Нещодавно я переглянув зону низьких цін на традиційному фондовому ринку і виявив, що деякі квитки впали нижче 5 юанів — для друзів, які звикли спостерігати за коливаннями криптовалют, можуть вважати, що це падіння нічого не означає, але на відносно «стабільному» ринку, як A-акції, перехід у 5 юанів часто означає, що щось не так із фундаментальними показниками підприємства або галузевим циклом.

**Енергетичний сектор: сором для запасів ресурсів**

Guanghui Energy зараз коштує 4,99 юаня, а енергетичний гігант у Сіньцзяні запрацював 8,1 мільярда юанів у вугільному бізнесі в першій половині року, 5 мільярдів юанів на природний газ, 2,2 мільярда юанів у вугільній хімічній промисловості та 3,1 мільярда юанів на закордонних ринках. Сіньцзян справді є скарбницею ресурсів, багатим на нафту, вугілля та природний газ, а краєвиди тут такі ж прекрасні, як казка (навіть більше, ніж Швейцарія). Але акції ресурсів такі: вони надто циклічні, заробляють гроші, коли ціна зростає, а ціна акцій також падає, коли вони перебувають у спаді.

Сіньцзян Тяньє (4,89 юаня) також перебуває в подібній ситуації: виручки від хімічної продукції становлять 4,6 мільярда юанів і цемент — 369 мільйонів, що є типовим циклічним запасом з великим обсягом активів.

**Eco-Tech: Теплий трек**

Fuchun Environmental Protection (4,98 юаня) здійснює комплексне використання кольорових металів та чистої енергії у Фуяні, провінція Ханчжоу, з доходами відповідно 1,1 мільярда, 974 мільйона та 247 мільйонів у першій половині року. Концепція захисту довкілля останніми роками обговорюється менше, але в довгостроковій перспективі підтримка політики все ще є, тобто ринковий ентузіазм не високий.

**Риелторський шок: колишній король**

Vanke A впав до 4,95 юаня, що колись було лідером світової індустрії нерухомості! З 42 юанів до сьогодення він впав більш ніж на 85%. Керівництво точно не очікувало, що ціни на житло у багатьох містах впадуть на 30%, а в деяких — навіть більш ніж на 40%. Будинки не можна продати, земля знецінюється, накопичуються запаси запасів — це жорстокість кінця циклу.

**Сканування нішових слідів**

Warburg Pincus (4,97 юаня) створила аварійну командну систему з доходом 113 мільйонів юанів у першій половині року, Minfa Aluminum (4,96 юаня) продала алюмінієві профілі в Цюаньчжоу, провінція Фуцзянь, з доходом 752 мільйони, а Zhengyuan Dixin (4,93 юаня) займалася геодезією, картографуванням, географічною інформацією та експлуатацією та обслуговуванням трубопроводів, кожен з яких мав дохід понад 100 мільйонів.

Rongjie Health (4,92 юаня) продає далекоінфрачервоні сауни (309 мільйонів) та очищувачі повітря (понад 16 мільйонів), що є досить нішевою аудиторією, Wynn Co., Ltd. (4,9 юаня) виробляє електронні та телекомунікаційні пластикові деталі з доходом 577 мільйонів, а Winbond Health (4,86 юаня) продає 3,45 мільярда юанів нових агрохімічних матеріалів і 1,641 мільярда юанів у медицині.

**Напиши наприкінці**

Традиційний фондовий ринок і валютне коло — це повністю два світи: один базується на фундаментальних і політичних циклах, а інший — на наратив і потоки капіталу. Але одне поширене явище: **незалежно від ринку, ризики існують об'єктивно, і роздрібним інвесторам потрібно бути особливо обережними при вході**. Низька ціна не означає недооцінку, і часто за дешевизною приховані пастки, які ви не бачите.