Чи можна ще купити акції сонячної енергетики 2025 року? Огляд провідних компаній на ринках США та Тайваню

2024 рік — це “лід і полум’я” у секторі сонячної енергетики — комунальні сонячні станції зберігають зростання, але ринок житлових сонячних систем зазнав різкого падіння на 32%, а вся галузь опинилася під тінню політичної невизначеності. TAN (сонячний ETF) за рік знизився на 37,62%, багато провідних компаній втратили половину своєї вартості.

Але криза часто породжує можливості. У 2025 році, з прискоренням глобальної енергетичної трансформації та постійною підтримкою зеленої політики різних країн, чи варто знову переглянути американські акції з концепцією сонячної енергетики?

Чому сектор сонячної енергетики варто стежити

Глобальне потепління стає все актуальнішим, уряди країн збільшують інвестиції у зелену енергетику. У порівнянні з вітровою та іншими альтернативними джерелами, сонячна енергія має природні переваги:

• Потужні ресурси — широке поширення сонячної радіації, природна багатство, підходить майже для більшості регіонів світу
• Низькі експлуатаційні витрати — після встановлення системи обслуговування коштує мало, економічність протягом усього життєвого циклу
• Швидкий технологічний прогрес — ефективність фотогальванічних батарей постійно зростає, вартість знижується щороку, застосовуються від домашніх дахів до великих електростанцій

Однак виклики також є. Ризики політичних змін, посилення конкуренції у галузі, швидка технологічна ітерація — все це робить цей сектор високоволатильним.

Основні цінові цілі для американських акцій з концепцією сонячної енергетики

First Solar (FSLR)

Ця компанія, заснована в 1999 році в Арізоні, є представником американських тонкоплівкових технологій. У порівнянні з традиційними кремнієвими модулями, її тонкоплівкові рішення мають явні переваги в слабкому світлі та високій температурі, більші розміри модулів і нижчу вартість за ват, що особливо підходить для комунальних проектів.

Компанія має довгострокові контракти з кількома американськими енергетичними компаніями, а також отримує податкові пільги та підтримку місцевого виробництва в рамках закону про зменшення інфляції (IRA). У 2024 році, попри коливання, вона показала невелике зростання за рік, демонструючи стійкість.

26 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну 210,12 доларів, що на 26% вище за поточну ціну 166,35 доларів. У оптимістичному сценарії, якщо ФРС почне цикл зниження ставок і це підтримає інвестиції у великі проекти, EPS 2026 року може повернутися до 10 доларів, а за мультиплікатором 25 разів ціна акцій може досягти 250 доларів.

Nextracker (NXT)

Ця компанія — світовий лідер у системах розумного слідкування за сонячними панелями, що дозволяє максимально ефективно захоплювати сонячну енергію.

Після перевищення очікувань у звіті за травень, її акції зросли на 12% і залишаються на високому рівні. Засновник і CEO підкреслює, що сильні результати закладають основу для стабільного зростання протягом року, а стратегічні інвестиції отримали підтримку. 18 аналітиків дають цільову ціну 63,94 доларів, що на 12% вище за поточну ціну 56,92 доларів.

Enphase Energy (ENPH)

Як постачальник комплексних рішень для житлової енергетики, Enphase має провідні позиції у мікроінверторах та акумуляторах. Але зараз компанія стикається з тиском через торгові війни між Китаєм і США — 95% її літій-ферритових батарей імпортується з Китаю, і у 2025 році її валова маржа може знизитися на 200-600 базисних пунктів.

Хороша новина — диверсифікація ланцюга постачання вже триває, і до другого кварталу 2026 року більшість батарей буде поставлятися з інших країн. Хоча короткостроково це створює тиск, довгострокова логіка залишається чіткою. 25 аналітиків дають цільову ціну 50,82 доларів, що на 23% вище за поточну ціну 41,18 доларів.

Акції, пов’язані з сонячною енергетикою на тайванському ринку

Delta Electronics (2308)

За 2024 рік компанія отримала дохід у 421,1 млрд нових тайванських доларів, зростання на 5% у порівнянні з попереднім роком; валова маржа залишилася високою — 32,4%. Чистий прибуток склав 35,2 млрд тайванських доларів, EPS — 13,56. Всі фінансові показники демонструють стабільне зростання, ROE — 16,4%.

Морган Стенлі нещодавно підвищила цільову ціну з 440 до 485 тайванських доларів, очікуючи зростання у сегментах дата-центрів AI та промисловості, з високовольтними джерелами живлення 800V. Аналітики вважають, що з урахуванням зростаючого попиту на високоякісні джерела живлення, зростання Delta Electronics може тривати до 2027 року.

ZTE Electric (1513)

У 2024 році компанія повернулася до прибутковості, отримавши чистий прибуток 3,623 млрд тайванських доларів, зростання на 128%, EPS — 7,33, що є рекордом. У першому кварталі 2025 року, завдяки підтримці плану модернізації енергетичних мереж від TaiPower, дохід склав 6,448 млрд тайванських доларів — новий рекорд для цього періоду.

6 аналітиків підвищили цільову ціну з 182,5 до 195,5 тайванських доларів, зростання на 7,12%. Максимальна оцінка — 211 доларів, мінімальна — 167.

Chunghwa Telecom-KY (5871)

Ринкова капіталізація — 20,889 млрд тайванських доларів, поточний P/E — 9,11, P/B — 1,22, що нижче за середні показники галузі. Дивідендна дохідність — 5,04%, що перевищує ринковий рівень. Недавні інвестиції великих акціонерів свідчать про довіру до майбутнього компанії.

Інші компанії у секторі

Історичний погляд на логіку сектору

Сонячна енергетика пережила кілька циклів. У 2008 році фінансова криза спричинила перший бум; у 2010-х роках надлишок виробництва в Китаї викликав цінову війну по всьому світу; після пандемії 2020 року політика стимулювання зеленої енергетики знову підняла галузь.

Ключовий висновок: підтримка політики визначає економічний цикл галузі, а не технологічний прогрес сам по собі. Коли уряди пропонують достатню підтримку та податкові пільги, сектор зростає; при зміні політики або зростанні невизначеності — ціни падають.

Падіння 2024 року відображає побоювання щодо тривалості підтримки IRA та інших політик. Однак, з урахуванням глобальної тенденції до енергетичної незалежності та кліматичних зобов’язань, довгостроковий політичний курс у підтримці зеленої енергетики навряд чи зміниться кардинально.

Важливі ризики для інвесторів

• Політичні ризики: новий уряд може змінити рівень підтримки зеленої енергетики
• Зростання конкуренції: китайські сонячні компанії мають значну цінову перевагу
• Циклічність: рівень ставок, економічна ситуація впливають на попит на сонячну енергію
• Технологічні оновлення: швидка зміна батарейних технологій може знецінити існуючі активи

Підсумки

2025 рік для сектору сонячної енергетики — це не просто “купити і заробити”, а комплексний аналіз за трьома напрямками: політична підтримка, фінансовий стан компаній і рівень оцінки. Акції з концепцією сонячної енергетики на американському ринку, такі як First Solar, Nextracker, мають короткостроковий потенціал зростання на 10-26%; тайванські Delta Electronics і Zhongxing Electric — вигідно з огляду на внутрішні замовлення та політичну підтримку. Але все це можливе лише за умови довіри до тривалості політичної підтримки та правильних прогнозів щодо ставок.

Для інвесторів із високим рівнем ризику зараз може бути корисно вивчити ситуацію, але це не час для бездумного купівлі на піку.