Як маркет-мейкери підтримують крипторинок?

Наскільки важкими будуть ваші交易 без маркет-мейкерів?

Уявіть собі: ви хочете купити 10 BTC, але на ринку немає достатньо продажів, ваше замовлення на купівлю може миттєво підвищити ціну на монету на 10%. Ось що трапляється на біржі без маркет-мейкерів.

Основна роль маркет-мейкерів одна: забезпечити безперервний процес торгівлі шляхом розміщення двосторонніх ордерів на купівлю і продаж. Вони отримують прибуток з різниці цін на купівлю і продаж — наприклад, одночасно розміщуючи ордери на купівлю на $100,000 та на продаж на $100,010, накопичуючи прибуток через часті угоди.

Згідно з даними Keyrock, професійні маркет-мейкери щодня виконують понад 550 тисяч угод, охоплюючи понад 1300 торгових пар і 85 бірж. Який же це масштаб? Це означає, що більшість угод на ринку має за собою присутність маркет-мейкерів.

Чому маркет-мейкери такі важливі?

1. Достатня ліквідність → Ціна монети не буде стрибати

• Відсутність маркет-мейкерів: низька глибина ринку, великі замовлення легко можуть викликати падіння ціни
• Є маркет-мейкери: у будь-який час є достатня кількість контрагентів, спред (розрив ціни) контролюється в межах тисячної частки.

2. Постійне постачання 24/7

• Фондовий ринок має обмеження за часом торгівлі, а крипто-ринок – ні.
• Маркери підтримують ліквідність цілодобово, запобігаючи різким коливанням цін під час нічних або періодів з низьким обсягом торгів.

3. Стартер для запуску нових монет

• Коли новий проект щойно з'являється на біржі, ліквідність дорівнює нулю
• Маркет-мейкери втручаються, надаючи початкові заявки на купівлю та продаж, щоб як роздрібні, так і інституційні інвестори могли сміливо виходити на ринок.

Хто буде грати в маркет-мейкерів у 2025 році?

Порівняння основних гравців (станом на лютий 2025 року):

Як ці великі інституції заробляють гроші? Через оптимізацію алгоритмів спредів, високочастотну торгівлю накопиченням, арбітраж між біржами та хеджування ризиків. Простими словами, це означає заробляти трохи грошей на мільйонах угод.

Маркет-мейкери vs звичайні трейдери

• Маркет-мейкер: активне розміщення ордерів, чекати, поки хтось їх виконає → заробити на спреді (стабільний дохід)
• Звичайні трейдери: Ринкова угода виконується негайно → отримання прибутку від зміни цін (грати на короткострокових коливаннях)

Маркет-мейкери прагнуть не до зростання чи падіння валюти, а до обсягу торгів. Чим вищий обсяг, тим більше вони заробляють.

Вартість біржі

Маркет-мейкери забезпечують біржі:

• ✅ Вищий обсяг торгівлі → Вищі доходи від комісій
• ✅ Тісніший спред → Краще користувацьке враження → Привернення більшої кількості трейдерів
• ✅ Нові монети мають ліквідність → Проектні команди більше бажають виходити на біржі
• ✅ Ціна монети відносно стабільна → зменшує паніку через екстремальні ринкові ситуації

Просте розуміння: маркет-мейкери перетворюють біржу з “пустого продуктовому ринку” на “жваву торгову вулицю”.

Які ризики вони мають?

1. Різке падіння ціни монети

• Мати велику кількість запасів для маркетингу, якщо ціна різко падає, запаси швидко знецінюються.
• Під час кількох обвалів у 2024 році багато маркет-мейкерів зазнали значних збитків

2. Технічні збої

• Баг у алгоритмі → Миттєвий рух ринкової ціни, помилка в налаштуванні спреду → Прямі втрати
• Затримка системи → Ціна виконання значно гірша, ніж очікувалося

3. Ліквідні пастки

• На малих монетах ринкова діяльність, одного дня раптом ніхто не торгує → запаси залишаються у руках

4. Регуляторна невизначеність

• Деякі країни вважають операції маркет-мейкерів “маніпуляцією на ринку”
• Високі витрати на відповідність, великі операційні ризики

Висновок

Маркет-мейкери = мастило крипторинку. Без них біржа – це мертва вода; з ними ринок може працювати плавно.

Їхня невелика маржа забезпечує стабільність і підвищення ефективності всього ринку. Для роздрібних інвесторів можливість швидко укладати угоди за розумною ціною — це результат роботи цих маркет-мейкерів, які тихо підтримують порядок.

З розвитком криптовалютного ринку роль маркет-мейкерів лише зростатиме — але вони також стикаються з більшим технологічним та регуляторним тиском.