Рекомендації щодо біомедичних акцій｜Логіка заробітку та інвестиційний гід у фармацевтичних та біотехнологічних акціях

Американський медичний ринок переживає глибоку трансформацію, і до 2027 року він досягне 445 мільярдів доларів США із середньорічним темпом зростання 8,5%. У цьому величезному ринку рекомендації щодо біотехнологічних акцій стали однією з найгарячіших тем для обговорення інвесторів. Чому? Тому що ця галузь має зовсім іншу логіку заробітку порівняно з традиційними акціями.

Чому рекомендації щодо біотехнологічних акцій стали новим трендом?

На відміну від електронних акцій, які залежать від економічних циклів, фармацевтичні та біотехнологічні акції мають природну перевагу — люди завжди хворіють. Глобальна тенденція старіння населення прискорюється, з’являються нові ліки безперервно, а телемедицина активно розвивається — всі ці фактори підвищують попит на ринку. Ще важливіше, що потенціал зростання цін на ці акції дуже великий.

Візьмемо за приклад найпопулярнішу біотехнологічну компанію Тайваню — Яофу Яо. У 2022 році, коли ринок зазнав краху, її акції навпаки подвоїлися. Причина проста — новий препарат компанії пройшов сертифікацію у США як orphan drug. Тоді EPS був ще негативним —2,93 юаня, але цього вистачило, щоб ринок божеволів. До травня 2024 року ціна акцій зросла до 388 нових тайванських доларів.

Інвестори цінують не поточний прибуток, а майбутні значні доходи. І ці доходи майже не залежать від економічних коливань.

Основна логіка рекомендацій щодо біотехнологічних акцій: розуміння трьох ключових моментів

1. Вартість формується майбутнім, а не поточним прибутком

Традиційні компанії оцінюють за EPS і чистим прибутком, але більшість біотехнологічних компаній ще знаходяться на етапі досліджень і розробок, без стабільного грошового потоку. Як тільки новий препарат отримує схвалення FDA, ціна акцій зазвичай стрімко зростає. Реальні активи таких компаній — це ті препарати, які вони розробляють.

Ринок оцінює ці компанії за PSR (ціна до доходу), а не за P/E, оскільки простий факт — отримання схвалення нового препарату відкриває безперервний потік доходів.

2. Події визначають волатильність

У 2020 році під час пандемії ціни на вакцини різко зросли, але згодом багато компаній виявилися недобросовісними. Масове друкування грошей ФРС підняло ціни на технологічні акції, але коли настає економічна буря, компанії з високими доходами можуть втратити до половини вартості.

Це означає, що біотехнологічні акції мають високий ризик і сильну волатильність, вони дуже чутливі до настроїв ринку. Результати клінічних досліджень, зміни регуляторної політики, патентні спори — будь-які новини можуть викликати різкі коливання цін. Інвестувати в такі акції потрібно з терпінням і високою здатністю до ризику.

3. Сертифікація FDA — глобальний пропуск

У цій галузі існує непорушний закон: стандарти контролю FDA США є найжорсткішими у світі. Якщо препарат отримує схвалення FDA, його швидко визнають і в інших країнах. Саме тому новини про схвалення американських фармкомпаній миттєво підвищують світові ціни акцій.

Чому США — найкращий вибір для рекомендацій щодо біотехнологічних акцій?

Просто тому, що бізнес-модель інша.

У Тайвані через систему національного страхування медичні витрати контролюються урядом, ціни на ліки дуже низькі. Багато фармкомпаній не бажають запускати нові препарати у Тайвані. У США ж працює капіталістична логіка — ліки можуть бути дуже дорогими, і їх оплачують страхові компанії. Це робить США найбільшим фармацевтичним ринком у світі.

Крім того, у США є унікальні екосистемні переваги:

• Талантова концентрація: близько мільйона працівників у біомедичній галузі — дослідження, виробництво, продажі. Тут зосереджені найкращі фахівці.

• Фінансова підтримка: американські капітальні ринки дуже схильні інвестувати у цю галузь, формуючи позитивний цикл.

• Інтеграційні переваги: великі фармкомпанії після випуску ключових препаратів продовжують інвестувати 50-60% доходів у R&D. Навіть якщо це знижує короткострокову рентабельність, великі інвестиційні інститути підвищують цільові ціни, оскільки це гарантує безперервне оновлення портфелю інноваційних продуктів.

