Я щойно усвідомив, що на ринку прогнозів відбувається масштабна зміна, яка значно перевищує очікування людей. Впродовж усього часу домінуючий наратив щодо ринку прогнозів був пов’язаний із виборами та спортом. Обсяг спортивних подій дійсно найбільший на основних платформах, але насправді серйозні трейдери з реальними грошима використовують цей інструмент для чогось набагато більш впливового.

Що саме? Вони використовують ринок прогнозів як інструмент для управління ризиками, які раніше було неможливо точно оцінити за допомогою традиційних інструментів. Це особливо стосується нових активів або складних подій. Коли у січні минулого року Кевін Верш був номінований на посаду голови Федеральної резервної системи, активність на Kalshi та Polymarket різко зросла. Це було не просто невелике підвищення, а обсяг торгівлі значно перевищував звичайний рівень під час Суперкубка. А нещодавно, за 24 години навколо конфлікту Іран, обсяг торгівлі був більшим, ніж у будь-який спортивний день цього року. Це не випадковість.

Ці трейдери не шукають розваги. Вони застосовують більш складні стратегії, шукаючи способи ціноутворення невизначеності, яка впливає на їхні позиції, бізнес або навіть домашні бюджети в деяких економіках. Вони будують міжкатегорійні та міжплатформенні стратегії, зосереджуючись на контрактах, пов’язаних із геополітикою, макроекономікою та політикою. Навіть економісти Федеральної резервної системи починають це визнавати. У статті лютого 2026 року вони оцінюють макроекономічний ринок прогнозів Kalshi і стверджують, що дані очікувань, отримані цим ринком, можуть бути дуже цінними для дослідників і політиків.

Якщо подивитися, що насправді роблять активні трейдери, тенденція очевидна. Трейдер з товарів, який слідкує за експозицією на нафту, тепер також слідкує за контрактами щодо припинення вогню між Росією та Україною як безпосереднім сигналом геополітичного ризику, що безпосередньо впливає на ціни на енергоносії. Трейдер з акцій у секторі технологій слідкує за прогнозами щодо тарифів, щоб калібрувати ризики подій, які важко точно врахувати за допомогою одиночних індикаторів акцій. У обох випадках ціна контракту робить щось, чого не пропонують традиційні інструменти. Оновлення цін у реальному часі відповідно до змін наративу дає сигнал ймовірності, який можна використовувати для дій у портфелі.

Це схоже на розвиток ринку товарів. Ринок товарів — це ринок вартістю 60 трильйонів доларів на рік у США, що починався з хеджування фермерів щодо врожаю. Простий принцип, але базова потреба реальна. Тепер ринок прогнозів наближається до тієї ж межі. Поточний формат простий: бінарні контракти так/ні щодо подій із визначеним часовим рамком. Але їхня потреба універсальна і переважно не задовольняється існуючими інструментами. Вони дозволяють ціноутворювати та діяти на невизначеність. До появи ринку прогнозів не було чітких способів висловити свою думку щодо того, чи триматиме центральний банк ставки, чи станеться військовий удар, або чи зміниться торговельна політика.

Найшвидше зростаючий сегмент — це міжнародний, розповсюджений у Європі, Азії та все більше в країнах, що розвиваються. В економіках із високою волатильністю валют, інфляцією та політичною невизначеністю здатність визначити невизначеність стає необхідністю для інвесторів. Стейблкоїни вже довели цю принципову ідею в Латинській Америці, частинах Африки та Південно-Східної Азії. Ринок прогнозів розширює свої сфери застосування, пропонуючи контракти щодо девальвації валюти у наступному кварталі, щодо скорочення субсидій на паливо або щодо втручання центрального банку. Коли ці контракти доступні через ту саму інфраструктуру EVM, невеликі позиції щодо цін на товари починають виглядати менше як ставки і більше як страхування з визначеними витратами для управління ризиками, які інакше було б важко контролювати.

Обсяг зараз досягає сотень мільйонів на день. Polymarket обробля 8 мільярдів у січні, Kalshi — 9 мільярдів. Ці цифри рухаються лише в одному напрямку. Більш важливим стане еволюція формату з інструментами, зваженими на довіру, умовними контрактами та ринками, що посилаються на реальні економічні індекси. Це зробить інструменти більш корисними для хеджування і менш залежними від новизни для широкого впровадження. Вибори продовжують залишатися категорією, що забезпечує найглибше залучення та найбільші сплески обсягів, особливо під час проміжних виборів у США. Спорт приносить стабільну ліквідність. Але довгострокова цінність ринку прогнозів зростатиме, щоб обслуговувати більшу кількість людей та інституцій, які потребують управління невизначеністю як частиною їхнього щоденного економічного життя.