Прогнози щодо золота 2026: Чи чекає нас новий історичний прорив?

Путь зростання та корекції у 2025 році

Цінний метал у цьому році демонстрував коливання, що привернуло увагу інвесторів: почав 2025 з середньою ціною 3455 доларів за унцію, а в середині жовтня зробив різкий стрибок понад 4300 доларів, перед тим як суттєво знизитися до рівня близько 4000 доларів у листопаді. Ці екстремальні рухи відображають справжню боротьбу на ринках між тими, хто прагне заробити прибутки, та новими хвилями покупок від великих інституцій.

Головним мотивом цього зростання не був один фактор, а складна комбінація зростаючих економічних страхів, зокрема щодо уповільнення зростання у великих економіках, у поєднанні з поступовим поверненням до розширювальної монетарної політики. До того ж, постійна невизначеність щодо величезних державних боргів та тривалі напруженості у глобальних ланцюгах постачання зробили золото ідеальним засобом хеджування ризиків у великих інвестиційних портфелях.

Технічний аналіз малює нейтральну картину наразі

З технічної точки зору, ціни на золото закрилися 21 листопада 2025 на рівні 4065 доларів за унцію, а 20 жовтня досягли максимуму — 4381 долар. Цікаво, що ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але все ще тримається на основній висхідній трендовій лінії, що з’єднує мінімуми близько 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є важливим рівнем підтримки; якщо він буде прорваний закриттям у день, ціна може опуститися до 3800 доларів (рівень корекції Фібоначчі 50%). Зверху перша сильна опірність — 4200 доларів, а її подолання відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) становить 50, що означає, що ринок перебуває у стані повної нейтральності без явного нахилу в будь-який бік. У той же час, індикатор MACD підтверджує збереження загального висхідного тренду, оскільки лінія сигналу знаходиться вище нуля. Технічний прогноз передбачає можливу торгівлю в межах діапазону 4000–4220 доларів у короткостроковій перспективі, з позитивним настроєм, доки ціна залишається вище основної трендової лінії.

Інвестиційний попит: справжній рушій

Дані Всесвітнього ради з золота показують, що у другому кварталі 2025 року загальний попит на золото склав 1249 тонн, що на 3% більше за рік, але вартість зросла до 132 мільярдів доларів (+45%), що свідчить про зростаючу роль корпоративних інвестицій.

Фонди ETF на золото зафіксували значні потоки, збільшивши активи під управлінням до 472 мільярдів доларів, а запаси зросли до 3838 тонн, що на 6% більше за попередній квартал. Це майже наблизилося до історичного максимуму — близько 3929 тонн, що є сильним сигналом про збереження високого попиту.

Північна Америка лідирує за глобальним попитом — 345,7 тонни з 618,8 тонн за перші дев’ять місяців 2025 року, за нею йдуть Європа — 148,4 тонни та Азія — 117,8 тонни. В США лише споживчий попит знизився до 124 тонн у другому кварталі (-34% квартал до кварталу), але потоки фондів у 21 мільярд доларів за перше півріччя компенсували цей спад.

Дані Bloomberg свідчать, що 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів минулого року, під впливом очікувань зростання цін і широкого медійного висвітлення. Ці нові інвестори зберігали свої позиції навіть під час короткочасних корекцій, що сприяло стабільності цін.

Центробанки переосмислюють свої резерви

Глобальні центробанки продовжують швидко додавати золото до своїх резервів. У першому кварталі 2025 року вони додали 244 тонни, що на 24% більше за середньомісячний показник останніх п’яти років.

Звертає увагу, що 44% світових ЦБ вже керують золотими резервами, тоді як у 2024 році їх було лише 37%, що свідчить про явний рух у бік диверсифікації активів від долара США.

Найбільше поповнення зробили Китайський народний банк, що купив понад 65 тонн за 22 місяці поспіль, та Туреччина, яка збільшила свої запаси понад 600 тонн. Очікується, що купівлі ЦБ залишатимуться основним драйвером попиту до кінця 2026 року, особливо у країнах, що розвиваються, які прагнуть захистити свої валюти від коливань курсу.

Обмеженість пропозиції: обмеження виробництва

Хоча видобуток у першому кварталі 2025 року досяг рекордних 856 тонн, цей приріст на 1% рік до року був недостатнім для покриття зростаючого попиту при обмеженій пропозиції. Це посилюється зниженням переробленого золота на 1% за цей період, оскільки власники зберігають свої запаси у очікуванні додаткового зростання цін.

