Двопартійна угода Сенату щодо доходу від стабількоінів може розблокувати мертву точку у законі CLARITY Act, і XRP має найбільше виграшів

• Реклама -

Сенатори Анджела Олсобрукс і Том Тілліс поширюють компромісну рамку, яка дозволить винагороди за стабільні монети на основі активності, водночас забороняючи пасивний дохід — спробу врахувати заперечення з боку банківського сектору, не знівелювавши корисність, через яку це положення в першу чергу стало таким суперечливим.

Компроміс щодо доходу, який може розблокувати все

Закон CLARITY Act було заблоковано через одне положення з моменту його внесення: чи можуть стейблкоїни виплачувати дохід (yield) власникам. Банки, найпомітніше JPMorgan і Wells Fargo, стверджували, що стейблкоїни з доходом спричинять відтік депозитів, оскільки клієнти перемістять заощадження з банківських рахунків у криптоінструменти з вищою дохідністю. Цей аргумент заблокував законопроєкт, попри двопартійну підтримку його ширшої рамки для цифрових активів.

Американські сенатори шукають компроміс щодо дохідності стейблкоїнів, щоб просунути закон Clarity Act. Деякі законодавці та криптоентузіасти підтримують обмеження винагород, прив’язаних до залишків на рахунках, водночас дозволяючи стимули, пов’язані з активністю на рахунках. Сенатори Анджела Олсобрукс і Том Тілліс є…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) March 10, 2026

Компроміс Олсобрукс—Тілліс намагається «пройти вузьке місце», розрізняючи дві категорії винагороди. Пасивний дохід, який виплачується просто за утримання балансу в стейблкоїні, буде заборонено. Аргументація така: пасивний дохід функціонально відтворює ощадний рахунок без необхідності FDIC-страхування, вимог до капітальних резервів чи будь-яких із захистів споживачів, які регулюють банківські депозити. Сенаторка Олсобрукс описувала це через рамку «качиного тесту»: якщо винагорода звучить як відсотки, її слід регулювати як відсотки.

Винагороди на основі активності дозволятимуться. Платежі, прив’язані до однорангових переказів, переказів (remittances), програм лояльності, постачання ліквідності та інших конкретних транзакцій, залишатимуться законними. Це розмежування створює стейблкоїн, який конкурує за корисністю, а не за доходністю — саме таку модель банки, за їхніми словами, можуть прийняти. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон дав зрозуміти, що банківський сектор підтримав би структуру винагороди, яка ґрунтується строго на транзакціях. Цей сигнал є важливим. Банк, який очолює правовий виклик проти крипто-«чартерів» OCC через Bank Policy Institute, одночасно сигналізує про готовність прийняти закон CLARITY, якщо положення про дохід буде належно обмежене.

Хронологія та шанси

Генеральний директор Ripple Бред Гарлінгхаус оцінив імовірність ухвалення закону CLARITY у 80% до кінця квітня 2026 року, якщо компроміс збережеться. Ця оцінка відображає політичний тиск, який наростає з обох боків. Сезон проміжних виборів поглине законодавчу «пропускну здатність» пізніше впродовж року, тож поточне вікно є найбільш реалістичним шляхом до ухвалення. Зацікавлені представники індустрії, які чекали правової визначеності перед інституційними зобов’язаннями, наполягають на розв’язанні до того, як це вікно закриється.

Колишній голова CFTC Крістофер Джанкарло оцінив шанси ухвалення як 60–40, коли говорив у подкасті Wolf of All Streets 7 березня, як висвітлено в цьому виданні. Фігура Гарлінгхауса оптимістичніша й може відображати оновлену інформацію щодо того, як сприйняли компромісну рамку. Обидві оцінки суттєво перевищують «парі на рівні» (even odds), що є значущим зрушенням від того, де законопроєкт перебував до появи двопартійної рамки щодо дохідності.

                Швейцарський криптобанк щойно став першим регульованим банком у блокчейн-торговій системі ЄС

Наслідок для XRP

Найістотнішим положенням закону CLARITY для XRP є його формальна класифікація як цифрового товару, а не цінного паперу. Така класифікація зняла б регуляторну неоднозначність, через яку американські банки не могли інтегрувати інфраструктуру XRP Ledger для On-Demand Liquidity та транскордонних розрахунків. Продукт Ripple ODL уже обробляє транскордонні платежі через XRP на міжнародних ринках. Американську банківську систему загалом було виключено з цієї інфраструктури саме тому, що попередня характеристика XRP з боку SEC створювала юридичні ризики для будь-якої установи, яка з ним стикалася.

Класифікація як товару в рамках CLARITY повністю усуває цей ризик. Банки, які відстежували технологію Ripple без ухвалення рішення про інтеграцію, стикатимуться зі значно нижчим юридичним бар’єром. Анонси інституційного партнерства, про які Ripple розповідала як такі, що «чекають на регуляторну визначеність», можуть з’явитися в стисліші строки після ухвалення.

Транзакційна активність XRP у мережі, яку було висвітлено раніше сьогодні: 2,7 мільйона щоденних транзакцій і $461 мільйон токенізованих активів у реєстрі, зростає в очікуванні цієї визначеності, а не чекаючи її. Чи почне ціна, яка наразі консолідується на рівні $1.37, закладати в себе 80% імовірність ухвалення до квітня, залежить від того, чи сенат подасть сигнал, що компроміс тримається.