CeFi проти DeFi: Усе, що вам потрібно знати!

Фінансовий сектор швидко розвивається, і два терміни, які часто звучать сьогодні, це CeFi і DeFi. CeFi означає "Централізовані фінанси", форму традиційних фінансів, яка існує протягом століть. Цей тип фінансування, який становить основу глобальної фінансової системи, зазвичай управляється центральним органом. Технологія Блокчейн дала життя новому фінансовому сектору, відомому як децентралізовані фінанси (DeFi), який не підлягає управлінню єдиною сутністю.

Що таке CeFi?

Централізоване фінансування (CeFi) виглядає подібно до традиційного фінансування (TradFi) у тому, що користувачі взаємодіють з надійними посередниками. Однак це не одне й те саме.

TradFi відноситься до традиційних установ, які існують протягом століть і останнім часом проявляють інтерес до простору цифрових активів. У той час як CeFi відноситься до компаній цифрових активів, які пропонують крипто-сервіси та продукти.

У централізованих фінансах основним принципом, що лежить в основі централізованих бірж (CEX) у криптовалютах, є те, що всі торгові ордери на криптовалюту проходять через центральну біржу. Gate є прикладом компанії CeFi. Користувачі реєструються на цій біржі та використовують одну й ту ж платформу для торгівлі криптовалютами. Крім того, ця біржа пропонує позики, кредитування та маржинальну торгівлю.

Хоча кошти розміщені на біржі, вони залишаються поза контролем користувачів і вразливі до загроз, якщо процедури безпеки біржі зазнають невдачі. Внаслідок цього різні атаки на безпеку націлені на централізовані біржі. Клієнти централізованих бірж почуваються в безпеці, розкриваючи особисту інформацію та довіряючи кошти цим організаціям, оскільки вважають централізовані біржі надійними.

Що таке DeFi?

Поки клієнти CeFi довіряють посередникам, DeFi усуває посередників і замінює їх протоколами смарт-контрактів.

Нові імпутовані валюти з'явилися внаслідок впровадження блокчейнів та їх децентралізованих і бездозвільних функцій (дозвіл не потрібен). Однією з найпотужніших функцій блокчейну є можливість передавати та обмінювати фінансові активи без покладання на надійних посередників. Крім того, децентралізовані фінанси, нова підгалузь блокчейну, зосереджуються на розробці фінансових технологій та послуг на основі реєстрів, використовуючи смарт-контракти.

DeFi дозволяє торгівлю фінансовими продуктами між рівними через децентралізовані додатки на основі блокчейну (DApps). Додатки, побудовані на існуючих блокчейнах, таких як Ethereum, BNB Chain, Tron та Solana, надають ці продукти та послуги. Додатки реалізовані за допомогою смарт-контрактів, які керують роботою DeFi протоколу.

Як CeFi та TradFi, DeFi пропонує обміни, кредитування та позики. Однак є кілька відмінностей.

Операції протоколів DeFi базуються на коді, і некостодіальні гаманці можуть взаємодіяти з протоколами DeFi. Таким чином, вони зберігають повний контроль над своїми криптоактивами. По-третє, немає необхідності створювати обліковий запис або проходити KYC для використання послуг DeFi.

DeFi проти CeFi: Порівняння різних властивостей

Найпоширеніші властивості DeFi та CeFi обговорюються в наступному розділі.

1. Публічно перевіряється

Хоча код застосунків DeFi не завжди є відкритим, його виконання та байт-код повинні бути публічно перевіряємими на Блокчейні, щоб бути класифікованими як некустодіальний DeFi. В результаті, на відміну від CeFi, будь-який користувач DeFi може спостерігати та перевіряти, що зміни стану DeFi виконуються своєчасно. Завдяки цій прозорості, нова технологія DeFi має безпрецедентну здатність передавати довіру.

2. Атомарність

Транзакція в блокчейні дозволяє виконання послідовних дій, які можуть включати кілька фінансових транзакцій. Цю комбінацію можна зробити атомарною, що означає, що транзакція завершить всі свої дії або зазнає невдачі як ціле. CeFi, з іншого боку, позбавлена цього програмованого атомарного атрибута.

3. Кустодія

DeFi дозволяє клієнтам безпосередньо контролювати свої активи у будь-який час (немає потреби чекати, поки банк відкриється). Проте, з великою силою приходить велика відповідальність. Користувачі несуть більшість технологічних ризиків, якщо така страховка не була придбана. У результаті централізовані біржі, які по суті є такими ж, як традиційні куратори, стають все більш популярними для зберігання криптовалютних активів.

4. Витрати на транзакції

Комісії за транзакції є важливими у DeFi та блокчейнах загалом, щоб запобігти спаму. Проте, оскільки фінансові установи CeFi можуть покладатися на перевірки своїх клієнтів щодо боротьби з відмиванням грошей (AML), вони можуть вирішити надавати безкоштовні послуги з транзакцій (або зобов'язані державами пропонувати певні послуги безкоштовно).

5. Безперервні години торгівлі

Більшість, якщо не всі, ринки DeFi працюють 24 години на добу, сім днів на тиждень. Внаслідок цього DeFi не має перед- та післяринкових угод, тоді як CeFi зазвичай має низьку ліквідність на різних продуктах у ці періоди.