Навіть за рекордних цін, пропозиція не реагувала швидко, незважаючи на покращення видобутку в деяких країнах Африки та Азії. Ця нестача пропозиції підштовхує золото до нових цінових опор у 2026 році.

Гірничодобувна галузь стикається з дедалі більшим тиском через зростання операційних витрат через зростання цін на енергоносії та зарплати, що зменшує маржу і стримує розширення. Компанія Fitch Solutions повідомила, що середня вартість видобутку зросла до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття, що робить будь-яке збільшення виробництва дорогим і повільним.

Монетарна політика: рушій змін

У жовтні 2025 року Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів до 3.75–4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Офіційний коментар вказував на можливість додаткових знижень, якщо слабне ринок праці або зростання економіки сповільнюється.

Деякі посадовці ФРС підтримали жорсткі заходи: Мішель Баууман прогнозує ще два зниження до кінця 2025 року через слабкість ринку праці, а Альберто Мусалім із ФРС Сан-Луїс зазначив, що є потенціал для додаткового зниження, але з обережністю щодо інфляції.

Індикатор FedWatch показує, що ринки закладають ще одне зниження на 25 базисних пунктів на засіданні 9–10 грудня 2025 року, що стане третім у цьому році. Такі послідовні зниження можуть підвищити очікування цін на золото через слабкість долара, що має обернену залежність.

Звіти BlackRock свідчать, що до кінця 2026 року ФРС може цілитися у рівень ставки 3.4% у базовому сценарії. Якщо ці прогнози справдяться, реальні доходи від облігацій знизяться, що зменшить альтернативну вартість для золота як безвідсоткового активу і підвищить його привабливість як безпечного притулку.

Глобальний монетарний контекст

Прогнози цін на золото залежать не лише від рішень ФРС, а й безпосередньо від політики інших великих центральних банків світу. Коли такі банки, як Європейський центральний банк і Банк Японії, впроваджують політику стимулювання через зниження ставок або програми купівлі облігацій, це послаблює місцеві валюти і знижує реальні доходи, що підвищує привабливість металу як безпечного активу.

Жорстка монетарна політика будь-якого великого банку може тимчасово обмежити попит на золото, особливо з боку корпоративних інвесторів, що шукають стабільний дохід.

У 2025 році спостерігалися явні відмінності між великими центробанками: ФРС почала поступове зниження ставок, ЄЦБ продовжує жорстку політику для боротьби з інфляцією, а Банк Японії зберігає стимулювальну політику. Це створює нестабільне середовище, що підсилює роль металу як глобального засобу хеджування.

Інфляція та борги: постійні виклики

Світовий банк у квітні 2025 року прогнозував зростання цін на золото на 35% у 2025 році, але очікує зменшення темпів у 2026 через зниження інфляційного тиску, при цьому ціни залишатимуться відносно високими порівняно з минулими роками.

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає побоювання щодо стійкості фіскальної політики. Зі зростанням цих ризиків інвестори все більше звертаються до золота як до засобу захисту від втрати купівельної спроможності.

Слабкий долар і уповільнення зростання у розвинених країнах підтримують ціни на товари, особливо золото, яке все частіше розглядається як безпечний актив на тлі зростаючих державних боргів.

Затримки у програмах фіскальної стабілізації у великих економіках, зокрема США та ЄС, посилили тиск на ринки облігацій. Дані Bloomberg Economics показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року.

Геополітична напруженість: несподіваний стимул

Торгові конфлікти між США та Китаєм і напруженість у Близькому Сході спонукали інвесторів збільшити свої позиції у золото як у безпечний актив. Агентство Reuters повідомляє, що геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на 7% щороку, оскільки великі фонди хеджують ризики на ринках нових країн і коливання цін на нафту.

Коли у липні 2025 року загострилися напруженості навколо Тайваню та побоювання щодо енергопостачання, ціни на спотовому ринку підскочили понад 3400 доларів за унцію. У міру збереження невизначеності, золото продовжувало зростати, перевищивши 4300 доларів у середині жовтня.

Ця історична поведінка показує, як швидко метал реагує на кризи, що підсилює очікування нових рекордних цін у 2026 році.

Динаміка долара та реальні доходи

Зазвичай золото рухається у зворотному напрямку до долара США та реальних доходів за держоблігаціями. Ослаблення валюти підвищує привабливість металу для іноземних інвесторів, тоді як високі доходи зменшують його привабливість як безвідсоткового активу.

У 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від максимуму на початку року до 21 листопада, під впливом очікувань зниження ставок і уповільнення зростання. Доходи по 10-річних американських облігаціях знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада.

