Якщо не розібратися з цими двома, ваше інвестиційне рішення стане просто ворожінням на кавовій гущі

进入投资世界的第一道槛就是搞清楚概念。很多人把acciones和participaciones混為一談，結果買到了不是自己想要的產品。但這兩者的差異有多大呢？就像買股票和買債券完全是兩回事一樣，acciones和participaciones之間的區別關乎你的權利、收益和風險承受。

先搞懂acciones到底是什麼

acciones本質上就是企業所有權的分割。當你購買一家公司的acciones時，你就成為了這家企業的擁有者，哪怕只是很小的一部分。這個身份很關鍵——它讓你獲得了多項權利。

首先是分紅權。只要公司賺錢，股東大會決議分紅，你就有權獲得屬於你那份的利潤。其次是知情權，你可以了解公司的財務狀況、經營情況等關鍵信息。再加上投票權，在股東大會上你有發言權和投票權，這意味著你能對公司的重大決策施加影響。

還有一個容易被忽視的權利叫優先認購權。當公司進行增資或發行可轉換債券時，現有的acciones持有者有優先購買新股的機會。最後，如果公司萬一破產清算，你還有權獲得清算後的剩餘資產。

這些權利都源於一個核心身份：你是accionista（股東），是公司的所有者。

關於acciones的幾個關鍵細節

不是所有公司都有acciones。只有股份制公司（Sociedades Anónimas）才能發行acciones。當一家公司的acciones在證券交易所上市時，交易會變得很靈活——你可以隨時通過券商買賣，不需要認識賣方。價格由市場上的供求關係決定，波動也會比較劇烈。

但上市完全是自願的。很多優質企業根本不上市，它們的acciones也存在，只是不在公開市場流通。即使上市的公司也可能保留一部分股份不向市場公開。

acciones本身有多種類型。普通acciones賦予持有者完整的權利。優先acciones在分紅和清算時有優先權，但沒有投票權。無投票權acciones跟普通acciones一樣，就是沒法投票。還有可贖回acciones，這是有期限的股份，公司可以在約定時間回購。

acciones和bolsa的關係沒那麼簡單

人們常說"acciones就是在bolsa裡交易的"，但這個理解不完整。acciones可以在bolsa裡交易，也可以不在。如果在bolsa上市，流動性強，價格透明。如果不上市，你要賣掉acciones就得直接找買家，麻煩得多。

然後是participaciones——被低估的投資工具

participaciones也是企業所有權的分割，但規則完全不同。首先，任何類型的企業都能發行participaciones，不僅限於股份制公司。

這裡有個致命的區別：participaciones持有者沒有投票權。你能收分紅，但無法參與公司決策。這讓participaciones的性質更像是一種債權而不是所有權。而且，participaciones根本不在公開市場交易，流動性極差。如果你想賣掉手裡的participaciones，必須自己去找買家，而且價格由企業當前的財務狀況和未來預期決定，不是市場決定。

投資基金時你買的也叫participaciones

聽過"基金participaciones"嗎？當你購買一隻投資基金時，你實際上買的就是該基金的participaciones。投資基金至少需要100個參與者和300萬歐元以上的資本。基金公司負責投資管理，存托公司負責保管資產。基金會把所有資產整合成一個統一的資產池，然後分割成若干participaciones分配給投資者。

買賣這兩種產品的方式有天壤之別

acciones的交易很便捷。如果上市了，你可以通過任何一家券商、銀行或交易平台快速買賣，對手方是誰都不重要。市場幫你匹配供求，價格實時波動。

participaciones的交易就困難得多。沒有公開市場，沒有交易所，一切都在私下進行。你得認識買家或賣家，得協商價格，手續繁瑣，這就是為什麼participaciones的流動性那麼低。

accionista vs partícipe：身份的本質差異

這兩個身份代表截然不同的立場。

accionista是企業的所有者。你擁有企業的一部分，享受企業增長帶來的收益，也承擔企業衰退的風險。你有權參與重大決策，有權獲得分紅，有權了解企業運營。你的利益和企業的利益緊密綁定。acciones持有沒有期限，你可以一直持有。

partícipe更像是企業的債權人。你有固定的分紅權，但對企業決策沒有發言權。participaciones通常有預先確定的有效期，到期可以續簽，也可以結束。你的關係是"出借資金→獲得利息→到期收回本金"，而不是"成為所有者"。

一個很多人不知道但很重要的問題：破產順位

如果企業破產清算，錢要按照特定的順序分配給不同的債權人。這個順序叫做prelación。

secured債務持有者排在最前面（比如抵押債權）。接下來是普通債權人。accionista永遠排在最後——如果資產不足以償還所有債務，股東很可能血本無歸。這對那些喜歡投資小盤股和困難企業acciones的人來說特別重要：一旦公司出問題，你的全部投資可能化為烏有。

把兩者並排看看

為什麼在平台上一般只能買acciones或CFD

在MiTrade這類交易平台上，你通常只會看到acciones和CFD on acciones，不會看到participaciones。原因很簡單：participaciones流動性差，不適合短期交易。而CFD因為成本低、槓桿靈活、支持做空，特別適合專業交易者。

CFD和acciones看起來一樣（價格走勢完全相同，也能獲得分紅），但本質不同——持有CFD不會讓你成為accionista，你沒有投票權、沒有股東大會參與權、沒有其他股東權利。但對大多數交易者來說這不是問題，因為他們的目標不是影響公司決策，而是從價格波動和分紅中獲利。

最後的建議

搞清楚acciones和participaciones的區別很關鍵，因為這直接影響你的投資決策和風險承受。如果你想要控制權和長期參與，acciones是正確選擇；如果你只想獲得穩定的分紅而不關心決策權，participaciones也許夠用。但要記住，acciones的流動性和participaciones的風險都是需要認真考慮的因素。

最重要的是，永遠記住那個prelación順序——破產時accionista是最後才能分錢的。這個事實應該時刻提醒你做好風險管理。