Такий підхід створив у США унікальну біомедичну екосистему.

Список рекомендацій щодо біотехнологічних акцій: лідери США

Американський медичний ринок поділяється на чотири основні сектори: Технологічні акції, біотехнології, медичне обладнання та медичні послуги. Нижче — лідери кожної галузі.

Лікірей (LLY)

10-та за величиною публічна компанія у світі, капіталізація — 842,05 мільярдів доларів. У 2023 році стала найбільшою фармацевтичною компанією за ринковою вартістю. Її препарат для схуднення прогнозовано зростатиме ще кілька років, причому близько 60% доходів отримує з Північної Америки. LLY — обов’язковий для уваги біотехнологічний актив.

Пфайзер (PFE)

Відомий своїм оральним препаратом від COVID-19 для легких форм. Акції стабільно зростають, і кожного разу, коли ринок США коригується, це — чудова можливість для довгострокових інвесторів.

Джонсон & Джонсон (JNJ)

Ціна стабільно зростає, волатильність невелика, пропонує високий дивіденд. Ідеально підходить для регулярних внесків або довгострокового інвестування, вважається королем біотехнологій. Тенденція до зростання і низька волатильність роблять її також привабливою для маржинальної торгівлі.

AbbVie (ABBV)

Зосереджена на імунотерапії, онкології та вірусних захворюваннях. Основний прибуток приносить Humira (ліки першого вибору при ревматоїдному артриті), компанія постійно отримує схвалення FDA для розширення показань. Хоча існує ризик втрати патенту, у компанії понад сотня патентів, і конкуренти мають труднощі з їх подоланням. AbbVie уклала ліцензійні угоди з Pfizer, Amgen та іншими великими гравцями, отримуючи ліцензійні платежі. Постійно інвестує у R&D для пошуку наступного хіта — це актив для входу при падінні цін.

Мерк (MRK)

Її ключовий препарат Keytruda — один із найпопулярніших у світі протиракових засобів. Акції стабільно зростають, пропонують високий дивіденд, і є чудовою точкою входу при корекції ринку.

UnitedHealth (UNH)

Виграє від старіння населення і зростання медичних потреб. Доходи і прибутки постійно зростають, ціна акцій довгостроково підвищується, а також має привабливий дивіденд.

Ці лідери мають сильну конкурентоспроможність, стабільні фінансові показники і грошовий потік — обов’язкові для рекомендацій у біотехнологічних акціях.

Можливості та обмеження рекомендацій щодо біотехнологічних акцій у Тайвані

Taisel Chemical (1720)

Мультифункціональна фармацевтична компанія, що займається рецептурними ліками, БАДами, медичним обладнанням. Останнім часом доходи і чистий прибуток зростають повільно, активи стабільно зростають. Хоча потенціал не дуже високий, стабільні дивіденди роблять її популярною серед інвесторів, що отримують пасивний дохід.

Hokang Biotech (1783)

Займається біомедичними продуктами, медичним обладнанням, косметикою. Має споживчий бізнес (очищувачі, засоби догляду, естетична медицина) і біомедичний (костоправні матеріали, ін’єкції, офтальмологічні препарати). У 2017 році вийшла на прибутковість, останні роки — стабільний фундамент, низький і стабільний рівень боргів.

Але потрібно розуміти реальність: у Тайвані переважають електронні акції. Навіть якщо з’являться хороші біотехнологічні компанії, вони навряд чи зможуть досягти десятків разів зростання, як у США. Розмір ринку, інноваційний потенціал і конкуренція у США значно вищі.

Останні поради щодо інвестицій у біотехнологічні акції

Через високий потенціал зростання біотехнологічні акції привертають дедалі більше інвесторів. Але ця галузь вимагає глибокого розуміння медичної сфери.

Коротко: ризики і доходи йдуть рука об руку. Висока волатильність — високий потенціал прибутку, але потрібно бути готовим до ризиків.

Зараз США залишаються найкращим ринком для інвестицій у фармацевтику, тут зосереджено найбільше високотехнологічних біомедичних компаній. Якщо хочете скористатися рекомендаціями щодо біотехнологічних акцій, акції американського ринку — найкращий вибір для глобальних інвестицій.