Це подвійне зниження долара і доходів сприяло зростанню корпоративних інвестицій у золото, оскільки інвестори шукають баланс у портфелях, відходячи від доларових активів.

Аналітики Bank of America вважають, що цей тренд може підтримати прогнози щодо золота на 2026 рік, особливо при стабільності реальних доходів близько 1.2% і тривалому тиску на долар через політику стимулювання, що може сприяти сталому зростанню цін на золото.

Прогнози ринкових гравців на 2026 рік

Великі міжнародні банки оприлюднили амбітні прогнози на 2026 рік. HSBC прогнозує, що зростання цін підніметься до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, з середнім очікуванням 4600 доларів за рік проти 3455 доларів у 2025, під впливом геополітичних ризиків, зростання боргів і нових інвесторів.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини у 2026 році, з середнім прогнозом 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на зростання потоків у ETF і збереження купівельної активності з боку центральних банків.

J.P. Morgan очікує, що середня ціна у четвертому кварталі 2025 року становитиме близько 3675 доларів, а до середини 2026 — приблизно 5055 доларів, хоча вже на початку четвертого кварталу ціни перевищили цільові рівні.

Найпоширенішим діапазоном серед аналітиків є прогнози від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім рівнем між 4200 і 4800 доларів на рік.

Прогнози щодо золота у Близькому Сході

У регіоні Близького Сходу спостерігається значне зростання резервів золота у центральних банках. Центральний банк Єгипту додав один тон у першому кварталі 2025 року, а катарський — три тонни.

За прогнозами CoinCodex, ціна золота в Єгипті може сягнути приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні рівні.

Щодо Саудівської Аравії, якщо перетворити глобальні прогнози (, що вказують на можливість наближення ціни до 5000 доларів у 2026, у ріал, то можна очікувати зростання до приблизно 18750–19000 ріалів )за умови курсу 3.75–3.80 ріалів за долар(.

В ОАЕ, застосовуючи ті ж припущення і перетворюючи ціну у дирхам, можна очікувати приблизно 18375–19000 дирхамів за унцію.

Важливо зазначити, що ці прогнози є орієнтовними і залежать від багатьох припущень, зокрема стабільності валютних курсів ), що наразі характерно для Саудівської Аравії та ОАЕ(, а також від глобального попиту і відсутності значних економічних потрясінь.

Можлива корекція: фактор невизначеності

Попри переважання позитивних прогнозів, HSBC у своєму щорічному аналізі попереджає про можливе зниження імпульсу зростання у другій половині 2026 року. Можливий корекційний спад до 4200 доларів за унцію, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки, але зниження нижче 3800 доларів малоймовірне без масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs застерігає, що тривале перебування цін вище за 4800 доларів може поставити ринок перед «перевіркою цінової довіри», тобто здатністю золота зберігати високі рівні за слабкого промислового попиту.

У той же час, аналітики JPMorgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко знизити вниз через стратегічний перехід інвесторів до сприйняття його як довгострокового активу, а не короткострокової спекуляції.

Як скористатися можливостями золота у 2026 році

Щоб отримати вигоду з високих прогнозів цін на золото, інвестори мають кілька варіантів: купити фізичні злитки, інвестувати у ETF на золото або придбати акції гірничодобувних компаній.

Ще один популярний спосіб — торгівля контрактами на різницю )CFDs(, що дозволяє спекулювати на рухах цін без фактичного володіння активом.

Контракти на різницю мають високий рівень ризику, але й потенціал для реального прибутку. Для успіху потрібно обрати надійного і безпечного брокера, що пропонує сучасні платформи з простим інтерфейсом, швидким виконанням ордерів, динамічними графіками та економічними календарями з важливими подіями і даними.

Висновок: новий етап

Незважаючи на силу золота у 2025 році, прогнози на 2026 рік є вирішальними для визначення, чи збережеться його статус як безпечного активу у світі з зростаючими ризиками.

З наближенням кінця циклу монетарного затягування і входом світової економіки у фазу уповільнення, ринок може залишатися у боротьбі між тими, хто прагне заробити, та новими хвилями покупок від центральних банків і великих інституцій.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото має високий потенціал для нових історичних максимумів. Якщо ж інфляція знизиться і довіра до фінансових ринків відновиться, метал може увійти у тривалий період стабілізації, що ускладнить досягнення цільових рівнів у 5000 доларів.

Очевидно, що можливості є, але для будь-якого інвестора важливо залишатися пильним і глибоко розуміти чинники, що впливають на прогнози цін на золото.