Обвал Builder.ai на 1,5 мільярда доларів: ознаки інвестиційних ризиків та уроки

Злет і падіння AI єдинорога

Builder.ai, який колись оцінювали в 1,5 мільярда доларів і який підтримували великі інвестори, такі як Microsoft та Qatar Investment Authority, подав заявку на банкрутство на тлі звинувачень у неправомірному представленні та фінансових порушеннях. Компанія, яка стверджувала, що пропонує розробку програмного забезпечення на основі штучного інтелекту, була виявлена як "всі люди, жодного інтелекту" - розкриваючи пересторогу для інвесторів у технології.

Фінансове обманювання викликає колапс

Негайним каталізатором банкрутства Builder.ai стала швидка дія інвестора Viola Credit, який заморозив залишок у $37 мільйонів з його інвестиції у $50 мільйонів після виявлення значних фінансових розбіжностей. Повідомляється, що Builder.ai надала "перебільшені фінансові прогнози" кредиторам, неправдиво звітуючи про своє фінансове становище. Це залишило лише $5 мільйон у рахунках компанії, що є недостатнім для покриття операційних витрат і зобов'язань по зарплаті.

До травня 2025 року компанія не мала іншого вибору, окрім як оголосити про банкрутство. Манпріт Ратія, який у лютому змінив засновника Сачина Дева Дуггала на посаді генерального директора в спробі врятувати компанію, визнав поразку під час загальномасштабного дзвінка перед подачею заяви про банкрутство 20 травня.

Обман "Штучного Інтелекту"

Основною проблемою Builder.ai була значна невідповідність між його маркетинговими заявами та технічною реальністю. Заснована в 2016 році ( спочатку як Engineer.ai), компанія стверджувала, що її платформа дозволяє нетехнічним користувачам створювати складні програми за допомогою технології штучного інтелекту "так само просто, як замовлення піци."

Однак численні розслідування виявили, що діяльність Builder.ai в основному покладалася на людських розробників, а не на ту складну штучну інтелект, яку вона рекламувала. The Wall Street Journal викрив цю реальність ще у 2019 році, повідомивши, що більшість роботи виконували вручну співробітники, а деякі базові розрахунки цін і графіків оброблялися звичайним програмним забезпеченням, а не розвиненим штучним інтелектом.

Колишні співробітники та інсайдери підтвердили, що Builder.ai насправді використовував розробників за низькою ціною, щоб "вдавати, що це ШІ", одночасно позиціонуючи себе як революційну платформу ШІ. Один із них описав це як "усі люди, жодного інтелекту."

Ігноровані червоні прапори інвестицій

Незважаючи на ранні попереджувальні знаки, Builder.ai забезпечив понад $445 мільйонів фінансування в кількох раундах, включаючи інвестиції від:

• Державний інвестиційний фонд Катару ( веде раунд у $250 мільйонів у 2023)
• Майкрософт ( стратегічні інвестиції та партнерство в 2023)
• SoftBank ( через дочірню компанію Deepcore Inc. )
• Lakestar ( ранній інвестор у Facebook та Airbnb )
• Джунглі Венчурз

Це піднімає критичні питання щодо належної перевірки інвестицій, особливо в секторі штучного інтелекту. Оцінка компанії перевищила 1,3 мільярда доларів, незважаючи на розслідування The Wall Street Journal 2019 року, яке ставило під сумнів її основні технологічні заяви.

Вражаючі повноваження Дуггала та знаки попередження

Фундатор Сачін Дев Дуггал представив вражаюче резюме, яке, ймовірно, допомогло залучити інвестиції:

• Збирання ПК у 14 років
• Створення автоматизованих систем валютного арбітражного трейдингу для Deutsche Bank до 17
• Заснував компанію хмарних обчислень Nivio, яка оцінюється в $100 мільйон під час навчання в Імперському коледжі

Однак зрештою з'явилися знаки попередження. Згідно з Financial Times, Дуггал став учасником розслідування відмивання грошей в Індії. Хоча спочатку його описували лише як свідка, суперечність призвела до його відставки з посади генерального директора в лютому 2025 року, хоча він залишився в раді директорів з титулом "чарівник."

Вплив на клієнтів та ринок

Для клієнтів - переважно стартапів та малих і середніх підприємств - крах Builder.ai означав необхідність термінового відновлення або міграції додатків. Це підкреслює ризики залежності від нових гравців для критично важливої програмної інфраструктури.

Згідно з фінансовими звітами, заборгованість Builder.ai становить $85 мільйонів перед Amazon і $30 мільйонів перед Microsoft.

Наслідки для всієї галузі

Занепад Builder.ai є найбільшим провалом в екосистемі стартапів штучного інтелекту з моменту випуску ChatGPT у 2022 році. Компанія є прикладом "AI washing" - практики переформатування традиційних технологічних послуг під виглядом штучного інтелекту для отримання фінансування та вищих оцінок.

Не зважаючи на цю невдачу, ширший ринок низького коду/без коду залишається сильним. Gartner прогнозує, що до 2028 року 60% нових корпоративних застосунків буде розроблено за допомогою таких платформ, а глобальний ринок, як очікується, досягне $26 мільярдів до кінця 2025 року.

Уроки інвестування від Builder.ai

Історія Builder.ai віддзеркалює елементи скандалу Theranos - коли технологічні обіцянки значно перевищують фактичні можливості, розрив зрештою стає непідтримуваним. У ландшафті інвестицій в штучний інтелект цей випадок демонструє, що масштаб, оцінка та видимість не завжди дорівнюють стійким бізнес-фундаментам.

Крах підкреслює важливість технічної належної перевірки в інвестиціях в штучний інтелект, зокрема, валідації основних технологічних заяв до вкладення капіталу. Оскільки все більше капіталу надходить до стартапів у сфері штучного інтелекту, розрізнення між справжніми інноваціями та маркетинговим шумом стає все більш критичним для захисту інвесторів.

Для інвесторів на ринках нових технологій, траєкторія Builder.ai дає цінні знаки попередження, які слід контролювати в майбутніх можливостях, незалежно від вражаючих кваліфікацій засновників чи престижних існуючих інвесторів.