Hiệu quả vốn là lợi thế lớn nhất của SOL tài sản kỹ thuật số, gấp 5 lần ETH, gấp 22 lần BTC.

Tác giả: Nom

Biên dịch: Shenchao TechFlow

TL;DR

  • Tài sản số của SOL (DAT) sẽ có hiệu quả hơn trong việc tích lũy nguồn cung giao dịch hiện tại so với DAT của ETH hoặc BTC.

-Quy mô 2,5 tỷ USD của SOL DAT được công bố gần đây tương đương với 30 tỷ USD vốn hóa của ETH hoặc 91 tỷ USD vốn hóa của BTC.

-SOL trong di sản của FTX sắp rời khỏi thị trường, nhưng tác động của nó vẫn cần được tiêu hóa thêm.

-Vấn đề lạm phát của SOL vẫn là trở ngại cho việc tăng giá, với quy mô khoảng gấp ba lần lượng mở khóa, cần phải được giải quyết nhanh chóng.

Bạn có thật sự muốn đọc toàn bộ nội dung không? Vậy hãy cùng xem qua vài điểm chính trước:

Tôi sẽ không bàn về vấn đề tốt xấu của lạm phát, vì đã dành đủ thời gian cho điều đó, tôi mong đợi những thay đổi sắp tới.

Tôi là người nắm giữ SOL giao ngay, SOL staking và SOL khóa (cảm ơn SPV trên Estate SOL), vì vậy quan điểm của tôi có thể có sự thiên lệch, tôi hy vọng rằng các token tôi nắm giữ sẽ tăng giá, và giá cả không thay đổi là điều tiêu cực đối với tôi.

Yếu tố bất lợi: Di sản FTX và áp lực thị trường

Cũng giống như nhiều blockchain mà mọi người đều quen thuộc, Solana đã bán token cho các nhà đầu tư thông qua nhiều vòng gọi vốn. Trong đó, một lượng lớn token đã chảy vào FTX. Theo báo cáo của @CoinDesk từ @realDannyNelson, FTX đã nắm giữ 41 triệu SOL khi phá sản, phần lớn trong số đó được bán ra qua vài vòng gọi vốn, với những người mua chính bao gồm Galaxy và Pantera, giá thực hiện khoảng 64 USD và 102 USD (cộng thêm các chi phí liên quan). Tính theo giá hiện tại của SOL khoảng 190 USD, những khoản đầu tư này đã mang lại lợi nhuận đáng kể.

Thông qua việc phân tích tài khoản staking, "Di sản FTX SOL" hiện còn khoảng 5 triệu đơn vị chưa được mở khóa, tổng giá trị khoảng 1 tỷ đô la.

Tại sao lại đề cập đến điều này?

Gần đây, Galaxy và Pantera lần lượt công bố kế hoạch SOL DAT trị giá 1,25 tỷ USD và 1 tỷ USD, cộng với 400 triệu USD từ Sol Markets, tổng cộng khoảng 2,5 tỷ USD (trừ các chi phí liên quan). Vấn đề ở đây là điều này có thể không có tác động đáng kể đến giá Solana, vì SOL đang bị khóa trên thị trường hiện tại có thể được các thực thể này mua hoặc phân phối. Theo dữ liệu từ @4shpool(gelato.sh), còn khoảng 21 triệu đơn vị SOL sẽ được mở khóa cho đến năm 2028, tổng giá trị khoảng 4 tỷ USD. Tính toán sơ bộ (phân tích mô hình chi tiết hơn có thể được cung cấp bởi các nhà phân tích tài chính chuyên nghiệp) cho thấy "FTX di sản SOL" chiếm khoảng một phần tư lượng còn lại sẽ được mở khóa.

Mặt khác, vấn đề lạm phát của Solana cũng đáng được chú ý. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát thường được coi là 7-8%, nhưng tỷ lệ lạm phát thực tế khoảng 4.5% của nguồn cung lưu thông. Điều này có nghĩa là, nếu tính toán nguồn cung khoảng 608 triệu SOL trong chu kỳ thứ 839, sau một năm, nguồn cung sẽ tăng khoảng 27.5 triệu (lạm phát) và 10 triệu (mở khóa), tổng nguồn cung lưu thông đạt khoảng 645.5 triệu, tỷ lệ lạm phát khoảng 6.2%. Nhấn mạnh lần nữa, đây chỉ là một phép tính lý thuyết, tôi sẽ để các nhà phân tích có kinh nghiệm hơn xem xét và cung cấp cho bạn biểu đồ chính xác hơn.

