$BTC BTCUSDT безстроковий 82,951.3 -6.71%

【Шторм на ринку японських облігацій: BTC проходить ключове випробування в умовах глобальної перебудови ліквідності】
Доходність 30-річних державних облігацій Японії під час торгів зросла до 3.35%, встановивши історичний максимум, а 10-річна доходність досягла 1.78%, що є найвищим показником з 2008 року. Хвиля розпродажу японських облігацій викликає ланцюгову фінансову тривогу у світі. Частка державного боргу Японії у ВВП вже досягла 261% — найвищий показник серед розвинених країн. Баланс боргу, підтримуваний епохою низьких ставок, опинився на межі руйнування через зростання дохідності, а Центробанк потрапив у пастку: підвищення ставок для захисту від боргової кризи чи збереження низьких ставок, щоб уникнути девальвації.

Ключовий вплив спрямований на арбітражні операції з ієною обсягом близько 20 трильйонів доларів: глобальні інститути довгий час брали дешеві кредити в ієнах і вкладали їх у високодохідні активи. Якщо дохідність японських облігацій і далі зростатиме, стимулюючи зміцнення ієни, арбітражні позиції масово закриються, що спровокує розпродаж світових активів. Валюти ринків, що розвиваються, та американські технологічні акції постраждають у першу чергу, а стискання ліквідності може здути фінансові бульбашки різних класів активів. Це не короткострокова рецесія, а остаточне завершення 30-річної епохи японських низьких ставок, що докорінно змінить глобальну логіку ціноутворення активів.

Для крипторинку ключовим фактором є відтік ліквідності: короткострокове закриття арбітражних позицій може призвести до одночасного тиску на ризикові активи, і BTC вже неодноразово коригувався на тлі подібних циклів скорочення ліквідності — це не виняток. У довгостроковій перспективі деякі японські публічні компанії вже використовують BTC як засіб хеджування від девальвації ієни та стратегічний резервний актив; захисний капітал з традиційних ринків може шукати розміщення у несуверенних активах. BTC має пройти випробування ліквідністю, щоб прийняти нові кошти. В умовах глобального здування бульбашок волатильність BTC зросте, що стане випробуванням для його справжніх властивостей захисту і здатності приймати капітал.
#比特币波动性 Глобальний макро-хедж