#AprilMarketOutlook

Ризик ціни Ethereum 20% Це може пояснити, чому інституції продовжують обирати Bitcoin

Ціна Ethereum
ETHUSD
зупинилася на рівні понад US$2.100 1 квітня з моделлю head-and-shoulders на графіку 12-годинного таймфрейму, що загрожує майже 20% проривом до US$1.570. Ця структурна ризикованість, ймовірно, є причиною того, чому інституції віддають перевагу Bitcoin перед ETH.

Фонд, що торгується на біржі (ETF) Bitcoin spot, залучив потоки в розмірі US$1,32 мільярда у березні, тоді як продукти ETF Ethereum продовжують п’ятимісячний тренд відтоку капіталу. Ціна Ethereum за останні 30 днів зросла на 7%, порівняно з Bitcoin, який піднявся лише на 2,7%. Однак, регуляторний капітал спрямовується у зворотному напрямку. Технічна структура та слабкий попит у мережі свідчать про те, що інституції бачать ризики, які не відображаються у короткостроковому ралі.

Інституції все ще віддають перевагу Bitcoin перед Ethereum

Продукти ETF Ethereum за березень зафіксували чистий відтік у розмірі US$46,01 мільйона, згідно з даними SoSoValue. Хоча ця цифра значно краща за лютий із мінусом US$369,87 мільйона та січень із мінусом US$353,20 мільйона, це вже п’яте поспіль місяця виходу інституційного капіталу з ETH з листопада 2025 року.

Порівняння з Bitcoin дуже вражаюче. ETF Bitcoin spot залучив US$1,32 мільярда у той самий місяць, зламавши чотиримісячний тренд відтоку. Інституції стикаються з однаковими макроекономічними умовами, геополітичними ризиками та періодом ребалансування наприкінці кварталу. Вони обирають купувати Bitcoin і продавати Ethereum.

Нездатність ETF Ethereum зафіксувати потоки навіть у місяць, коли ціна Ethereum зросла на 7%, свідчить про те, що це ралі ще не переконало регульований капітал. Здається, інституції враховують структурні ризики, які не відображаються лише короткостроковими рухами цін.

Ця скептична позиція стає ще яснішою, коли поведінка холдерів on-chain також спрямована у той самий бік.

Попит знизився на 80% за 10 днів

Зміна чистої позиції холдерів, метрика Glassnode, що відстежує зміни за 30 днів у володінні ETH за адресами, які зберігають активи щонайменше 155 днів, досягла піку у 543.169 ETH 21 березня. Однак 31 березня ця кількість знизилася до 109.678 ETH, або приблизно на 80%.

Це означає, що середньострокові та довгострокові холдери, які раніше активно накопичували у середині березня, почали різко зменшувати свої покупки за останні 10 днів цього місяця. Це співпадає з періодом, коли потоки виходу з ETF Ethereum зростали, а ринок криптовалют зазнавав тиску продажу через геополітичну кризу в затоці Ормуз.

Коли потоки ETF і поведінка холдерів on-chain одночасно слабшають, база попиту звужується з обох боків. Інституційний капітал виходить через регульовані продукти, а довгострокові спотові холдери зменшують накопичення. В результаті ціна Ethereum стає більш уразливою. Навіть за умов, коли технічна структура несе значний ризик прориву.

Цей ризик тепер очевидний на графіку 12-годинного таймфрейму.

Попередження щодо ціни Ethereum зростає з ціллю прориву 20%

Графік ціни Ethereum за 12 годин показує модель head-and-shoulders, сформовану з кінця лютого. Голова досягла піку на рівні US$2.380. Наразі праве плечо ще формується, і ціна коливається біля US$2.100.

Ця модель має потенціал до зниження приблизно на 19,32% від лінії шиї (з ризиком близько 20%), тому ціль прориву знаходиться біля US$1.570. Однак, лінія шиї ще не була повністю прорвана. Праве плечо продовжує формуватися, поки ціна Ethereum залишається нижче US$2.384. Якщо ціна підніметься вище US$2.200, це скасує пропорційність лівого плеча, але модель буде повністю скасована лише за сильного та стійкого руху вище US$2.380.

Експоненційна ковзна середня
E
EMA
період 20 і 50 на графіку 12 годин, як індикатор тренду, знаходяться на рівнях US$2.070 і US$2.080 відповідно. Ці рівні є основною підтримкою наразі. Востаннє обидві EMA були прорвані разом 26 березня, і ціна Ethereum скоригувалася на 8,44%. Якщо ціна знову опуститься нижче US$2.070, ймовірно, праве плече ще більше зменшиться до зони US$2.010, а потім до US$1.950, що знаходиться у зоні лінії шиї.

Якщо US$1.950 буде прорвано, рівень 0,618 на US$1.840 стане тимчасовою підтримкою. Повна ціль цієї корекції — US$1.570, а далі — US$1.400, якщо тиск продажу посилиться.

Закриття 12-годинної свічки вище US$2.120 може відкласти прорив. Але лише потоки входу через ETF (ETF) Ethereum і накопичення холдерів здатні створити попит для прориву вище US$2.380 і скасування цієї моделі.