Політика Федеральної резервної системи незабаром зміниться! Збільшення ставок спричинить великі коливання у валютному курсі

Очікування зниження ставок змінюється, долар США стикається з тиском на корекцію

Найбільше питання цього тижня на валютному ринку — чи знизить Федеральна резервна система ставки у грудні. Зі зростанням кількості яструбиних сигналів від посадовців, довіра ринку до зниження ставок значно знизилася — ймовірність зниження на 25 базисних пунктів становить лише 45,8%, тоді як ймовірність збереження ставки без змін зросла до 54,2%. Це коливання очікувань безпосередньо впливає на відносну силу долара та інших основних валют.

Після завершення найтривалішої за історією 43-денної простою уряду США, увага ринку знову зосереджена на економічних даних. Звіт про зайнятість у вересні від 20 листопада, уточнені дані ВВП за третій квартал від 26 листопада та індекс цін PCE за жовтень стануть ключовими для визначення позиції Федеральної резервної системи. Якщо ринок праці залишиться слабким, очікування підвищення ставок ще більше зменшаться, що створить тиск на долар; навпаки, сильні дані про зайнятість підсилять очікування підвищення ставок і піднімуть долар.

Пара EUR/USD готується до зростання, вплив підвищення ставок змінює валютний ландшафт

Минулого тижня пара EUR/USD виросла на 0,46%, що є прямим відображенням зменшення очікувань зниження ставок через слабкість американського ринку праці. Технічний аналіз показує, що ця пара вже перебуває вище 21-денної скользящої середньої, але ще не прорвала важливий рівень опору на 1,166, який відповідає 100-денній скользячій середній. У разі успішного пробою цього рівня відкриється більший потенціал для зростання; якщо ж пробій не відбудеться, ризик зниження зросте, а підтримка знаходиться біля попереднього мінімуму на 1,146.

Цього тижня публікація даних по безробіттю у США, PMI за листопад у Європі та США, а також протокол засідання FOMC за жовтень суттєво вплинуть на подальший рух EUR/USD. Логіка впливу підвищення ставок на валютний курс полягає в тому, що чим слабше очікування зниження ставок, тим легше долару знижуватися.

Йена знецінюється, нова політико-економічна логіка впливу підвищення ставок

Минулого тижня пара USD/JPY зросла на 0,73%, причиною чого стала натяк новообраного прем’єр-міністра Японії, Хосакі Сіно, що центральний банк може сповільнити темпи підвищення ставок. Ця політика, у поєднанні з побоюваннями щодо розширювальної фіскальної політики Японії, продовжує тиснути на курс ієни.

Варто звернути увагу, що уряд Сіно цього тижня оголосить про економічну стимулюючу програму обсягом близько 17 трлн ієн. Goldman Sachs попереджає, що перевищення очікувань щодо стимулів може знову підняти побоювання щодо фіскальної дисципліни Японії, можливо, підвищивши довгострокові доходності державних облігацій до історичних максимумів і тривалого зниження курсу ієни. Це відображає ще одну логіку впливу підвищення ставок — девальвація валюти у умовах очікувань політики м’якості.

Міцубісі UFJ Morgan Stanley Securities прогнозує, що японські власті можуть дозволити курс до рівня приблизно 161 ієн за долар, щоб захистити валютні резерви.

Технічний аналіз: подальше тестування попереднього максимуму

Зараз USD/JPY перебуває вище кількох скользячих середніх, RSI показує сильний бичий тренд, і у найближчий час можливе тестування рівня 155. У разі успішного пробою відкриється більший потенціал для зростання. Ключова підтримка — 21-денна скользяча середня на рівні 153,38.

Цього тижня слід зосередитися на публікації даних по безробіттю у США за вересень, протоколах FOMC, PMI у Європі та США, а також на економічних стимулюючих заходах у Японії. Вплив підвищення ставок на валютний курс зумовлений змінами у очікуваннях політики центральних банків, що постійно визначають напрямок коливань основних валютних пар.