Майбутнє золота у 2026 році.. Чи наблизиться воно до рівня 5000 доларів?

Ринок золота зазнав драматичних змін у 2025 році, коли ціна прорвала рівень 4300 доларів за унцію в середині жовтня, після чого різко відкотилася до близько 4000 доларів у листопаді. Це різке коливання ставить центральне питання: чи підніметься ціна золота в найближчі дні, щоб подолати ці рівні, чи увійде у фазу стабілізації? Відповідь криється у розумінні економічних і геополітичних факторів, що керують рухом цього найціннішого металу.

Фактори, що підтримують новий підйом

Зростаючий інвестиційний попит

У період з січня по вересень 2025 року ETF-фонди на золото (ETFs) зафіксували рекордні потоки в 21 мільярд доларів лише за першу половину року. Активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а володіння склали 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал. Ця цифра наближається до історичного максимуму в 3929 тонн, що свідчить про безпрецедентний інвестиційний попит на цей рівень.

Дані Bloomberg показують, що близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках додали золото до своїх портфелів вперше минулого року. Вони зберігали свої позиції навіть під час корекцій, що свідчить про стратегічний перехід до металу як довгострокового засобу захисту, а не лише короткострокової спекуляції.

Ключова роль центральних банків

Глобальні центральні банки додали 244 тонни золота у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньоквартальні показники попередніх п’яти років. Список країн із золотими резервами розширився: частка зросла з 37% у 2024 році до 44% у 2025 році.

Китай очолив цей тренд, додавши понад 65 тонн, повторюючи свої кроки другий місяць поспіль. Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тонн, а Індія продовжує активні закупівлі. Ці рухи відображають зростаюче бажання диверсифікувати активи від долара США на тлі фінансової невизначеності.

Прогнози провідних аналітиків на 2026 рік

Провідні інвестиційні банки мають амбітні прогнози:

Банк HSBC очікує, що ціна підніметься до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середньорічним рівнем близько 4600 доларів.

Bank of America підвищив цільову ціну до 5000 доларів як потенційний максимум, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний відкат через фіксацію прибутків. Очікуваний середній рівень — 4400 доларів.

Goldman Sachs скоригував прогноз на 2026 рік до 4900 доларів, зазначаючи про збереження сильних потоків у ETF-золото та постійні покупки центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує, що ціна досягне приблизно 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастотніший діапазон між аналітиками — від 4800 до 5000 доларів як рівень опору, із середнім прогнозом у межах 4200–4800 доларів протягом року.

Економічний і валютний контекст

Зниження процентних ставок

Федеральна резервна система США знизила ставку двічі, останнє — у жовтні 2025 року на 25 базисних пунктів до 3.75–4.00%. Трейдери очікують третє зниження на грудневому засіданні 2025 року на тому ж рівні. Звіти BlackRock вказують, що ФРС може до кінця 2026 року знизити ставку до 3.4%.

Цей сценарій зменшує альтернативну вартість утримання золота, підвищуючи його привабливість як бездоходного активу. Реальні доходи по 10-річних казначейських облігаціях США знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді 2025 року.

Зміцнення долара

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку 2025 року до 21 листопада 2025 року. Це зниження робить золото більш привабливим для іноземних інвесторів, особливо на ринках, що розвиваються.

Інфляційний тиск і борги

Хоча Світовий банк прогнозує зменшення інфляційного тиску у 2026 році, світовий державний борг перевищує 100% ВВП. Це стимулює інвесторів шукати захисні активи, зокрема золото.

Дані Bloomberg Economics свідчать, що близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітична напруженість

Зростаючі глобальні напруженості

Попит на золото зріс на 7% у річному вимірі у 2025 році через геополітичну невизначеність. Торгові конфлікти США і Китаю, ескалація напруженості у Тайванській протоці та побоювання щодо енергопостачання сприяли зростанню попиту на безпечні активи.

У липні 2025 року, коли напруженість зросла, ціни на спот перевищили 3400 доларів. У міру збереження невизначеності ціна перевищила 4300 доларів у середині жовтня 2025 року.

Постачання та виробництво

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року досягло рекордних 856 тонн, що на 1% більше за рік. Це невелике зростання не змогло компенсувати різницю між зростаючим попитом і обмеженою пропозицією.

Ще один фактор — зменшення переробленого золота на 1% за цей період. Власники золотих виробів віддають перевагу збереженню активів у очікуванні подальшого зростання, що поглиблює дисбаланс між попитом і пропозицією.

Витрати на видобуток зросли суттєво. Середня глобальна вартість видобутку склала 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття. Це обмежує розширення виробництва і підсилює дефіцит пропозиції.

Можливі сценарії корекції

Попри позитивні перспективи, HSBC попереджає про можливе втрата зростального імпульсу у другій половині 2026 року. Ціна може відкотитися до 4200 доларів через масштабне фіксування прибутків. Однак банк виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабна економічна криза.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін понад 4800 доларів може поставити ринок перед «випробуванням цінової довіри», особливо через слабкий промисловий попит.

Аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів.

Прогнози для Близького Сходу

Єгипет

Зростання резервів Центрального банку Єгипту у золото очікується. Прогнози вказують на ціну близько 522,580 фунтів стерлінгів за унцію, що на 158.46% більше за поточні рівні.

Саудівська Аравія і ОАЕ

Якщо ціни на золото наблизяться до 5000 доларів за унцію, як прогнозують амбіційні сценарії, то ціна в Саудівській Аравії може сягнути приблизно 18750–19000 ріалів (за курсом 3.75–3.80 ріалів за долар). В ОАЕ ціна може коливатися в межах 18375–19000 дирхамів за унцію.

Ці оцінки базуються на стабільності валютних курсів і збереженні світового попиту без значних економічних коливань.

Технічна картина

Завершився торгівельний день 21 листопада 2025 року на рівні 4065.01 доларів за унцію після досягнення піку в 4381.44 долара 20 жовтня 2025 року.

Ціна прорвала висхідний канал на денному графіку, але залишається під основною висхідною лінією тренду на короткостроковому і середньостроковому горизонті. Помітна сильна підтримка біля 4000 доларів — критична зона для визначення напрямку корекції.

Індекс відносної сили (RSI) стабілізувався біля 50, що свідчить про повну нейтральність без перекупленості або перепроданості. Лінія сигналу MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду.

Технічний аналіз прогнозує подальшу торгівлю в бічному каналі з нахилом вгору між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі. Загальна картина залишається позитивною, доки ціна тримається вище основної лінії тренду без різких обвалів обсягів торгів.

Висновок

Чи підніметься ціна золота найближчим часом? Показники схиляються до відповіді «так». Поєднання рекордного інвестиційного попиту, збереження покупок центральних банків, зниження ставок, слабкості долара і постійної геополітичної напруженості створює сприятливе середовище для подолання нових рівнів у 2026 році.

Цільовий діапазон від 4800 до 5000 доларів здається реалістичним з огляду на економічні фундаментальні показники. Однак інвесторам слід бути готовими до короткострокових коливань і корекцій до 4200 доларів перед подальшим зростанням.

У світі, де зростає економічна і політична невизначеність, золото залишається основним активом для захисту від ризиків нового світу.