Що означає індекс Ціна-Прибуток (P/B)?

Ключові моменти

• Індекс P/B показує, скільки інвестори платять за кожен долар корпоративного прибутку. Свого роду термометр для вимірювання, чи щось дороге чи дешеве.

• Є кілька типів P/B: трейлінг, форвардний, абсолютний та відносний. Кожен з них розповідає різну історію. Жоден з них не є досконалим сам по собі.

• Для криптовалют P/B не підходить. Вони не генерують прибутку, як традиційні компанії. Хоча вже випробовуються подібні методи в деяких проектах DeFi.

Вступ

Чи чули ви про індекс P/B? Він постійно з'являється, коли ви досліджуєте акції. Це інструмент, який інвестори використовують, щоб вирішити, чи варта акція їхніх грошей. Але є більше за ці дві літери.

Що таке індекс P/B?

P/B з'єднує два світи: ціну та прибуток. Нічого складного. Показує, скільки грошей готові витратити люди за кожен євро, який заробляє компанія.

Це як коли ти купуєш фрукти. Чи заплатиш ти 5€ за яблуко? Це залежить від багатьох речей.

Формула P/B

P/B = Ціна акції / Прибуток на акцію

Прибуток на акцію розраховується шляхом ділення прибутку компанії на всі її доступні акції. Проста математика.

Типи індексів P/B

Не все так просто з P/B:

• P/B trailing: дивиться назад. Базується на тому, що вже сталося за останні 12 місяців. Реальні дані.

• P/B forward: дивиться в майбутнє. Використовуйте прогнози на наступний рік. Іноді вірні, іноді не дуже.

• Абсолютне P/B: це базове. Те, що ви бачите, це те, що є.

• Відносний P/B: порівнює з іншими. З сектором або з власною історією.

Інтерпретація індексу P/B

Високий P/B не завжди означає "дорого". Іноді це відображає оптимізм. Люди очікують, що ця компанія суттєво зросте.

Низький P/B може бути вигідною покупкою. Або пасткою. Можливо, з цією компанією щось не так.

Технічні компанії, як правило, мають вищі P/B. Це здається нелогічним, поки ви не зрозумієте їхній потенціал зростання.

Чому індекс P/B важливий

Це швидко і прямо. Це дає перше враження. Як коли ти знайомишся з кимось новим.

Служить для:

• Фільтрувати: знайти акції, які, можливо, недооцінені.

• Переглянути тенденції: як змінилося сприйняття цієї компанії?

• Порівняти: чи відповідає він своїм конкурентам?

Обмеження індексу P/B

Це не ідеально. У нього є свої недоліки.

Не працює з компаніями, які втрачають гроші. Ділити на збитки? Математично дивно.

Не розрізняє швидкості зростання. Стартап і столітня компанія повинні мати різні P/B. Це логічно.

Деякі компанії «підправляють» свої цифри. P/B не виявляє ці бухгалтерські трюки.

Ігноруйте борги та грошовий потік. Іноді ці фактори є вирішальними.

Порівняння індексів P/B між галузями

Порівнювати P/B технологічної компанії з електричною компанією — це як порівнювати яблука з апельсинами. Це не має сенсу.

Технологічні компанії, як правило, мають вищі P/B. Вони швидко розвиваються.

Комунальні підприємства зазвичай мають нижчі P/B. Вони стабільні, передбачувані.

Індекси P/B та криптовалюти

Чи підходить P/B для Bitcoin? Насправді ні. Bitcoin не подає квартальних звітів і не має "прибутків" у традиційному розумінні.

Хоча деякі аналітики адаптують подібні концепції для DeFi. Вони дивляться на комісії, які генерують ці платформи. Це експериментально. Своєрідна фінансова лабораторія.

Остаточні міркування

P/B — це корисний інструмент, але не магічний. Він дає підказки про вартість акції, порівнюючи ціну та прибуток.

Це гарна точка відліку. Але потрібен контекст. І його слід використовувати разом з іншими метриками, щоб отримати повну картину.

Як і багато інших речей в інвестуванні, P/B є частково мистецтвом, частково наукою.