Фармінг прибутковості проти Стейкінгу: стратегічне порівняння для пасивного доходу в DeFi

Оскільки ринки криптовалют демонструють сильні результати цього року, інвестори все більше звертаються до стратегій пасивного доходу, а не до активної торгівлі. Дві відомі стратегії, які набирають популярності, це yield farming і staking. Оскільки традиційні фінансові ринки пропонують мінімальні процентні ставки, а активна торгівля несе значні ризики, ці підходи є привабливими альтернативами для інвесторів, які прагнуть максимізувати прибуток, утримуючи свої цифрові активи.

Поза простим зберіганням криптовалют і сподіванням на збільшення ціни, розумні інвестори знаходять способи використовувати свої активи. Серед різних методів генерування пасивного доходу від крипто-утримувань, yield farming і staking стали провідними варіантами. Цей всебічний аналіз досліджує обидві стратегії, щоб допомогти вам визначити, яка з них може краще відповідати вашим інвестиційним цілям.

Що таке фермерство врожаю?

Фермерство доходу представляє собою метод отримання криптовалютних прибутків з існуючих активів. Часто порівнюється з традиційним фермерством, воно пропонує інноваційний підхід до "вирощування своєї власної криптовалюти". Процес включає в себе кредитування криптоактивів платформам децентралізованих фінансів (DeFi), які блокують їх у ліквідних пулах - по суті, смарт-контрактах, призначених для утримання коштів.

Ці ліквідні пулі виконують критичну функцію, забезпечуючи ліквідність для DeFi протоколів, що дозволяє здійснювати торгівлю, кредитування та позичання. Вносячи кошти в ці пулі, інвестори заробляють частину зборів, що генеруються платформою, пропорційно до їхньої частки від загальної ліквідності, що надається. Ця практика також часто називається видобутком ліквідності.

Ліквідні пули формують основу для автоматизованих маркет-мейкерів (AMMs), які пропонують бездозвільну та автоматизовану торгівлю без покладення на традиційну динаміку покупець-продавець. Коли інвестори надають ліквідність, вони отримують токени постачальника ліквідності (LP), які відстежують їх внески до пулу.

Наприклад, коли трейдер обмінює Ethereum (ETH) на Dai (DAI), він сплачує комісію за транзакцію. Ця комісія розподіляється між постачальниками ліквідності на основі їх пропорційного внеску в пул. Принцип простий: чим більше капіталу ви надаєте ліквідному пулу, тим більші ваші потенційні винагороди.

Переваги фермерства прибутку

Як фермер прибутковості, ви можете позичати цифрові активи, такі як Dai, через децентралізовані додатки, такі як Compound (COMP), які, у свою чергу, позичають ці монети позичальникам. Процентні ставки коливаються відповідно до попиту на ринку. Відсотки накопичуються щодня, а виплати зазвичай здійснюються у формі нових токенів протоколу, які можуть підвищуватися в ціні. Compound та Aave зарекомендували себе як провідні протоколи DeFi для фермерства прибутковості, значно сприяючи зростанню цього сегмента ринку.

Замість того, щоб утримувати криптовалюту в гаманці, yield farming дозволяє вам активно заробляти додаткову криптовалюту. Yield farmers можуть отримувати прибуток через кілька каналів: комісії за транзакції, винагороди токенами, процентні виплати та зростання цін. У порівнянні з майнінгом, yield farming є економічно вигідною альтернативою, яка не вимагає дорогого обладнання або суттєвих витрат на електроенергію.

Більш складні стратегії фермерства прибутку можуть бути реалізовані за допомогою смарт-контрактів або шляхом внесення різних токенів на різні крипто-платформи. Протоколи фермерства прибутку зазвичай зосереджуються на максимізації віддачі, одночасно балансуючи питання ліквідності та безпеки.

Що таке стейкінг?

Стейкінг передбачає підтримку мережі блокчейн та участь у валідації транзакцій, шляхом комітету ваших криптоактивів в цю мережу. Цей механізм є основоположним для блокчейнів, які використовують механізм консенсусу proof of stake (PoS). Інвестори отримують відсотки на свої стейковані активи, чекаючи на випуск блокових винагород.

