Що ж сталося на ринку вчора ввечері? Біткойн впав нижче 86 тисяч доларів, Етер знизився нижче 2800, багато хто думав, що це просто звичайний відкат. Але якщо ви уважно подивитеся на дані, ви зрозумієте, що це ланцюгова реакція глобальної системи важелів.

Спочатку скажемо про справи в Японії. Доходність японських 30-річних державних облігацій раптово зросла до 3,41%, що є найвищим показником з 1999 року. Багато людей, можливо, не знають, що в світі є велика кількість коштів, які позичаються в ієнах для арбітражних угод — оскільки процентні ставки по ієні тривалий час близькі до нуля. Тепер, коли на ринку облігацій Японії виникають проблеми, ці арбітражні угоди повинні бути закриті, гроші повертаються в Японію, а інші ринки природно страждають.

Знову дивимося на Федеральну резервну систему. Декілька днів тому деякі люди ставили на зниження процентних ставок у грудні, але кілька посадовців ФРС поспіль висловили яструбині заяви. Полсон, Гурлсбі та інші чітко заявили, що зниження ставок зараз? Немає шансів. Ще гірше, що затримані дані про безробіття за вересень вийшли, нові робочі місця склали 119 тисяч, що значно перевищує очікування ринку. Це прямо розвіяло ілюзії щодо зниження ставок.

Наскільки швидко реагує ринок? Nasdaq спочатку зріс на 2,5%, але як тільки запрацювала квантова програма, відразу ж повернувся і впав на 2%. Криптовалютний ринок ще гірший, за статистикою 90% угод здійснюються з левереджем. Що це означає? Якщо хтось продасть монету на 200 мільйонів, це може спровокувати ліквідацію на 2 мільярди. Це не просто продаж, це тиснуття.

Зараз багато людей все ще кричать про купівлю на дні. Але ключова проблема в тому, що криптовалюти давно вже не є незалежним активом, вони глибоко пов'язані з традиційною фінансовою системою. Коли глобальна ліквідність починає стискатися, криптоіндустрія часто опиняється під ударом. Якщо Японія продовжить підвищувати відсоткові ставки, валюти ринків, що розвиваються, можуть впасти на 15%, а технологічний сектор американських акцій очікує падіння на 20%. А що з крипторинком? Він лише буде ще більш агресивним.

Цей раунд падіння не є простим технічним коригуванням, за ним стоять подвійний тиск японської боргової кризи та зміни в політиці Федеральної резервної системи. Епоха дешевих грошей, можливо, дійсно завершується, наступні кілька тижнів важливіше спостерігати за рухами японського центрального банку та Федеральної резервної системи, ніж дивитися на графіки свічок.