Шанси Ethereum Flippening зростають, оскільки Bitcoin залишається осторонь

(MENAFN- Розбір криптовалют) Спроби Ethereum повернути собі позицію № 2 на ринку стикаються цього року з іншою перешкодою: бурхливою економікою стейблкоїнів. Поки Bitcoin залишається домінуючим орієнтиром, швидше зростаючий сегмент криптоактивів, деномінованих у доларах, змінює те, як капітал рухається в межах цієї сфери: USDT очолює процес і відтягує ліквідність від ETH на маржі.

Дані за п’ять років демонструють вражаючу розбіжність у моделях зростання. Ринкова капіталізація ETH зросла приблизно на 11.75% за минулі п’ять років до близько $240 млрд, але USDT зафіксував значно більший підйом — приблизно на 622.5% до більш ніж $184 млрд ринкової капіталізації. XRP і USD Coin також випередили ETH за цим горизонтом. Ця динаміка допомагає пояснити, як змінюються ставки трейдерів щодо того, чи зможе ETH утримати або повернути собі місце № 2 у 2026 році. На Polymarket понад 59% ставок наразі прогнозують, що ETH знизиться з позиції № 2 у 2026 році — з приблизно 17% на початку року, що сигналізує про зсув настроїв у міру зміцнення економіки стейблкоїнів.

Основні висновки

Стейблкоїни змінюють лідерство на ринку: п’ятирічне зростання ринкової капіталізації ETH відстає від USDT, XRP і USDC, що сигналізує про ширший перерозподіл капіталу від ETH до активів, прив’язаних до долара. USDT домінує в ландшафті стейблкоїнів: загальний ринок стейблкоїнів становить близько $310 млрд, і Tether контролює приблизно 58% цієї частки. Слабкий попит на ETH з боку інституцій: спотові Ethereum ETF у США зазнали зниження активів під управлінням приблизно на 65% з початку року, опустившись до близько $11.76 млрд у березні з $31.86 млрд у жовтні минулого року. Крихкість ринку та ризик-off динаміка: макро-попутні перешкоди — від тарифів до геополітичної напруженості та змін очікувань щодо зниження ставок — посилили попит на ліквідність і безпеку, що вигідно стейблкоїнам. Технічна картина вказує на потенційний негативний рух найближчим часом: Ether формує ведмежо-флаговий патерн, а виміряна ціль зниження становить близько $1,250, якщо пробій збережеться до середини 2026 року.

Чому стейблкоїни вибивають ґрунт з-під ETH

Динаміка ціни ETH історично вигравала, коли апетит до ризику був широким, а капітал прямував у тривалі історії зростання навколо децентралізованих фінансів і інфраструктури смартконтрактів. Але нинішнє макросередовище заохотило більш обережне позиціонування та пріоритет ліквідності й збереження капіталу. Стейблкоїни — криптодолари, створені для підтримання прив’язки до долара США, — слугують готовим каналом для капіталу під час фаз ризик-off. Ця динаміка допомагає пояснити, чому ринкова капіталізація USDT різко зросла, тоді як зростання ETH відстає від деяких його конкурентів.

Ринкові дані показують, що весь ширший сектор стейблкоїнів виріс до близько $310 млрд — рівня, який відображає глибоку ліквідність і готовність трейдерів та інституцій паркувати готівку у звичному, комплаєнсному активі замість того, щоб гнатися за найсвітішою дохідністю в DeFi. Оскільки USDT становить левову частку цього ринку, інвестори отримують доступ до швидкого управління ризиками, можливостей арбітражу та гнучкості в умовах «шматованого» макрофону. Натомість створення вартості ETH залишається прив’язаним до криптосайклу та готовності учасників ринку брати на себе ціновий ризик заради довгострокових фундаментальних показників мережі.

Ці фактори пояснюють, чому розширення ринкової капіталізації ETH не встигає за масштабом і швидкістю стейблкоїнів. Для трейдерів і розробників висновок очевидний: навіть якщо Ethereum залишається базовим для DeFi та смартконтрактів, він стикається зі структурними перешкодами, коли загальні настрої щодо ризику охолоджуються, а поведінка, спрямована на пошук ліквідності, спричиняє притік у активи, прив’язані до долара.