На відміну від блокчейнів на основі доказу роботи (PoW), таких як Bitcoin, мережі PoS споживають значно менше енергії, оскільки їм не потрібна масивна обчислювальна потужність для підтвердження транзакцій. Замість цього вузли — сервери, які обробляють транзакції — у блокчейні PoS підтверджують транзакції і служать контрольними точками. "Валідатори" — це учасники мережі, які створюють вузли, випадковим чином обираються для підписання блоків і отримують винагороду за свій внесок.

Участь у стекингу не обов'язково вимагає технічних знань про налаштування вузлів. Багато криптовалютних бірж дозволяють інвесторам надавати свої активи, тоді як платформа займається технічними аспектами налаштування вузлів і валідації. Великі торгові платформи пропонують послуги стекингу, з істотним впровадженням, про яке повідомляється по всій галузі. Наприклад, одна велика торгова служба повідомила в січні, що її клієнти вже утримували понад $1 мільярд вартістю криптоактивів.

Оскільки консенсус PoS базується на власності, а не на обчислювальній потужності, він вимагає початкового справедливого розподілу монет серед валідаторів для ефективного функціонування протоколу. Це може бути досягнуто через надійні джерела або за допомогою механізмів доказу спалювання. Як тільки операції стекингу розпочнуться, і всі вузли синхронізуються з блокчейном, доказ частки стає безпечним і повністю децентралізованим.

Стейкінг відіграє вирішальну роль у захисті блокчейн-мереж від атак. Принцип простий: чим більше стейків розгорнуто в мережі, тим більша її децентралізація та безпека. Оскільки стейкери отримують винагороди за підтримку цілісності мережі, вони можуть потенційно заробити вищі доходи в порівнянні з традиційними фінансовими ринками. Однак стейкінг несе свої ризики, оскільки стабільність мережі може коливатися з часом.

Як DeFi впливає на стейкінг

Децентралізовані фінанси (DeFi) охоплюють фінансові застосунки, побудовані на блокчейн-мережах, які усувають посередників з транзакцій.

Наприклад, традиційні банківські кредити передбачають, що банк виконує роль посередника, видаючи кредит. DeFi має на меті усунути таких посередників за допомогою смарт-контрактів — самовиконавчого коду, який працює на основі попередньо визначених умов. Остаточна мета полягає в зменшенні витрат і комісійних зборів, пов'язаних з фінансовими продуктами, такими як кредитування, позика та заощадження.

При залученні до стейкінгу в екосистемі DeFi інвестори повинні враховувати кілька ключових факторів:

• Оцінка безпекової структури платформи DeFi
• Оцінка ліквідності характеристик токенів стейкінгу
• Визначення, чи створює структура винагород інфляційний тиск
• Диверсифікація інвестицій серед кількох проектів та платформ для стекингу

Платформи DeFi часто забезпечують підвищену безпеку в порівнянні з традиційними фінансовими додатками завдяки своїй децентралізованій природі, що робить їх менш вразливими до порушень безпеки. Інвестори можуть ставити токени з відомими проектами, такими як Polkadot та The Graph. Варто зазначити, що Ethereum переходить з PoW на PoS валідацію, що означатиме, що всі транзакції в мережі будуть підтверджені через механізми стейкінгу.

Доходність фермерства проти стекингу: Основні відмінності

Для інвесторів, які вирішують між дохідним фермерством та стейкінгом, важливо зазначити, що обидві стратегії вимагають утримування криптоактивів для генерування доходів.

Деякі інвестори вважають, що стекинг є підмножиною фермерства прибутку. Хоча ці терміни іноді використовуються взаємозамінно, вони представляють різні підходи з істотними відмінностями. Ось як вони порівнюються:

Складність

При порівнянні двох стратегій, стейкінг зазвичай пропонує простіший підхід до отримання пасивного доходу. Інвестори вибирають стейкінг-пул і закривають свої криптоактиви з мінімальним управлінням, яке потрібно. Доходне фермерство, навпаки, вимагає більш активної участі—інвестори повинні вибрати, які токени позичити і на яких платформах, часто переходячи між варіантами для максимізації прибутків.

Надання ліквідності як фермеру з прибутком на децентралізованій біржі (DEX) часто вимагає внесення парних токенів у достатніх кількостях, від нішевих альткоїнів до стабільних монет з високим обсягом. Нагороди залежать від кількості наданої ліквідності. Успішне фермерство з прибутком часто передбачає регулярну зміну пулів для оптимізації прибутку, хоча це призводить до додаткових витрат на газ. В результаті, фермерство з прибутком зазвичай більше виграє від активного управління в порівнянні зі стекінгом.