Từ sự gia tăng đột ngột của lượng cung lưu hành, có thể thấy rằng tỷ lệ lạm phát "tĩnh" không chính xác, nó sẽ tăng mạnh ở một số thời điểm và nhỏ hơn ở những thời điểm khác. Chúng tôi đã hoàn thành các thời điểm mở khóa lớn còn lại.

Chúng ta cần chú ý đến một con số quan trọng: số lượng SOL vào thị trường mỗi ngày. Nếu có ai đó nhận được token miễn phí (chẳng hạn như thông qua lạm phát staking hoặc mở khóa) hoặc mua token với giá giảm (ví dụ như SOL di sản của FTX), có thể dự đoán một phần trong số đó sẽ được bán ra. Tôi giả định rằng trong năm tới, lượng lạm phát 37.5 triệu SOL sẽ được bán hết. Nếu tôi muốn giá tăng, đây là tin xấu cho tôi - xem điểm 2. Do đó, chúng ta cần dòng tiền vào, điều này có thể đạt được thông qua DAT hoặc ETF (ví dụ như $SSK) (cảm ơn đội ngũ @REXShares đã tạo và nộp BONK ETF, không ngần ngại đề xuất). Lý tưởng nhất, mỗi đô la dùng để mua SOL đều nên vào thị trường, thúc đẩy giá tăng lên. Nhưng khi có thể mua SOL với giá khóa hoặc giá giảm, cách này trở nên kém hiệu quả. Do đó, chúng ta giả định rằng những nhà đầu tư DAT tham lam sẽ mua những token này trước khi mở khóa.

Thế có tệ không?

Câu trả lời ngắn gọn: Không tệ. Để bù đắp cho lượng cung 37,5 triệu SOL mỗi năm (giả sử giá mỗi SOL là 200 đô la, kỳ vọng lý tưởng), thị trường cần khoảng 7,5 tỷ đô la vốn đầu tư vào, hoặc khoảng 20,5 triệu đô la mỗi ngày (điều này được đơn giản hóa, không xem xét các ngày giao dịch từ thứ Hai đến thứ Sáu và các ngày lễ ngân hàng). Nếu DAT có thể mua token với giá chiết khấu từ di sản SOL của FTX hoặc các khu vực SOL bị khóa khác, điều này sẽ nâng cao hiệu quả dòng vốn vào.

Ví dụ, huy động 400 triệu USD để mua SOL với mức chiết khấu 5%, tương đương với 420 triệu USD dòng tiền vào, điều này rõ ràng tốt hơn so với việc trực tiếp bơm 400 triệu USD vào thị trường. Vấn đề duy nhất là làm thế nào để đánh giá giá trị thời gian giữa việc mua SOL từ thị trường hôm nay và việc giảm bán trong tương lai.

Tỷ lệ lạm phát SOL trong ba năm tới sẽ cao hơn lượng mở khóa (đến khi kế hoạch khóa kết thúc vào năm 2028), trong khi SOL từ di sản FTX chỉ chiếm một phần tư lượng mở khóa còn lại. Do đó, việc DAT ưu tiên mua SOL từ di sản thay vì SOL trên thị trường sẽ không tạo ra ảnh hưởng lớn đến toàn bộ thị trường. Bất kỳ ai trong Galaxy hoặc Pantera đều có thể xóa sạch nguồn cung còn lại (giả sử tất cả SOL từ di sản đều có sẵn để bán), điều này chưa bao gồm DAT hiện có, chẳng hạn như @defidevcorp, @solstrategies_ hoặc @UpexiTreasury (cũng như các ETP hiện có).

Tin tốt: Cung cấp giao dịch vs Cung cấp lưu thông

Việc chi tiêu trên SOL hiệu quả hơn so với việc chi tiêu trên ETH hoặc BTC vì hai lý do chính.

Cung cấp giao dịch

Đầu tiên, tổng cung lưu thông không bằng với cung có thể giao dịch trên thị trường, đặc biệt là đối với tài sản được staking. SOL đã được staking không thể mua trực tiếp, nhưng có thể mua sản phẩm phái sinh token staking (LSTs). Theo dữ liệu từ đội ngũ @solscanofficial, Solana hiện có 608 triệu SOL, trong đó 384 triệu SOL đã được staking, chiếm 63,1%. LSTs chiếm 33,5 triệu SOL, do đó cung có thể giao dịch thực tế trên thị trường khoảng 57,5% (khoảng 35 triệu SOL không thể giao dịch, ít nhất có hai ngày trì hoãn). So với đó, tỷ lệ staking của ETH là 29,6%, LSTs chiếm 11,9%. Cung lượng cao hơn trên thị trường khiến cho việc biến động giá trở nên khó khăn hơn, trong khi cung giao dịch thấp của SOL lại giúp giá tăng lên.

