Tác giả: Mars\_Tài chính phi tập trung
Biên dịch: Shenchao TechFlow
Trong một thời gian dài, Pump.fun luôn được coi là động lực mạnh mẽ cho memecoin.
Nhưng đó chỉ là một phần của sự thật.
PumpFun thực sự đã thống trị thị trường, nhưng chỉ giới hạn trong hệ sinh thái Solana.
Nếu phóng to góc nhìn, bạn sẽ phát hiện BSC (qua @four\_meme\_) đang lặng lẽ nuốt chửng toàn bộ lĩnh vực.
Từ dữ liệu biểu đồ thông tin (lấy ví dụ trạng thái thị trường trong 24 giờ gần đây):
PumpFun thúc đẩy việc phát hành khoảng 11,000 token mỗi ngày, con số này vượt qua tổng số của tất cả các nền tảng Solana khác. (1)
Doanh thu hàng ngày thường vượt 500.000 đến 600.000 USD, giữ vị trí nền tảng sinh lợi nhất trên Solana. (2)
24 giờ có 61 cái

Trong thế giới Web3, mã nguồn mở gần như đã trở thành một loại "chính trị đúng đắn". Phi tập trung, minh bạch, có thể xác minh, những tư tưởng này tự nhiên gắn liền với "mã nguồn công khai". Một dự án blockchain nếu không mã nguồn mở, thường rất khó để đạt được niềm tin từ cộng đồng. Các nhà đầu tư cũng sẽ đặt câu hỏi: đã nói là phi tập trung, tại sao lại phải giấu diếm?
Khái niệm này không phải xuất hiện từ hư vô. Nó được kế thừa từ "mã nguồn mở" của Internet.
Từ Linux vào những năm 90, đến Apache, MySQL trong những năm 2000, và rồi đến thời đại Internet di động với Android, phần mềm mã nguồn mở đã từng bước thiết lập một sự đồng thuận mới: mã nên thuộc về toàn nhân loại, chứ không phải một công ty nào.
Đến năm 2009, khi Bitcoin ra đời, Satoshi Nakamoto đã công khai mã nguồn trên SourceForge. Không có sự chứng thực của công ty kiểm toán, không có sự cho phép của chính phủ, niềm tin duy nhất đến từ việc bất kỳ ai cũng có thể tải xuống代.

Nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng Tim Draper dự đoán rằng vào tháng 10 năm sau, giá Bitcoin sẽ vượt 250.000 USD, cho rằng Bitcoin vượt trội hơn so với USD, và cảnh báo rằng các cá nhân và doanh nghiệp phụ thuộc vào tiền pháp định nên nắm giữ Bitcoin để phòng ngừa rủi ro. Ông nhấn mạnh rằng USD sẽ mất giá và cuối cùng sẽ tuyệt chủng, trong khi Bitcoin sẽ không có giới hạn.

Vào tháng 9 năm 2025, trong thời điểm đầy bất định này, nền kinh tế toàn cầu đang trải qua một thử thách chưa từng có. Trước thời điểm quan trọng vào tháng 11, cuộc cạnh tranh kinh tế giữa Trung Quốc và Mỹ lại một lần nữa leo thang. Vào ngày 10 tháng 10 theo giờ địa phương, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tuyên bố trên mạng xã hội rằng từ ngày 1 tháng 11 năm 2025, sẽ áp dụng thuế 100% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc và thực hiện kiểm soát xuất khẩu đối với tất cả phần mềm quan trọng. Các sự kiện bất ngờ đã gây ra sự xáo trộn rõ rệt đối với các tài sản chính toàn cầu, và cơn bão chưa lắng xuống vẫn cần theo dõi diễn biến tiếp theo.
Bị ảnh hưởng bởi các sự kiện nêu trên, tài sản quyền lợi toàn cầu và hàng hóa đều giảm mạnh, trong khi trái phiếu Mỹ và vàng tăng giá. Cụ thể, vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số Nasdaq của Mỹ giảm 3.6%, chỉ số S&P 500 giảm 2.7%, ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ ngày 10 tháng 4, các cổ phiếu chip như AMD, Qualcomm giảm mạnh, chỉ số VIX tăng vọt; vào thứ Sáu tuần trước, chỉ số Khoa học và Công nghệ Trung Quốc 50, chỉ số Khởi nghiệp và chỉ số Công nghệ Hồng Kông lần lượt giảm 5.6%.

Bittensor sẽ trải qua lần giảm một nửa đầu tiên vào tháng 12 năm 2025, cộng đồng phản ứng khác nhau về điều này. Mặc dù có người lo ngại về những rủi ro tiềm ẩn, nhưng phân tích cho rằng việc giảm một nửa sẽ có lợi cho TAO và các Token mạng con, việc lưu thông giảm sẽ thúc đẩy biên độ giá tăng lên. Tương tự như Bitcoin, mặc dù sẽ gặp thách thức trong ngắn hạn, nhưng trong dài hạn có khả năng tăng cường sức bền và khả năng thích ứng của mạng.

Trong thị trường tiền điện tử, "narrative" gần như quyết định hướng đi của dòng vốn. Từ NFT đến Meme, rồi đến AI, RWA, DAT - mỗi lần có một câu chuyện mới đều mang đến một chu kỳ mới và khiến sự chú ý của thị trường trở nên phân mảnh hơn.
Nhưng mặt khác, người dùng đang trở nên lý trí hơn, lợi ích từ airdrop đã không còn bền vững, thu nhập lâu dài, nhu cầu thực và mô hình kinh doanh bền vững trở thành những yếu tố cạnh tranh mới.
Mã hóa câu chuyện, tại sao lại nhanh chóng như vậy? Các dự án nên làm gì để giữ chân sự chú ý?
Chúng tôi đã phỏng vấn nhiều vị khách, hãy cùng lắng nghe câu trả lời của họ.

Trong một hội nghị diễn ra ở London vào tuần này, lãnh đạo Đảng Cải cách Anh, Nigel Farage, đã định vị mình là một "người ủng hộ" trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số và đưa ra một loạt các đề xuất chính sách.
Cụ thể bao gồm: đánh thuế 10% trên lợi nhuận vốn từ tiền điện tử; sử dụng tiền điện tử bị tịch thu để xây dựng dự trữ bitcoin quốc gia khoảng 5 tỷ bảng; dừng dự án đồng bảng kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Anh; cho phép thanh toán thuế bằng hình thức tiền điện tử (không bắt buộc).
Chính sách này có điểm tương đồng với ba chính sách được Donald Trump đưa ra trong chiến dịch tranh cử tiền điện tử.
Ví dụ phản đối tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương, công khai thiết lập quan hệ hợp tác với các doanh nghiệp khai thác tiền điện tử và ngành công nghiệp, cũng như Nhà Trắng phát tín hiệu trong chiến lược tài sản kỹ thuật số, coi vị trí dẫn đầu trong lĩnh vực công nghệ tài chính là một ưu tiên ở cấp liên bang.
Tuy nhiên, con đường truyền tải chính sách của Mỹ rất rõ ràng - nhiều phát ngôn chính sách đã được phản ánh trong Bitcoin giao ngay E