та довгі позиції, генеруючи прибутки від зниження цін, що неможливо на спотовому ринку.

Хоча існує добре розроблена класифікація ф'ючерсів, які використовуються на фондових, товарних та фінансових ринках, в криптоіндустрії найбільш поширені безстрокові контракти та контракти на розрахунок:

• Перпетуальні контракти не мають дати закінчення, що дозволяє трейдерам утримувати позиції так довго, як потрібно, і закривати їх у будь-який час
• Розрахунок ( або контракти без доставки ) означають, що після завершення угоди трейдер не отримує сам актив, а лише різницю між його вартістю при відкритті та закритті позиції, виражену в конкретній валюті.

Купівля ф'ючерсних контрактів використовується для довгих позицій, а продаж ф'ючерсних контрактів для коротких позицій. Перші передбачають купівлю активу в майбутньому за ціною, встановленою під час відкриття, тоді як другі передбачають продаж на тих же умовах.

Також варто зазначити, що для підтримки позицій на більшості торгових платформ трейдери сплачують фінансування кожні кілька годин — різницю між вартістю активу на спотовому та ф'ючерсному ринках.

Ліквідація та як її уникнути

Ліквідація – це примусове закриття позиції трейдера, яке відбувається під час торгівлі з позиковими коштами. Це зазвичай трапляється під час різких змін у вартості активів, коли маржі ( суми забезпечення ) є недостатніми для забезпечення позиції. У таких ситуаціях торговельна платформа спочатку надсилає те, що називається маржинальним закликом: запит до трейдера додати додаткові кошти для підтримки позиції. Якщо цього не зроблено, угода автоматично закривається, коли досягається певний рівень ціни.

Уникнення ліквідації вимагає навичок управління ризиками та здатності управляти і відстежувати кілька відкритих позицій.

Переваги та недоліки використання 'Шортів' та 'Лонгів'

Коли ви використовуєте 'шорти' та 'лонги' у торговій стратегії, враховуйте, що:

• Довгі позиції легше зрозуміти, оскільки вони в основному функціонують так само, як і купівля активу на спотовому ринку.
• Короткі позиції мають більш складну і часто контрінтуїтивну логіку виконання, а зниження цін, як правило, відбуваються швидше і є менш передбачуваними, ніж збільшення.

Крім того, трейдери часто використовують важелі для максимізації фінансових результатів. Однак використання запозичених коштів не лише потенційно генерує більші прибутки, але й несуть додаткові ризики та вимагає постійного моніторингу рівнів застави (margin).

Остаточні думки

В залежності від прогнозів цін, трейдери можуть використовувати короткі та довгі позиції для отримання прибутку від зростання або падіння цін. Залежно від їхніх позицій, учасники ринку класифікуються як 'бики', які очікують зростання, або 'ведмеді', які ставлять на зниження.

Зазвичай ф'ючерси або інші деривативи використовуються для відкриття довгих або коротких позицій. Ці інструменти дозволяють трейдерам отримувати прибуток через спекуляцію на цінах без володіння активом і створюють можливості для додаткового доходу через кредитне фінансування. Однак важливо пам'ятати, що використання кредитного фінансування збільшує не тільки потенційні доходи, але й ризики.