Ngay cả khi bạn muốn Short Coinbase (COIN), hãy suy nghĩ kỹ trước khi mua FIAT High Yield ETF

Điểm chính

• FIAT trả một tỷ lệ phân phối lên tới gần 56%.
• Nhưng nó chủ yếu đang trả lại tiền mặt của chính các nhà đầu tư trong khi chỉ thêm một lãi suất đơn chữ số.
• Vị thế "short tổng hợp" của nó ở Coinbase cũng đã phản tác dụng trong suốt năm qua.
• 10 cổ phiếu mà chúng tôi thích hơn Tidal Trust II - Chiến lược thu nhập từ tùy chọn ngắn Coin YieldMax ›

Coinbase (NASDAQ: COIN), một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã là một khoản đầu tư biến động kể từ khi niêm yết trực tiếp cách đây bốn năm. Nó đã đóng cửa ở mức 328,28 đô la mỗi cổ phiếu trong ngày đầu tiên và cuối cùng đã tăng lên mức giá đóng cửa cao nhất kỷ lục 357,39 đô la sau bảy tháng.

Nhưng đến ngày 28 tháng 12 năm 2022, cổ phiếu của Coinbase đã giảm xuống mức thấp kỷ lục là 32,53 USD. Nó bị nghiền nát khi lãi suất tăng và các yếu tố vĩ mô khác làm nguội thị trường tiền điện tử. Sau khi tăng vọt 766% trong năm 2021, khối lượng giao dịch của nó đã giảm 50% trong năm 2022 và giảm 44% trong năm 2023. Tổng doanh thu của nó, vốn đã tăng 545% trong năm 2021, đã giảm 57% trong năm 2022 và 7% trong năm 2023.

Nguồn hình ảnh: Getty Images. Tuy nhiên, sự chậm lại đó cuối cùng đã kết thúc khi lãi suất giảm, nhiều quỹ ETF tiền điện tử được phê duyệt, và những cản trở về quy định cho thị trường tiền điện tử giảm bớt. Vào năm 2024, khối lượng giao dịch của Coinbase tăng vọt 148%, doanh thu tổng cộng của nó tăng 111%, và lợi nhuận điều chỉnh trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu hao tài sản (EBITDA) đã tăng hơn ba lần. Những người đầu tư lạc quan đã trở lại, và cổ phiếu của nó hiện giao dịch chỉ thấp hơn một chút so với mức cao nhất mọi thời đại khoảng 356 đô la.

Đó là một sự trở lại đáng chú ý, nhưng cổ phiếu của Coinbase không phải là một món hời lớn ở mức 11 lần doanh thu của năm nay. Nó chắc chắn xứng đáng với định giá cao hơn nếu nó thu hút được nhiều khách hàng hơn và thị trường crypto tiếp tục mở rộng, nhưng nó cũng có thể mất đi sức hấp dẫn nếu thị trường hạ nhiệt hoặc nó đối mặt với sự cạnh tranh mới từ các nền tảng giao dịch crypto khác.

Nếu điều đó xảy ra, thì có thể thông minh hơn để bán khống cổ phiếu của Coinbase hơn là giữ nó. Nhưng nếu việc bán khống Coinbase nghe có vẻ quá rủi ro, bạn có thể xem xét kỹ lưỡng Quỹ ETF Chiến lược Thu nhập Tùy chọn Bán khống YieldMax COIN (NYSEMKT: FIAT) -- cái này mô phỏng một vị trí bán khống trong Coinbase mà không cần bán hoặc mua bất kỳ cổ phiếu nào của nó.

Làm thế nào FIAT có thể bán khống Coinbase mà không sở hữu bất kỳ cổ phiếu nào?

Để bán khống một cổ phiếu, bạn vay cổ phiếu của người khác và bán chúng. Nếu giá cổ phiếu giảm, bạn mua lại cổ phiếu đó, trả lại cho chủ sở hữu, và giữ phần chênh lệch làm lợi nhuận của bạn. Nếu giá cổ phiếu tăng, bạn vẫn cần mua lại cổ phiếu và trả lại chúng với mức lỗ. Mỗi ngày mà người bán khống vay những cổ phiếu đó, họ phải trả phí vay. Bán khống chỉ có thể được thực hiện trên tài khoản ký quỹ vì bạn đang gánh nợ bằng cách tạm thời bán cổ phiếu của người khác, và các tài khoản ký quỹ tích lũy và tính lãi hàng ngày. Do đó, một người bán khống phải nhanh chóng bù đắp những vị trí đó để vượt qua các khoản phí vay mượn và lãi suất.

Câu chuyện tiếp tục Fiat đồng thời mua quyền chọn bán và quyền chọn mua trên Coinbase để tạo ra một "vị thế ngắn tổng hợp," di chuyển theo hướng ngược lại với cổ phiếu của nó mà không bao giờ vay mượn cổ phiếu. Điều đó có vẻ là một cách phức tạp hơn để đặt cược chống lại Coinbase so với việc đơn giản là bán khống cổ phiếu của nó, nhưng hầu hết các quỹ ETF không được cấu trúc theo cách nhất quán để vay mượn cổ phiếu như một quỹ đầu tư mạo hiểm. Mua quyền chọn bán và quyền chọn mua cũng là một cách tiếp cận hiệu quả hơn về chi phí vì chúng không phải chịu bất kỳ khoản phí vay mượn hay lãi suất trực tiếp nào.

