Чому Біткойн досягає нових максимумів? Дані у блокчейні та механізми розкажуть вам правду

Question

Біткойн нещодавно подолав 120000 доларів і продовжує встановлювати нові рекорди. Багато хто цікавиться: що стоїть за цим зростанням? Це спекуляція чи є реальна підтримка? Ми проаналізуємо це з кількох вимірів.

Пропозиція: закодована нестача

Найбільш основний чинник — одне слово: мало.

Загальна кількість Біткойнів закодована на рівні 21 мільйона монет, це не те, що визначає якась компанія чи фонд, а правила, які виконуються за допомогою консенсусу мережі. Станом на сьогодні вже видобуто 19 мільйонів монет, залишилося 1,5 мільйона монет для видобутку.

Ключовим є зменшення вдвічі раз на 4 роки. Останнє зменшення в квітні 2024 року зменшило винагороду для майнерів з 6.25 BTC до 3.125 BTC — що еквівалентно прямому скороченню нової пропозиції на 50%. Додайте до цього оцінки, що від 300 до 400 тисяч BTC назавжди втрачені через забуті ключі, фактичний обсяг обігу значно менший за номінальний.

Цей прогнозований обмежений запас, в умовах зростання попиту, природно викликає тиск вгору.

Входження інститутів: від краю до основного потоку

Минулого року в цей час ще небагато великих установ наважувалися торкатися BTC, а зараз все кардинально змінилося.

Найважливіша змінна - це затвердження спотового ETF у 2024 році: iShares Bitcoin Trust від BlackRock вже накопичив активи на суму 86 мільярдів доларів, ставши найшвидше зростаючим ETF. Протягом року чистий приплив коштів у ETF Біткойн та Ефір перевищив 13 мільярдів доларів - ця сума вже перевищує річне виробництво всіх нових монет BTC.

Корпоративний сектор також скуповує. MicroStrategy на чолі, зараз володіє понад 582 тисячами Біт, вартістю приблизно 62 мільярди доларів, на початку цього року також залучили 584 мільйони доларів для подальших покупок. Є 244 публічні компанії, які включили Біт до свого балансу — це число більше ніж подвоїлося в порівнянні з минулим роком.

Від FOMO дрібних інвесторів до інституційного розподілу, ця природа змінилася. Гроші інституційних інвесторів більш стабільні, цикли довші, вони не покинуть ринок при перших ознаках падіння. Ця підтримка має зовсім інший рівень.

Економічне середовище: очікування інфляції та девальвація долара

Макроекономічне середовище також сприяє зростанню BTC.

Всі центральні банки світу вживають заходів для збільшення грошової маси, а побоювання щодо інфляції не зникають. На цьому фоні, жорсткий ліміт у 21 мільйон Біткойнів стає найкращим інструментом для хеджування — скільки б ти не надрукував грошей, моя кількість залишається незмінною.

Оскільки долар останнім часом трохи ослаб, закордонні інвестиції шукають альтернативи для захисту. BTC як актив, що перевищує кордони, природно став вибором.

Технології та безпека: мережа стає все більш надійною

Не думайте, що BTC просто лежить і рахує гроші.

Лайтнінг-мережа дозволила BTC здійснювати транзакції за секунди і з мікровитратами, перетворивши його з “чистого цифрового золота” на справжній платіжний інструмент. Хешрейт мережі досяг рекордного рівня, безпека постійно підвищується. 15-річний досвід роботи підтверджує стабільність BTC — це особливо важливо для інституційних інвесторів.

Розробницька діяльність також дуже активна, код постійно оптимізується, нові функції постійно додаються. Це не покинутий проєкт, а той, що еволюціонує.

Регуляторне визнання: від придушення до обіймів

Ставлення з боку США змінюється.

Останні законодавчі обговорення “Crypto Week” (Закон CLARITY, анти-CBDC закон та ін.) надіслали дружні сигнали. Що це означає? Уряд США більше не хоче придушувати криптовалюту, а хоче брати участь у встановленні правил. Збільшення регуляторної ясності означає зменшення юридичних ризиків для установ — це безпосередньо відкриває інвестиційний шлюз для великої кількості капіталу.

Продовження історичної моделі

Ця хвиля зростання відрізняється від попереднього циклу:

2013-2017: чистий FOMO від роздрібних інвесторів, в кінці 80% падіння
2020-2021: Інституції почали входити на ринок, падіння було відносно помірним
2024-2025: ETF+компанії+регулювання йтимуть в ногу, фундаментальні показники найбільш стабільні

Тепер висота більш стабільна, оскільки її підтримує не лише емоція.

Але пам'ятайте про ці кілька моментів

BTC все ще є активом з високою волатильністю — цей ріст на таку величину не означає, що він не впаде на 20-50%
Спекулятивне зростання все ще існує — не всі зростання обумовлені фундаментальними факторами.
Макроекономічні змінні зміняться — якщо Федеральна резервна система раптово підвищить процентні ставки, або політичний напрямок зміниться, ринкові настрої різко зміняться.

Розуміння, чому BTC зростає, не рівнозначне розумінню, куди він зросте. Більше це допомагає вам приймати більш раціональні рішення, а не просто слідувати за натовпом.