Коли бульбашка лусне: розуміння явища та підготовка до реагування

Більшість інвесторів бояться слова “пузир лусне” більше, ніж будь-якого іншого, оскільки це означає великі втрати, крах економіки та зруйновану довіру. Але щоб захистити себе, потрібно спершу зрозуміти, з чого виникає пузир лусне.

Що визначає лусання пузира

Пузир лусне — це явище, коли ціна активу різко зростає аномально, виходячи за межі його обґрунтованої вартості. Коли спекуляція та надмірна впевненість інвесторів стають головним рушієм, цей процес продовжується до досягнення піку. Потім реальність дає про себе знати: пузир лусне, ціна падає, і багато інвесторів раптово панікують.

Вартість активів знижується настільки швидко, що здається, ніби повітря випускається з кулі. Цей цикл повторюється через історію, і кожного разу наслідки бувають різними.

Уроки минулого: погляд назад

Криза субстандартних іпотек 2008 року — падіння американської нерухомості

У кінці 2000-х до початку 2008 року США стикнулися з великим економічним потрясінням. Банки видавали кредити за стандартними умовами, але ті, хто не міг погасити борги, укладали іпотечні договори, беручи позики на нерухомість. Багато робили це не для власного житла, а для спекуляцій на зростанні цін.

Фінансові установи створювали складні фінансові інструменти, пов’язані з цими кредитами. На світовий ринок увійшли інвестори з усього світу, що сприяло буму нерухомості, який був нездоровим.

Коли позичальники почали не справлятися з платежами, все почало руйнуватися, мов доміно. Світова фінансова система похитнулася. Втрати банків сягнули приблизно 1.5 квадрильйона єн або близько 15 трильйонів доларів США.

Урок: надмірне позичання для довгострокової спекуляції — рецепт поразки.

Криза азіатського фінансового краху 1997 року — Таїланд і Південно-Східна Азія зазнали краху

У той самий час Таїланд перебував у штучному економічному бумі. Відсоткові ставки зросли, але ринок нерухомості залишався активним. Гроші з-за кордону активно входили в країну. Місцеві інвестори та іноземні капітали бачили можливості для прибутку.

Пузир нерухомості роздувався. Попит на кредити зростав, ціни на нерухомість злітали до рівнів, що не мали підстав.

2 липня 1997 року сталася переломна точка: валюта втратила вартість, іноземні інвестори почали масово продавати свої валютні контракти. Величина непогашених кредитів зросла. Коли багато іпотечних кредитів почали дефолт, економіка країни зазнала глибокої кризи.

Збитки: не лише Таїланд — інші країни регіону також опинилися у кризі.

Різновиди пузирів

Пузирі не обмежуються лише нерухомістю. Вони можуть виникати у будь-якому активі.

Біржовий пузир: ціни на акції злітають вище за доходи, активи та прибутки компаній. Це може вплинути на окремі акції, весь ринок або навіть ETF-фонди та галузі.

Широкий пузир активів: не лише акції. Грошові валюти, такі як долар і євро, криптовалюти, наприклад біткойн, Litecoin, також можуть утворювати пузирі, коли їх ціни зростають надмірно.

Пузир кредитування: коли видача кредитів споживачам і бізнесу стрімко зростає — це створює вразливу ситуацію. Невеликі економічні коливання можуть викликати масові дефолти.

Пузир товарів: золото, нафта, метали, аграрна продукція — ціни злітають через спекуляції. Коли пропозиція зростає або попит зменшується, ринок руйнується.

П’ять етапів циклу

Етап 1: Почуття ейфорії

З’являються нові технології, низькі відсоткові ставки або галузі, що обіцяють змінити світ, наприклад, інтернет у період доткомів.

Етап 2: Потік капіталу

Інвестори кажуть: “Не хочу пропустити” і масово заходять. Ціни зростають, і чим вище вони піднімаються, тим більше інвесторів приєднується. Це цикл з позитивним зворотнім зв’язком.

Етап 3: Ілюзія

Інвестори вірять, що ціна буде зростати без кінця. Ризики ігноруються, паніка зростає. Спекуляція піднімає ціни до неймовірних рівнів.

Етап 4: Відкат

Деякі помічають, що ціна занадто висока, і починають фіксувати прибутки. Починається продаж, і волатильність зростає.

Етап 5: Паніка

Масовий продаж активів. Ціни стрімко падають, пузир лусне офіційно.

Загальні причини: чому це трапляється

Економічні фактори: низькі відсоткові ставки стимулюють позики і витрати. Хороший стан економіки приваблює іноземний капітал. Нові технології викликають захоплення.

Психологічні фактори: людська схильність іти за натовпом. Масова думка підсилює входження на ринок. Люди мислять короткостроково і вірять, що зможуть вийти раніше, ніж пузир лусне. Фінансові упередження змушують нас звертати увагу лише на підтверджуючі наші переконання дані.

Глибина пузира: ціна рухається не за фундаментальними показниками, а через спекулятивний попит. Взаємодія цих факторів створює нестійкий цикл, що зрештою закінчується лусанням.

Як захистити себе

Перевірте цілі: інвестуйте, розуміючи, а не через страх пропустити. Не через те, що інші так роблять.

Диверсифікуйте: не кладіть усі яйця в один кошик. Інвестуйте в різні активи, щоб при лусанні одного пузира мати запас.

Уникайте надмірної спекуляції: якщо підозрюєте, що пузир роздувається, обмежте інвестиції в активи, що швидко зростають. Це найшвидше падаючі активи.

Інвестуйте поступово: використовуйте метод середньої вартості долара (Dollar Cost Averaging: DCA), щоб уникнути ризику вкладати все одразу.

Зберігайте гроші: ліквідність — це зручність. Вона допомагає скористатися падінням цін після лусання пузира і служить страховкою.

Вивчайте ринок: знання — найкращий захист. Слідкуйте за інформацією, досліджуйте і аналізуйте перед інвестиціями.

Підсумок

Пузир лусне — це не випадковість. Це неминучий результат ринкового циклу. Коли ціна злітає вище за реальну цінність через спекуляції, надмірну впевненість і нерозуміння, реальність рано чи пізно повертається.

Історія підтверджує: кризи 2008 і 1997 років — це яскраві приклади. Вони спричинили великі втрати, поширені наслідки і важке майбутнє.

Що ми можемо зробити? Бути готовими: диверсифікувати, вчитися, мислити довгостроково і діяти обережно. Пузирі — частина ринку, але вони не повинні ставати особистою катастрофою.