FIAT cũng là một quỹ ETF hướng tới thu nhập

Ngoài vị thế bán khống tổng hợp trong Coinbase, FIAT viết các hợp đồng quyền chọn bán được đảm bảo bằng tiền mặt trên cổ phiếu của Coinbase để tạo ra thu nhập bổ sung. Trong một hợp đồng quyền chọn bán được đảm bảo bằng tiền mặt, bạn thu được một khoản phí bằng cách bán một quyền chọn bán ( một lời hứa mua cổ phiếu với giá thấp hơn vào một ngày trong tương lai) trên một cổ phiếu mà bạn không sở hữu -- nhưng bạn cần khóa một khoản tiền đủ để tài trợ cho giao dịch đó. Nếu cổ phiếu giảm xuống mức đó vào thời điểm đó, bạn có nghĩa vụ mua cổ phiếu. Nếu không, bạn giữ lại khoản phí đó và tiền mặt của bạn.

Vì vậy, thay vì mua cổ phiếu của Coinbase, FIAT dành ra đủ tiền mặt để liên tục bán các hợp đồng quyền chọn bán có bảo đảm bằng tiền mặt nhằm tạo ra thu nhập bổ sung. Nó bán những quyền chọn đó ở mức giá thấp hơn giá giao dịch thực tế (, vì vậy nó không vô tình mua những cổ phiếu đó. Đồng thời, FIAT gửi tiền mặt thặng dư của mình vào trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ để kiếm thêm thu nhập. Nó cộng thu nhập đó và phí quyền chọn vào tổng phân phối của mình.

Nhưng việc mua FIAT có hợp lý không?

FIAT trả một tỷ lệ phân phối đáng kinh ngạc là 55,6%. Nhưng tỷ lệ đó kém ấn tượng hơn nhiều khi chúng ta xem xét rằng gần 93% của tỷ lệ phân phối đó là hoàn vốn )ROC( -- điều đó có nghĩa là nó chỉ đang trả lại cho các nhà đầu tư tiền của chính họ. Nó cũng có tỷ lệ chi phí gộp tương đối cao là 0,99%. Do đó, bạn đang bị tính phí để chỉ nhận được một lợi suất trung bình ở mức đơn số trên khoản đầu tư ban đầu của mình, mà bị gắn liền một cách khó xử với một vị thế bán khống tổng hợp chống lại Coinbase. Tuy nhiên, FIAT cũng có thể sẽ hoạt động kém hơn một vị thế bán khống thực sự chống lại Coinbase vì các hợp đồng quyền chọn bán được đảm bảo bằng tiền của nó sẽ buộc nó phải mua cổ phiếu nếu giá giảm quá nhanh.

Đó là lý do tại sao không có gì ngạc nhiên khi giá cổ phiếu của FIAT giảm gần 84% và hoàn toàn xóa bỏ những lợi nhuận từ các khoản phân phối của nó trong 12 tháng qua. Nếu bạn có quan điểm giảm giá về Coinbase, thì việc bán khống cổ phiếu trực tiếp là điều hợp lý hơn là mua quỹ ETF định hướng thu nhập kỳ lạ này. Nếu bạn muốn có thu nhập, hãy bỏ qua khoản phân phối cao của nó và mua một số quỹ ETF cổ tức ổn định hơn.

Bạn có nên đầu tư 1.000 đô la vào Tidal Trust II - Chiến lược thu nhập từ tùy chọn ngắn YieldMax Coin ngay bây giờ không?

Trước khi bạn mua cổ phiếu của Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF, hãy xem xét điều này:

Nhóm phân tích của Motley Fool Stock Advisor vừa xác định những gì họ tin là 10 cổ phiếu tốt nhất cho các nhà đầu tư mua ngay bây giờ… và Tidal Trust II - YieldMax Short Coin Option Income Strategy ETF không nằm trong số đó. 10 cổ phiếu đã lọt vào danh sách có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong những năm tới.

Xem xét khi Netflix đã lập danh sách này vào ngày 17 tháng 12 năm 2004... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 697.627 đô la!* Hoặc khi Nvidia đã lập danh sách này vào ngày 15 tháng 4 năm 2005... nếu bạn đầu tư 1.000 đô la vào thời điểm chúng tôi khuyến nghị, bạn sẽ có 939.655 đô la!*

Bây giờ, đáng lưu ý rằng tổng lợi nhuận trung bình của Stock Advisor là 1.045% — một sự vượt trội đáng kể so với 178% của S&P 500. Đừng bỏ lỡ danh sách top 10 mới nhất, có sẵn khi bạn tham gia Stock Advisor.

Xem 10 cổ phiếu »

*Lợi nhuận của Stock Advisor tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025

Leo Sun không nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập. The Motley Fool khuyến nghị Coinbase Global. The Motley Fool có chính sách công khai.

Ngay cả khi bạn muốn bán khống Coinbase )COIN(, hãy suy nghĩ kỹ trước khi mua FIAT High Yield ETF được xuất bản lần đầu bởi The Motley Fool

Xem bình luận