Федеральна резервна система призупиняє зниження ставок: цикл підвищення ставок завершено, до червня можливо збереження ставок без змін

Зі зростанням імовірності зниження ставок у 2026 році, ринок відтермінував очікування зниження до червня цього року.

Це рішення було підтримане 10 голосами «за» і 2 голосами «проти». Двоє голосів «проти» виступили за зниження на 25 базисних пунктів. У заяві Федерального резерву США зазначається, що економічна активність продовжує стабільно зростати, зайнятість залишається на низькому рівні, рівень безробіття демонструє ознаки стабілізації, а інфляція залишається на високому рівні.

01 Основні рішення засідання

Під час першого засідання 2026 року Федеральний резерв ухвалив рішення, яке привернуло увагу ринку — залишити ставку без змін. Це рішення відображає складний баланс між поточним станом американської економіки та викликами для політики.

Цільовий діапазон ставки федеральних фондів залишився на рівні 3.5%–3.75%, що зберігається після трьох послідовних знижень у 2025 році.

У заяві Комітету з монетарної політики зазначається: «Доступні показники свідчать, що економічна активність зростає міцними темпами». Також, чиновники виключили з попередньої заяви посилання на зростаючі ризики для зайнятості.

Ці зміни свідчать про те, що оцінка економічних перспектив ФРС зазнає тонких змін. Хоча інфляційний тиск послабшав, основний індекс споживчих витрат залишається вище цільового рівня 2%, що стало головною причиною відтермінування зниження ставок.

02 За даними економічної статистики

Рішення ФРС залишити ставку без змін базується на комплексній оцінці ключових економічних показників. Останні дані свідчать про складну і суперечливу ситуацію в США.

У третьому кварталі 2025 року ВВП США зріс на 4.4%, а в четвертому кварталі очікується зростання до 5.4%. Такий рівень зростання значно перевищує трендовий і підтверджує обґрунтованість відтермінування зниження ставок.

Щодо ринку праці, кількість нових робочих місць залишається низькою, але рівень безробіття у грудні знизився до 4.4%, що свідчить про стабілізацію.

Інфляція залишається ключовою проблемою для ФРС. У грудні індекс споживчих цін зріс на 2.7% у порівнянні з минулим роком, а основний індекс споживчих витрат — на 3.0%, що все ще значно вище цільового рівня 2%.

03 Реакція ринку та очікування

Після оголошення рішення ФРС ринок відреагував досить спокійно. Очікування зниження ставок у 2023 році були значно відтерміновані, і більшість аналітиків вважають, що перше зниження може статися не раніше червня.

Доходність американських облігацій зросла після рішення, що свідчить про переоцінку очікувань щодо зниження ставок. Фондовий ринок залишився стабільним, індекс S&P 500 коливається біля 7000 пунктів.

За даними JPMorgan, ймовірність зниження ставок у березні дуже низька, і більшість стратегів очікує лише одного-двох знижень у 2026 році.

Ці зміни в очікуваннях свідчать про те, що ринок поступово приймає реальність: у умовах сильних економічних даних і високої інфляції ФРС не відчуває нагальної потреби у швидкому зниженні ставок.

04 Внутрішній та зовнішній тиск на ФРС

За зовнішньою спокоєм у рішенні щодо ставок приховується багато внутрішніх і зовнішніх викликів. Внутрішні розбіжності у політиці та політичний тиск створюють складне середовище для ухвалення рішень.

На засіданні проголосували проти 2 члени, які виступили за зниження на 25 базисних пунктів. Це свідчить про різні оцінки щодо тривалості інфляційних процесів у Комітеті.

Одночасно, голова ФРС Джером Павелл стикається з тиском з боку Білого дому. Президент Трамп неодноразово критикував політику ФРС щодо збереження високих ставок і називав Павелла «поганим головою ФРС».

Незалежність ФРС також піддається викликам. Міністерство юстиції розпочало кримінальне розслідування щодо Павелла, зокрема, через перевищення бюджету на ремонт головної будівлі ФРС. Ці зовнішні тиски змушують ФРС діяти обережніше у політичних рішеннях.

05 Вплив і можливості для криптовалютного ринку

Рішення ФРС відтермінувати зниження ставок створює унікальне макроекономічне середовище для криптовалют. Традиційна політика щодо ставок і ціни на криптоактиви мають складний і безпосередній зв’язок.

У умовах високих ставок короткострокова привабливість ризикових активів може зменшитися, але у довгостроковій перспективі це створює більш стабільний макрофон для крипторинку.

Як провідна платформа для торгівлі криптовалютами, Gate Alpha стала ключовим майданчиком для ліквідності Meme-коінів у китайському сегменті.

Токени, такі як «我踏马来了», у один день демонстрували зростання понад 420%. Це свідчить про те, що навіть у умовах жорсткої монетарної політики крипторинок здатен створювати значні інвестиційні можливості.

06 Майбутній курс політики

Перспективи майбутньої політики ФРС будуть залежати від даних. Павелл чітко заявив: «Політика не має фіксованого маршруту, рішення ухвалюватимуться на кожному засіданні».

Наступне засідання Комітету з відкритих ринків заплановане на 17–18 березня. Очікується, що у цей час ФРС збережуть ставку без змін, а перше зниження може відбутися вже на червневому засіданні.

Політики будуть уважно стежити за інфляційними даними, станом ринку праці та тенденціями економічного зростання. Павелл особливо підкреслив, що тиск з боку тарифів може бути тимчасовим і досягне піку у середині 2026 року.

Зі закінченням терміну повноважень Павелла у травні 2026 року, кандидатури нового голови та політичні пріоритети стануть важливими факторами для визначення курсу монетарної політики.

Перспективи на майбутнє

Коли ринок відтермінував очікування зниження ставок до червня, ціна біткойна на платформі Gate становить $82,500, а Ethereum торгується біля $2,730.

Криптовалютний ринок вже врахував вплив високих ставок. Перед наступним засіданням ФРС інвестори уважно стежать за даними інфляції та звітами про зайнятість, шукаючи ознаки можливих змін у політиці.

Якою б не була наступна дія ФРС, капітал завжди шукає найкращі можливості.