Сполучені Штати нарешті відкрилися після 43 днів, але що в результаті? Реакція ринку була млявою, те, що повинно було впасти, все ще падає. Біткойн на деякий час впав нижче позначки в 101 000 доларів, а на фондовому ринку США та в криптосвіті не спостерігалося жодної помітної віддачі. Багато людей чекають на позитивну інформацію з новини про «відновлення уряду», але реальність така, що всі, можливо, зробили неправильний вибір.

Корінь зупинки насправді полягає в суперечках між двома партіями. Демократи хочуть продовжити політику податкових кредитів, тоді як республіканці наполягають на скороченні бюджету, контролюючи витрати, і ніхто не йде на поступки в питанні медичних витрат. Тимчасовий законопроект про виділення коштів, хоча і пройшов, але основна суперечка не вирішена, ринок це добре розуміє.

У цей час призупинення різні активи показали абсолютно різні тенденції: три основні індекси американських акцій несподівано виросли на 2,9% до 3,5%, золото навіть зросло на 8,5% до рекордного рівня. Натомість крипторинок зазнав невдачі: Біткойн впав на 14%, а Ефір прямо впав на 20%. Що це означає? Це означає, що інвестори мають абсолютно різну логіку хеджування щодо різних активів.

Багато людей вважають, що коли уряд відкриє двері, ліквідність повернеться, а ціна монет природно злетить. Насправді історичні дані зовсім не підтримують цю логіку — криптосвіт ніколи не знав залізного правила «перезапуск урядом обов'язково призведе до зростання». Ринок недооцінив вплив простою, одночасно переоцінюючи сприятливі очікування, пов'язані з перезапуском.

Справжня увага полягає в тому, коли обліковий запис TGA почне вливати кошти. Загальний обліковий запис Міністерства фінансів накопичив протягом періоду простою тисячі мільярдів доларів витрат, які не були витрачені; як тільки ці гроші потраплять на ринок, це буде справжнє введення ліквідності. Зараз ринок чекає не на певне політичне висловлювання, а на покращення фінансової ситуації, яке можна побачити і відчути.

Скажемо прямо, відновлення урядом – це лише формальний етап. Інвестори зараз більше хвилюються про три речі: коли ФРС знизить процентні ставки, як вирішити структурні проблеми криптоіндустрії, та коли TGA справді почне вливати гроші на ринок. Просте слідування за політичними подіями вже не працює, ринок знову пріоритизує фактори, що впливають на різні активи.