По суті, доходне фермерство є більш складним, ніж стейкінг, але може забезпечити вищі доходи для інвесторів, які готові витратити час та експертизу на активне управління своїми позиціями.

Оцінка ризиків

Фермерство доходу часто відбувається на новостворених DeFi проектах, які можуть нести значні ризики, зокрема потенціал для "rug pulls" — коли розробники навмисно викачують активи з ліквідних пулів.

Навіть смарт-контракти, розроблені авторитетними командами, можуть містити вразливості або помилки, що становить постійний ризик. Згідно з дослідженнями галузі, приблизно 40% фермерів прибутковості не мають технічних знань, щоб оцінити смарт-контракти та повністю зрозуміти пов'язані ризики.

Стейкінг можна ініціювати з мінімальними капітальними вкладеннями, що робить його привабливим стартовим пунктом для новачків у DeFi. Ризик «підриву» значно нижчий на встановлених PoS мережах.

Як фармінг, так і стекинг піддають інвесторів ризику волатильності, коли значення токенів можуть раптово знецінитися. Також існує ризик ліквідації, коли забезпечення стає недостатнім для покриття інвестицій.

Хоча yield farming зазвичай пропонує вищі потенційні доходи, ніж стейкінг, інвестори, які не люблять ризикувати, можуть віддати перевагу стейкінгу, враховуючи профіль ризику та винагороди. Транзакційні збори можуть суттєво вплинути на доходи від yield farming, потенційно зменшуючи прибутковість. Обидві стратегії мають ризик знецінення активів під час неочікуваних ринкових спадів.

Тимчасові втрати

Фермерство доходу унікально піддає інвесторів імперманентним збиткам—явищу, яке виникає внаслідок коливань цін, що відбуваються після початкового депозиту активів. Наприклад, якщо ви внесете кошти до ліквідного пулу, а криптовалюта потім значно зросте в ціні, ви б отримали кращі прибутки, просто утримуючи токени, а не вносячи їх до пулу. Цей збиток також може виникнути, якщо ваша утримувана криптовалюта знизиться в ціні. Важливо, що стейкінг не піддає інвесторів ризику імперманентних збитків.

Порівняння прибутковості

Ризик і винагорода зазвичай підтримують тісний зв'язок у фінансових інвестиціях. Основне порівняння між yield farming і staking зосереджується на потенціалі пасивного доходу для інвесторів, які утримують свої позиції.

Річна відсоткова прибутковість (APY) забезпечує стандартну міру для порівняння прибутків. Традиційне стейкінг через біржі зазвичай забезпечує більш стабільні повернення APY у порівнянні з yield farming. Типові винагороди за стейкінг коливаються від 5% до 14% на рік.

Фермери доходу, які беруть участь на ранніх стадіях нових проєктів або впроваджують інноваційні стратегії, можуть досягти значних прибутків. Згідно з ринковими даними з CoinGecko, доходи можуть суттєво варіюватися, коливаючись від 1% до потенційних 1,000% APY. Однак ці стратегії з вищими доходами за своєю суттю несуть більший ризик.

Вимоги до блокування

Для інвесторів, які надають перевагу ліквідності при порівнянні цих стратегій, різниця є очевидною. Стейкінг зазвичай пропонує підвищені доходи ( або APY), коли інвестори зобов'язуються блокувати свої кошти на тривалий час. На відміну від цього, фармінг доходу зазвичай не вимагає від інвесторів блокувати свої кошти на конкретні терміни.

Інфляційні міркування

Токени PoS представляють інфляційні активи, з доходами, які виплачуються стейкерам, що складаються з новоствореного постачання токенів. Беручи участь у стейкінгу, ви можете принаймні отримувати винагороди, пропорційні інфляції на основі вашої стейкованої суми. Навпаки, утримання від стейкінгу призводить до зменшення вартості ваших існуючих активів через інфляцію.

Вплив вартості транзакції

Для фермерів прибутковості, які часто переключаються між ліквідними пулами для максимізації прибутків, газові збори є значним фактором. Ці транзакційні витрати повинні враховуватися в загальному розрахунку прибутку, навіть коли виявляються вищі прибутки на альтернативних платформах.

