Ринок шифрування валюти переживає знакову трансформацію. Останні дані показують, що вартість незавершених контрактів на опціони, пов'язані з ETF БлекРоку (IBIT), досягла 38 мільярдів доларів, вперше перевищивши 32 мільярди доларів довгострокового лідера ринку Deribit. Враховуючи, що продукт опціонів IBIT був запущений менше року тому, це досягнення виглядає ще більш значущим.

Ця значна зміна відображає суттєвий зсув у поведінці інституційних інвесторів. Традиційні фінансові установи все більше схиляються до торгівлі на регульованих платформах. IBIT опціони котируються на NASDAQ, надаючи інституційним інвесторам відповідні інструменти для хеджування ризиків. Наприклад, інституції можуть створювати додатковий дохід від своїх спотових активів, продаючи покриті колл-опціони. Варто зазначити, що BlackRock також готує до випуску дохідні ETF на основі цієї стратегії. Наразі денний обсяг торгівлі IBIT опціонами стабільно становить 40-50 мільярдів доларів, підвищення ліквідності та зростання глибини ринку формують сприятливий цикл.

Deribit з 2016 року займає домінуючу позицію на ринку біткойн-опціонів. Однак, його перевершення означає, що ринок шифрування зазнає глибоких змін. Центр ринку переміщується з офшорних платформ до американської території, від шифрування рідних гравців до інститутів Уолл-стріт. Це не лише переміщення обсягів торгівлі, але й принципова зміна структури ринку. У майбутньому центр ціноутворення на шифрувальні деривативи може дедалі більше зосереджуватися на американському ринку.

Ця тенденція безумовно є позитивною новиною для регульованих платформ, таких як Coinbase, але створює величезний тиск на офшорні платформи. Конкуренція на ринку більше не обмежується лише продуктами та ставками, а розширюється на всебічну боротьбу за відповідність, безпеку та інституційні послуги. Ця зміна знаменує собою те, що ринок криптовалют рухається у напрямку більш зрілого та регульованого розвитку, а також передвіщає, що в майбутньому може бути більше традиційних фінансових установ, які братимуть участь у цьому новому ринку.