Спостерігаю за розвитком ситуації з тарифами, і дійсно, економічні дані, що з’являються, досить тривожні для звичайних американців. Ось що насправді відбувається під усією політичною риторикою.

Отже, Інститут Кіля — легітимна німецька дослідницька група — щойно опублікував аналіз 25 мільйонів вантажівок вартістю майже $4 трильйонів. Їхній висновок? Близько 96% витрат на тарифи передаються безпосередньо споживачам і імпортерам у США, а не поглинаються іноземними експортерами, як стверджує адміністрація. Казначейство зібрало $200 мільярдів від тарифів у 2025 році, що фактично функціонувало як $200 мільярдів податок на американські домогосподарства. Це реальність.

Що цікаво, так це те, як це розгорталося. Іноземні експортери мали варіанти: продавати до Європи, продавати до Азії або прийняти менші обсяги на ринку США. Коли Трамп наклав 25% тарифів на індійські товари минулого серпня (згодом підвищив до 50%), індійські експортери просто зменшили обсяги поставок замість зниження цін. Експорт до США зменшився на 24% у порівнянні з іншими напрямками. Вони зберегли свої маржі, тоді як американці отримали менше вибору і вищі ціни.

Верховний суд мав ухвалити рішення щодо законності тарифів ще у лютому, але знову відклали. Тож ця політика залишається невирішеною, тоді як економічні наслідки вже проходять через систему.

Ось де стає тривожно для 2026 року: Петер Орзаг із Lazard і Адам Позен із Інституту Пітерсона попереджають, що інфляція може різко зрости цього року. Вони прогнозують, що інфляція може перевищити 4% до кінця року — значно вище за 2.7%, що ми бачили у грудні. У 2025 році імпортери змогли поглинути витрати, створюючи запаси та поступово підвищуючи ціни. Але ці запаси закінчуються вже до середини року.

Що ще? Це не лише тарифи. Масові депортації мігрантів уже спричиняють дефіцит робочої сили у ключових галузях. Витрати на домашній догляд зростають на 10% щороку. Коли поєднати зростання цін через тарифи та тиск на заробітні плати через дефіцит робочої сили, картина інфляції швидко стає ще гіршою.

Що відчувають споживачі? Люди пам’ятають різкі підскоки цін на яйця, м’ясо, догляд за дітьми, ремонт будинків набагато яскравіше, ніж офіційні показники інфляції. Ці спогади залишаються на роки і формують поведінку щодо витрат. Тому навіть якщо офіційна статистика показує охолодження інфляції, досвід підвищених цін може довго впливати на довіру споживачів і їхні витрати.

Висновок: тарифи не роблять Америку багатшою за рахунок іноземців. Вони просто перерозподіляють гроші з кишень споживачів до Казначейства, спричиняючи значний економічний тертя. Чи ухвалить Верховний суд рішення проти них чи ні, шкода для купівельної спроможності домогосподарств уже відбувається.