Labubu та Maotai: міжпоколінний конфлікт старих і нових соціальних монет

Останнім часом один з американських банків опублікував звіт, у якому було проведено порівняльний аналіз нового іграшкового IP Labubu та традиційного гіганта виробництва білого алкоголю, намагаючись дослідити, чи є це історичним повторенням споживчого циклу, чи ж це глибоке зміщення парадигми.

Звіт вказує на те, що, незважаючи на те, що Labubu та Маотай мають властивості соціальної монети, між ними існують очевидні відмінності. Соціальні властивості Labubu в основному базуються на спільних інтересах і цінностях молодіжної групи, тоді як соціальна функція Маотай більше спирається на владу та ієрархічні відносини. Ця різниця відображає суттєву різницю між "новим споживанням" та "традиційним споживанням".

Аналітики вважають, що, подібно до Maotai, виробник Labubu також стикається з подвійним викликом, спричиненим циклом IP та інвестиційними властивостями. Якщо між Labubu та наступним хітом IP виникне тривала затримка, зростання компанії на глобальному рівні може уповільнитися.

Крім того, регуляторний ризик і ринкова переповненість є двома великими ризиками, які інвестори не повинні ігнорувати. Звіт нагадує, що поточна концентрація капіталу, що спрямовується в сектор "нового споживання", нагадує попереднє згуртування коштів навколо акцій споживчих блакитних фішок, представлених Маотай, і ця вразливість переповненої торгівлі може мати величезний вплив на оцінку.

!7378492

Міжпоколіннєва різниця соціальних монет

Дослідницька команда вважає, що Labubu та Маотай, хоча обидва мають властивості соціальної монети, мають очевидні міжпоколіннєві відмінності:

1. Різниця в соціальних властивостях: соціальні властивості Маотай більше залежать від влади та ієрархічної системи, головним чином обслуговуючи бізнес тощо; Labubu, з іншого боку, представляє молодше покоління, яке базується на інтересах та цінностях, підкреслюючи емоційні цінності та миттєве задоволення.

2. Споживчі мотиви: Мау Тай може виступати як "інструмент виробництва" (бізнес-лубрикант), Labubu ж задовольняє потребу молоді в емоційній цінності та "дофаміновому" споживанні в умовах цифрового соціального середовища, що відображає тренд перетворення Китаю з інвестиційного на споживчий.

3. Глобалізаційний процес: Маотай глибоко вкорінений у традиційну китайську культуру, глобалізація все ще на ранній стадії; Labubu вже досяг значного успіху на глобальному рівні, відповідаючи світовим тенденціям.

Двосічний меч ризиків і інвестиційних властивостей IP-періоду

Швидко зростаючи, виробники Labubu також стикаються з подібними викликами, як і Maotai, а саме подвійними випробуваннями, які пов'язані з життєвим циклом IP та інвестиційними властивостями продукту.

1. Ризик життєвого циклу IP: Маутаї має столітню історію та офіційне підтвердження, що доводить його здатність переживати цикли. Натомість виробник Labubu має коротшу історію, і життєвий цикл IP залишається основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних властивостей: Історія Маотай показує, що "інвестиційність" є двосічним мечем, під час циклу підйому вона є прискорювачем, а під час спаду - підсилювачем.

Звіт зазначає, що виробник Labubu активно управляє цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити свою привабливість для молодих споживачів і створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів.

Регуляторні та ринкові ризики переповнення

1. Регуляторний ризик: Маотай завжди підлягає впливу цінового контролю та політики антикорупційних заходів. Також виробники Labubu не перебувають у регуляторній вакуумі. Зі зростанням різноманітності споживчих груп, "мейнстрим" знижує їхній ризик експозиції до неповнолітніх на китайському ринку. У той же час, зростаючий закордонний бізнес також допомагає хеджувати регуляторний ризик єдиного ринку.

2. Вразливість "групових" торгів: наразі кошти зосереджені на "новому споживанні" з фокусом на Labubu, що схоже на попереднє надходження коштів до споживчих блакитних фішок на прикладі Маотай. Зміни в потоці коштів і позиціях можуть суттєво вплинути на оцінку. Незважаючи на те, що нещодавні зміни в потоці коштів вже спричинили певний тиск на акції "нового споживання", в умовах нестачі якісних інвестиційних об'єктів така "переповненість" може тривати деякий час.