Чому Mobileye може стати справжнім переможцем у бумі ШІ (Не те, що ви думаєте)

Всі говорять про повністю автономні автомобілі, але ось у чому справа: ми ще далеко не там. Те, що насправді відбувається зараз, набагато нудніше і набагато прибутковіше.

Mobileye (NASDAQ: MBLY) не створює науково-фантастичних роботів — вони виготовляють те, що вже є у вашому автомобілі і запобігає аваріям. Асистент смуги, автоматичне гальмування, той дратівливий сигнал, коли ви виходите за межі смуги — це Mobileye. І це в 42% нових автомобілів, проданих у 2022 році.

Ось чому це важливо: автовиробники зрозуміли, що ADAS (Системи допомоги водіям ) = вищі рейтинги безпеки + вищі ціни = більші маржі. Середня ціна нового автомобіля в США? Понад $49K тепер. Люди готові платити за технології, які забезпечують їхню безпеку.

Справжня історія зростання

ADAS рівнів 0 і 1 вже всюди — проникнення перевищує 80% у США в 2023 році. Але це низькомаржинальні продукти. Реальні гроші в системах рівня 2+ (водіння без рук, з очима на дорозі), і менше 4% автомобілів мають це.

Це точка повороту. Оскільки розкішні функції стають стандартом, автомобільні виробники почнуть витрачати на складні речі. Mobileye вже має $17 мільярд накопичених замовлень до 2030 року, включаючи їхню преміум Mobileye SuperVision, вже впроваджену в китайських електромобілях.

Тоді додайте електромобілі в суміш. Вони зростають на 22,5% КСГ до 2030 року, і коштують набагато більше, ніж традиційні автомобілі. Дорожчий автомобіль = більше місця для дорогих функцій ADAS.

Три речі, на які слід звернути увагу

1. Історія Float - Mobileye випустила лише ~5% акцій під час свого IPO в жовтні 2022 року ( проти типових 10-20% ). Обмежена пропозиція + 14% короткий інтерес = акція може сильно зрушити на хайпі.

2. Конференційний Чат - Як новий IPO, Уолл-стріт ще мало знає про компанію. Mobileye бере участь у двох великих конференціях цього тижня (Citi Industrial Tech 22 лютого, Barclays Industrial Select 24 лютого ). Очікуйте зниження прогнозів і можливе зростання ціни акцій.

3. Продаж автомобілів - Це справжній ризик. Вся теза Mobileye залежить від того, чи купують люди нові автомобілі. Якщо страхи рецесії знизять продажі автомобілів, ця історія розвалюється.

Підсумок

Акції Mobileye зросли на 23% з початку року завдяки хвилі ШІ, але справжнім каталізатором є не галас — це величезне розширення маржі, що виникає внаслідок впровадження систем допомоги водієві рівня 2+. Це гра на 3-5 років, яка може бути величезною. Але оцінка має значення, і якщо продажі автомобілів впадуть, терпіння Уолл-стріт до неприбуткової компанії швидко зникне.

Акції можуть працювати, але це не магія. Це математика.