Hiệu quả vốn tương đối

Vốn hóa thị trường của Solana thấp hơn nhiều so với ETH và BTC, với vốn hóa lưu thông khoảng 104 tỷ đô la, trong khi ETH là 540 tỷ đô la và BTC là 2,19 ngàn tỷ đô la. Do đó, mỗi đô la đầu tư vào SOL DAT tương đương với việc đầu tư 5 đô la vào ETH DAT và 22 đô la vào BTC DAT. Khi xem xét lượng cung được staking, hiệu quả này tăng lên lần lượt là 11 lần và 36 lần.

Lợi ích của các DAT này là chúng loại bỏ nguồn cung khỏi thị trường, kiếm token thông qua lợi suất staking (đã được tính vào lạm phát ở trên), và giúp các công cụ như ETF trong tương lai thúc đẩy thị trường hiệu quả hơn. Kể từ khi ra mắt, SSK đã có khoảng 2 triệu USD dòng tiền vào mỗi ngày, nhưng kế hoạch lạm phát cần gấp 10 lần dòng tiền vào - điều này có thể đạt được khi nhiều ETF hơn được phê duyệt.

Tại sao phải đọc những nội dung này?

Tôi chưa bao giờ đăng ký Elon bucks, vì vậy điều này là một bí ẩn đối với tất cả chúng ta.

Tóm tắt

  • So với ETH hoặc BTC DAT, SOL DAT sẽ tích lũy hiệu quả hơn lượng cung giao dịch hiện tại (chứ không phải lượng cung lưu thông). Hiện tại, chưa đến 1% lượng cung được quản lý bởi SOL DAT, dự kiến tỷ lệ này sẽ tăng lên 3% với sự ra mắt của các kế hoạch mới, và có thể đạt 5% trong tương lai.

  • Khoản đầu tư 2,5 tỷ USD mới được công bố của SOL DAT tương đương với 30 tỷ USD tài trợ của ETH hoặc 91 tỷ USD tài trợ của BTC. SOL DAT cần một nhân vật lãnh đạo giống như Michael Saylor hoặc Tom Lee để thúc đẩy câu chuyện.

  • Di sản FTX中的 SOL sắp rút khỏi thị trường, nhưng ảnh hưởng của nó vẫn cần được tiêu hóa thêm.

-Vấn đề lạm phát của SOL vẫn cần giải quyết, quy mô của nó khoảng gấp ba lần lượng mở khóa.

-Dòng tiền vào ETF hiện tại không đủ, nhưng với việc các công cụ tài chính quy mô lớn hơn được phê duyệt, dự kiến SOL sẽ trở thành trọng tâm chú ý của các tổ chức bắt đầu từ Q4.

-Mua $BONK (không phải là lời khuyên đầu tư, xin hãy tự nghiên cứu).

-Nếu bạn chỉ muốn nhận được lời khuyên đầu tư từ những bài viết như thế này, tôi khuyên bạn nên tìm một nhà phân tích định lượng chuyên nghiệp hơn để quản lý tài sản của bạn.

ETH-3.87%
SOL-1.21%
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 1
  • Đăng lại
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTSvip
· 15giờ trước
Sự gia tăng của máy tính và Internet tiêu dùng đã mang lại một câu hỏi quan trọng về giao thoa giữa kỹ thuật điện và tài chính: Liệu tiền tệ có thể được thể hiện dưới dạng Bit trong thế giới kỹ thuật số? Vào những năm 1990 và đầu những năm 2000, các dự án như Mondex, Digicash và eGold đã cố gắng trả lời câu hỏi này, hứa hẹn những phương thức thanh toán điện tử và lưu trữ giá trị mới. Cuối cùng, chúng thất bại do áp lực từ quy định, khuyết điểm kỹ thuật, cũng như thiếu niềm tin và khả năng thích ứng với thị trường. Trong khi đó, ngân hàng điện tử, thẻ tín dụng, mạng thanh toán và hệ thống thanh toán đã trở nên phổ biến. Quan trọng là, đây không phải là tài sản mới, mà là những hình thức thể hiện mới của tiền tệ hợp pháp, có khả năng mở rộng hơn và phù hợp hơn với thế giới hiện đại. Nhưng chúng vẫn bị ràng buộc bởi cùng một niềm tin vào thể chế và khung chính sách, và điều quan trọng là, chúng phụ thuộc vào các hệ thống công nghệ và mạng hoạt động khép kín, mà các hệ thống và mạng hoạt động này được điều hành bởi các trung gian tìm kiếm lợi nhuận. Bước vào: ổn định
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)