Холодний фронт наближається: природний газ отримує сезонний приріст

Природний газ отримав попит в п'ятницю, оскільки синоптики вказали на те, що холодніша погода наближається до США наступного місяця. Ф'ючерси NYMEX на грудень зросли на +2.48%, закрившись на максимальному рівні за тиждень, завдяки двом позитивним чинникам.

Бичачі фактори:

• Атмосферне G2 прогнозує зниження температури на Заході, Північному Сході ( 26-30 листопада ) та центральній частині США ( 1-5 грудня ), що зазвичай збільшує попит на опалення
• Дані EIA щодо запасів показали, що запаси зменшилися на 14 bcf минулого тижня — більше, ніж консенсус у 12 bcf та значно вище середнього сезонного зниження за 5 років у +12 bcf

Але є одна умова: Виробництво природного газу в США перебуває на рекордних рівнях - 111,1 бcf/день (+7,9% р/р), активні бурові установки зросли до 127 - лише трохи нижче піку за 2,25 року. EIA також підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік на 1% до 107,67 bcf/день. Більше постачання = ціновий тиск.

Сторона попиту: Попит на газ у нижніх 48 штатах склав 82.8 bcf/день (-9.2% в річному обчисленні), тоді як експорт LNG залишався стабільним на рівні приблизно 17.7 bcf/день. Виробництво електроенергії в США за останній тиждень зросло на +5.33% в річному обчисленні, що є помірно позитивним для газу.

Перевірка запасів: Станом на середину листопада запаси в США на 3,8% перевищують середнє значення за 5 років — це надає достатньо запасу. Ситуація в Європі виглядає більш напруженою: заповненість складає 81% проти сезонного середнього значення 90%.

Основний висновок: Холодна погода + підтримка зниження може на короткий термін підвищити ціни, але зростаюча виробнича потужність свідчить про те, що будь-який ріст стикається з структурними перешкодами.