6. Конфідційність

DeFi доступний лише на блокчейнах, які використовують смарт-контракти, що не забезпечують конфіденційність. В результаті, замість справжньої анонімності, ці блокчейни пропонують псевдо-анонімність. Оскільки централізовані біржі з політиками AML часто є єдиним реальним варіантом для конвертації грошей у криптовалютні активи, ці біржі мають можливість розкривати власників адрес правоохоронним органам.

7. Ризики арбітражу

Арбітраж між двома децентралізованими біржами на одному блокчейні не має ризику завдяки атомарності блокчейну, що дозволяє трейдерам написати смарт-контракт, який виконує арбітраж і повертає, якщо арбітраж не приносить прибутку. Ризик арбітражу порівнянний з CEX та гібридною біржею, коли два DEX на окремих блокчейнах підлягають арбітражу.

8. Інфляція

Центральні банки зберігають можливість створювати фіатну валюту в CeFi, а інфляція часто вимірюється щодо вартості репрезентативного кошика споживчих товарів, відомого як Індекс споживчих цін (CPI).

Постачання кількох криптовалютних активів підлягає змінам в екосистемі DeFi. Bitcoin (BTC), ймовірно, зіткнеться з дилемою, в якій постачання обмежене, але не економічна активність, яку він повинен підтримувати, що призведе до нестачі валюти. Більше того, без глобальної винагороди і, отже, інфляції, Bitcoin і блокчейни, в цілому, можуть бути вразливими до нестабільності безпеки. Залишається невідомим, чи BTC і інші криптовалюти страждають від серйозних доходних розривів через інфляцію фіатної системи. Немає жодних переконливих доказів, що криптовалюти вирішують цю проблему.

Переваги та недоліки CeFi та DeFi

-CeFi:

Переваги

Знайомі: Платформи CeFi працюють подібно до традиційних фінансових установ. Це означає, що більшість людей знайдуть їх знайомими та простими у використанні.

Підтримка фіатних валют для криптовалют: Ви можете легко купувати криптовалюти за вашу місцеву валюту на централізованій криптобіржі. Залежно від того, де вони працюють, CEX приймають різні фіатні валюти.

Недоліки

Кустодіальні: CEX контролюють цифрові активи у гаманцях/рахунках своїх користувачів, оскільки вони тримають приватні ключі. Користувачі можуть бути позбавлені доступу до своїх активів, якщо платформа призупиняє виведення та внесення коштів без цих приватних ключів.

Необхідна особиста інформація: Щоб користуватися CEX, користувачі повинні бути готові поділитися особистою інформацією, такою як їхні імена, адреси проживання, національні ідентифікаційні дані та фотографії селфі.

Недостатня прозорість: компанії CeFi приймають рішення за закритими дверима. Внаслідок цього користувачі можуть не знати про бізнес-практики, які вони використовують. Крім того, їхні системи поза ланцюгом, що означає, що обмінні транзакції не записуються в блокчейн.

Обмеження: Через обмеження за місцезнаходженням, CEX можуть бути недоступні для всіх. Деякі біржі, наприклад, можуть не дозволяти трейдерам з певних (виключених) країн торгувати на своїй платформі. Деякі з цих обмежень можуть бути накладені через регуляторні вимоги.

-DeFi:

Переваги

Самостійне зберігання: Оскільки користувачі тримають приватні ключі, користувачі криптовалюти мають контроль над своїми активами. Це означає, що ніхто не може завадити їм отримати доступ до своїх коштів.

Конфіденційність: Користувачам DeFi легко, оскільки не потрібно надавати особисту інформацію, і їхній гаманець не пов'язаний з їхньою справжньою особистістю.

Без дозволів: Будь-хто з гаманцем та підключенням до Інтернету може використовувати продукти DeFi. Обмежень немає.

Прозорість: транзакції DeFi публічно видимі на блокчейні. Це забезпечує користувачам прозорість.

Недоліки

Ризик смарт-контрактів: Зловмисники можуть використовувати вразливості в смарт-контрактах для крадіжки криптоактивів, заблокованих у DeFi протоколі.

Крута крива навчання: протоколи DeFi нові та нетрадиційні. Тому новачкам може бути важко їх використовувати або розуміти. Це означає, що людям спочатку потрібно дізнатися про DeFi та доступні продукти, перш ніж взаємодіяти з ними.

Масштабованість: Протоколи DeFi залежать від блокчейнів, на яких вони побудовані. Внаслідок цього вони успадковують проблеми масштабованості, пов'язані з такими мережами блокчейнів. Низькі обсяги транзакцій, які призводять до високих комісій за транзакції, коли мережа перевантажена, є прикладами проблем масштабованості.

Що краще?

Це базується на різних вимогах користувачів та тому, що вони шукають. Наприклад, ті, хто цінує фінансовий суверенітет і конфіденційність, можуть віддати перевагу DeFi протоколам, тоді як інституційні інвестори зазвичай віддають перевагу регульованим CeFi платформам. Це може пояснити, чому CeFi та DeFi так довго співіснували.