Інфляція зросла до 3.4%, очікування щодо безробіття сягнули 13-річного мінімуму, політика Федеральної резервної системи у січні опиняється перед дилемою

Американські економічні дані виявили суперечливий сигнал. Згідно з останнім місячним опитуванням Нью-Йоркського федерального резерву, у грудні інфляційні очікування споживачів зросли до 3.4%, тоді як ймовірність знайти нову роботу після безробіття знизилася до 43.1%, що є найнижчим рівнем з середини 2013 року. Ці два протилежні показники створюють труднощі для рішення Федеральної резервної системи.

Економічна реальність за цими даними

Тиск зростання інфляційних очікувань

Споживачі очікують, що ціни зростуть на 3.4% протягом наступного року, що на 0.2 відсоткових пункти більше ніж у листопаді (3.2%). Хоча цей приріст здається незначним, він свідчить про посилення цінової стійкості інфляційних очікувань. Коли споживачі вважають, що ціни зростатимуть, вони відповідно коригують свої споживчі та інвестиційні рішення, що може сприяти реальному зростанню інфляції. Це зазвичай спонукає ФРС тримати високі ставки довше.

Ризик погіршення перспектив працевлаштування

Зниження ймовірності знайти роботу після безробіття до 43.1% є більш тривожним сигналом. Це означає, що довіра споживачів до ринку праці падає, і вони очікують, що знайти роботу стане складніше. Таке погіршення очікувань щодо зайнятості може свідчити про ослаблення ринку праці і зазвичай спонукає ФРС розглядати зниження ставок для стимулювання економіки.

Дилема ФРС

Ці два показники створюють класичну політичну дилему. Внутрішні оцінки чиновників ФРС щодо ризиків інфляції та безробіття розходяться, що безпосередньо впливає на напрямок політики, яку вони ухвалять наприкінці цього місяця (очікується, у січні).

Можливі варіанти політики

З урахуванням поточних даних, ФРС має кілька варіантів:

• Залишатися в режимі очікування: не змінювати ставки, продовжувати спостереження за економічними даними
• Обмежене зниження ставок: якщо ситуація з працевлаштуванням погіршиться ще більше, можливо незначне зниження ставок
• Підтримувати високий рівень ставок: якщо тиск інфляції триватиме, можливо, залишити ставки на поточному рівні

Вплив на ринок криптовалют

Ринок криптовалют дуже чутливий до політики ФРС. Якщо через погіршення перспектив працевлаштування ФРС прискорить зниження ставок, це зазвичай позитивно для ризикових активів, таких як Біткоїн. Але якщо інфляційні очікування триматимуться високими і стримуватимуть політику обережності, це може створити тиск на ринок.

Поточна суперечливість даних означає, що ринок очікує додаткових сигналів для визначення справжніх намірів ФРС. Засідання у січні та подальші економічні дані стануть ключовими для спостереження.

Висновок

Ці дані опитування Нью-Йоркського резерву відображають структурний конфлікт у американській економіці: тиск інфляції ще не зник повністю, але ринок праці вже демонструє ознаки ослаблення. У цьому місяці ФРС доведеться зробити складний вибір, і ця невизначеність може короткостроково посилити коливання ринку. Інвесторам слід уважно стежити за заявами чиновників ФРС і подальшими даними, щоб зрозуміти напрямок політики.