Попит з боку інституцій на ETH охолоджується, поки стейблкоїни процвітають

Історія навколо Ethereum ETF також змінилася. Дані, відстежені Glassnode, показують, що баланси спотових Ethereum ETF у США різко знизилися: активи під управлінням скоротилися з приблизно $31.86 млрд у жовтні минулого року до близько $11.76 млрд у березні — падіння приблизно на 65%. Ця тенденція підкреслює, як знизився інституційний апетит до ETH — через спотові структури або пов’язані продукти — на тлі конкуруючих інструментів ліквідності та більш обережного макросередовища.

Спостерігачі в галузі називають кілька факторів, що сприяють цьому: хеджування та переваги щодо ліквідності під час циклу ризик-off, зміна регуляторних очікувань щодо ETF-продуктів і загальна ротація капіталу в бік активів із видимим профілем ліквідності на нестабільних ринках. Хоча Ethereum залишається базовим активом інфраструктури для багатьох користувачів і розробників, динаміка потоків у найближчій перспективі вказує, що інституційні каталізатори для стійкого цінового прориву ETH можуть бути складнішими для появи без ширшого імпульсу risk-on.

На що дивитися далі: структура ціни та ринкові настрої

З технічної точки зору Ether, схоже, проходить через формування ведмежо-флагової структури на коротших таймфреймах. У цьому прочитанні, пробій нижче нижньої трендової лінії структури підвищив би ймовірність корекційного руху в район низьких $1,000. Зазвичай цитована ціль знаходиться близько $1,250 до червня, якщо патерн розгорнеться як очікується. Звісно, прогнози на основі графіків мають невизначеність, а заголовки — від регуляторних подій до зрушень у макрополітиці — можуть швидко змінити траєкторію.

Окрім ціни, критичним індикатором є те, як змінюється баланс між ETH і стейблкоїнами в ринковій ліквідності. Якщо апетит до ризику покращиться та попит на ETH повернеться, різниця в відносних результатах може звузитися, коли активність у DeFi, ринках NFT і участь інституцій знову набиратимуть обертів. Натомість подальша сила на ринку стейблкоїнів і продовження переваги до ліквідності, подібної до готівки, можуть стримувати зростання ціни ETH навіть тоді, коли ширша криптоекосистема залишається активною в окремих сферах використання та розробки.

Ключові сигнали, за якими варто стежити, включають: зміни в трендах емісії та викупу стейблкоїнів, припливи або відпливи в ETF для продуктів, пов’язаних з ETH, а також макро-події, що змінюють ризикові настрої або очікуваний темп політики Федеральної резервної системи. Якщо реалізується сценарій для ведмедів, інвесторам потрібно буде відстежувати, чи зможе ETH виступити «якорем» для дна, поки стейблкоїни продовжують поглинати значну частку нової ліквідності в криптопросторі.

Зрештою, питання на 2026 рік залишається частково про фундаментальну стійкість ETH і частково про ширший попит на доларову ліквідність на тлі волатильного ринку. Коли екосистема розвиватиметься, інвесторам, трейдерам і розробникам доведеться зважувати роль ETH як інфраструктури проти переваг, які пропонують стейблкоїни в частині ліквідності, управління ризиками та гнучкості між активами.

Читачам варто звернути увагу на патерни потоків в ETF, темпи зростання стейблкоїнів і макросигнали, які визначають динаміку risk-on проти risk-off. Ці фактори допоможуть визначити, чи зможе ETH розвернути поточну траєкторію, або чи стейблкоїни й надалі витіснятимуть його цінові драйвери найближчим часом.

** Ризики та партнерське повідомлення:** Криптоактиви є волатильними, і капітал перебуває під ризиком. Ця стаття може містити партнерські посилання.

MENAFN29032026008006017065ID1110915973