Офіційні особи центрального банку Австралії б'ють на сполох з приводу перегріву економіки. Згідно з недавніми політичними обговореннями, якщо економіка продовжить працювати вище свого довгострокового потенціалу, ми дивимося в обличчя новим ризикам інфляції.

Ось у чому справа: коли зростання постійно перевищує те, що економіка може забезпечити стійко, це створює вузькі місця — дефіцит робочої сили загострюється, ланцюги постачання напружуються, а ціни починають повзти вгору. Для ринків, які спостерігають за траєкторіями ставок, це має значення. Центральні банки зазвичай реагують на стійке перевищення тенденційного зростання, підтримуючи монетарну політику більш жорсткою, ніж очікувалося.

Що це означає для ризикових активів? Якщо інфляція виявиться більш стійкою через тривалу економічну силу, не очікуйте скорочення процентних ставок найближчим часом. Крипторинки, як і інші ризикові активи, зазвичай виграють, коли умови ліквідності покращуються. Але тривалі жорсткі позиції? Це вже інша історія.

Висновок: макроекономічні труднощі з розвинутих економік все ще мають значення, навіть на децентралізованих ринках.