Ставки на мережах PoS не стикаються з обчислювальними викликами, властивими видобутку блокчейнів PoW. Таким чином, як початкові витрати на налаштування, так і постійні витрати на обслуговування для стейкінгу залишаються порівняно нижчими.

Розгляд безпеки

Фермерство доходу на основі новіших DeFi протоколів може мати більшу вразливість до порушень безпеки, особливо якщо код смарт-контракту містить програмні помилки. Стейкінг зазвичай пропонує підвищену безпеку, оскільки учасники діють у межах встановленого механізму консенсусу блокчейну. Спроби маніпулювати системою зазвичай призводять до потенційної втрати застрелених коштів для правопорушників.

Порівняння короткострокових інвестицій

Для інвесторів з коротшими часовими горизонтами, які розглядають обидві стратегії, кожен підхід пропонує свої унікальні переваги.

Стейкінг дозволяє інвесторам отримувати миттєві винагороди під час валідації транзакцій, що робить його потенційно привабливим короткостроковим інвестуванням з стабільними доходами. Наприклад, стейкінг монети PoS, такої як Cardano ADA, не несе додаткового ризику, окрім володіння основним активом.

Однак очікувані доходи та супутні ризики можуть бути нижчими порівняно з активними стратегіями отримання доходу.

Альтернативно, якщо ліквідність є пріоритетом для реалізації короткострокової стратегії, yield farming зазвичай не вимагає блокування коштів. Цей підхід дозволяє інвесторам переслідувати вищі доходи на платформах, які пропонують привабливі APY ставки. Як і в будь-якій інвестиційній стратегії, успішне виконання вимагає ретельного планування та сприятливих ринкових умов.

Порівняння довгострокових інвестицій

І yield farming, і staking можуть ефективно функціонувати як стратегії довгострокового отримання крипто доходу.

Yield farming в основному передбачає повторне інвестування прибутків назад у криптовалюту для отримання відсотків у формі додаткової криптовалюти. Хоча це може не завжди приносити миттєву віддачу на інвестиції, воно не вимагає блокування капіталу, як це робить стейкінг.

Незважаючи на можливі затримки початкових виплат, фермерство доходів може виявитися дуже прибутковим протягом тривалих періодів, оскільки відсутність вимог щодо блокування дозволяє інвесторам переміщатися між платформами та токенами для оптимізації доходів. Основною вимогою є довіра до мережі та децентралізованої програми, що використовується. Отже, фермерство доходів є потенційно ефективним підходом до диверсифікації портфеля.

Стейкінг подібно пропонує надійні довгострокові доходи, особливо для інвесторів, які зобов'язані утримувати свої монети протягом тривалого часу. Оптимальний вибір між дохідним фермерством і стейкінгом з часом може значною мірою залежати від того, наскільки активно ви хочете керувати своїми інвестиціями. Хоча доходи від стейкінгу можуть виявитися менш прибутковими в абсолютному вираженні, вони представляють менші довгострокові ризики в порівнянні з дохідним фермерством, що призводить до більш стабільних доходів.

Основні аспекти для інвесторів

Стейкінг та дохід від фермерства є відносно новими стратегіями пасивного доходу в порівнянні з підходами, які використовуються в традиційних фінансових ринках. Ці терміни іноді використовуються взаємозамінно, і стейкінг може навіть вважатися підкатегорією дохідного фермерства. Обидва підходи генерують пасивний дохід, використовуючи цифрові активи для отримання винагород, що дозволяє інвесторам брати участь у вартості, створеній децентралізованою фінансовою екосистемою.

Стейкінг зазвичай представляє більш інтуїтивну концепцію, тоді як фармінг прибутку може вимагати стратегічних маневрів для максимізації прибутків. Обидва варіанти пропонують потенційно привабливі ставки доходу. Вибір між фармінгом прибутку та стейкінгом в кінцевому підсумку залежить від вашої інвестиційної складності та цілей портфеля.

При оцінці цих стратегій враховуйте такі фактори, як:

• Ваша терпимість до ризику та інвестиційний горизонт
• Технічні знання та готовність активно управляти позиціями
• Доступність капіталу та вимоги до ліквідності
• Потреби в диверсифікації у вашому більш широкому портфелі
• Безпекові міркування та репутація платформи

Оцінюючи ці фактори з урахуванням ваших особистих інвестиційних цілей, ви можете визначити, який підхід — або комбінація підходів — найкраще відповідає вашим потребам у постійно змінюваній екосистемі DeFi.