Пауелл щойно подав важливий сигнал: купівельна лихоманка Казначейства ФРС не закінчиться найближчим часом. Ми спостерігаємо підвищені рівні покупок, які можуть тривати ще кілька місяців.

Що це означає для ринків? Більше впливу на ліквідність. Центральний банк продовжує активно поглинати державний борг, що тримає монетарну політику досить відкритою, незважаючи на всю риторику щодо ущільнення.

Це не є дрібницею. Коли ФРС підтримує великі закупівлі Казначейських облігацій, це істотно впливає на:

• умови ліквідності долара по всьому світу
• оцінки ризикових активів (так, включаючи крипто)
• динаміку кривої доходності, що впливає на капітальні потоки

Термін також має значення. "Кілька місяців" означає, що ця політика триватиме досить довго, можливо, до Q2 або Q3. Це важливий період для формування позицій.

Для тих, хто слідкує за макроекономічними факторами у цифрових активів, це — той тип дій центрального банку, що може вплинути на ширше апетит до ризику. Не гарантія напрямку, але безумовно важлива змінна для моніторингу, оскільки інституційні інвестори оцінюють експозицію у різних класах активів.